V zemi, kde roční míra inflace je v čtyři postavy, předchozí měsíc se může jevit jako zlatý věk. Venezuelská měna bolívar ztratila v krátké době 99,9% své hodnoty. Je těžké pochopit, jak může vláda dostat svou hospodářskou politiku tak špatně, když jsou účinky hyperinflace tak závažné. Jaké jsou jeho příčiny?
začněte definicí., V roce 1956 Phillip Cagan, ekonom pracující v America ‚ s National Bureau of Economic Research, publikoval klíčovou studii hyperinflace, kterou definoval jako období, ve kterém ceny rostou o více než 50% měsíčně. Tento jev je vzácný. Steve Hanke z Johns Hopkins University a jeho kolegové zdokumentovali 57 případů,z nichž Venezuela je nejnovější. Často je kulisou revoluce, válka nebo politický přechod. První zaznamenaná epizoda nastala v letech 1795 až 1796 v revoluční Francii., Byl tam shluk hyperinflations v Evropě po první světové válce, zejména v Německu, a na počátku 1990 v zemích zasažených rozpadu Sovětského Svazu. Válka a revoluce však nejsou vždy prostředím, jak ukazují nedávné případy Venezuely a Zimbabwe.
ačkoli každá epizoda hyperinflace má své jedinečné utrpení, existují běžné vzorce. Často dotčená ekonomika již bude mít chronickou slabost. Obvykle se jedná o základní fiskální problém., Může dojít k tlaku na rozpočet například z nákladů na stíhání války, z výdajů na sociální dávky nebo z rabování úředníků. Daňové příjmy se mohou silně spoléhat na jednu komoditu. Často je místní měna zavěšena nadhodnocenou sazbou,která udržuje inflaci skrytou na chvíli, jen aby se náhle objevila. Problémy začínají“ šokem “ pro ekonomiku. Může to být propad cen ropy, jako v případě Venezuely, nebo propad zemědělské produkce, jako v případě Zimbabwe. Šok odstartuje řetězec událostí. Daňové příjmy se vypařují a zanechávají díru ve veřejných financích., Vláda ji vyplňuje tiskem peněz. Zvýšení nabídky peněz zvyšuje inflaci. To je dost špatné. Ale to, co tento proces urychluje a mění skok cen na hyperinflaci, je dopad inflace na vládní příjmy. Vzhledem k tomu, že daně z příjmů nebo prodeje jsou obvykle vypláceny po jejich nárůstu, období vysoké inflace vede k poklesu jejich skutečné hodnoty. Vláda se tak opět uchyluje k financování rozpočtového deficitu tím, že tiskne více peněz. To přináší ještě větší inflaci, stále slabší výběr daní a další kola tvorby peněz., V určitém okamžiku se kurz zhroutí. Vzestup inflace se rychle stává výbušným, zejména v zemích, kde jsou indexovány mzdy a růst cen.
hyperinflace netrvají dlouho. Končí jedním ze dvou způsobů. S první se papírová měna stává tak naprosto bezcennou, že je nahrazena tvrdou měnou. To se stalo v Zimbabwe na konci roku 2008, kdy Americký Dolar převzal. Ceny se stabilizují, ale objevují se další problémy. Země ztrácí kontrolu nad svým bankovním systémem a její průmysl může ztratit konkurenceschopnost., Druhá hyperinflace končí reformním programem. To obvykle zahrnuje závazek kontrolovat rozpočet, novou emisi bankovek a stabilizaci směnného kurzu—ideálně všechny zajištěné zahraničními půjčkami inspirovanými důvěrou. Bez takové reformy mohou venezuelští lídři, byť opovrženíhodní vůči Americe, zjistit, že její lidé jsou stejně nuceni přijmout svůj Dolar.
Viz také: když jsou ceny příliš vysoké
