BLACK SWAN sleduje příběh Niny (Portman), baleríny v baletní společnosti v New Yorku, jejíž život, stejně jako všichni ve své profesi, je zcela spotřebován tancem. Žije se svou matkou v důchodu balerína Erica (Barbara Hershey), která horlivě podporuje svou dceru’s profesionální ambicí. Když se umělecký ředitel Thomas Leroy (Vincent Cassel) rozhodne nahradit primabalerína Beth MacIntyre (Winona Ryder) pro zahájení výroby jejich nové sezóny, Labutí Jezero, Nina je jeho první volbou., Ale Nina má konkurenci: novou tanečnici Lily (Kunis), která také zapůsobí na Leroye. Labutí jezero vyžaduje tanečníka, který může hrát jak bílou labuť s nevinností a milostí, tak Černou labuť, která představuje lstivost a smyslnost. Nina dokonale zapadá do role bílé labutě, ale Lily je zosobněním Černé labutě. Jak oba mladí tanečníci rozšiřují svou rivalitu do zkrouceného přátelství, Nina se začíná více dotýkat své temné stránky bezohledností, která ji hrozí zničením.