el nivel de deuda nacional de los Estados Unidos es una medida de cuánto debe el gobierno federal a sus acreedores. Específicamente, la deuda nacional es un término que se refiere al nivel de deuda federal en poder del público, en oposición a la deuda en poder del propio gobierno. Dado que el Gobierno de Estados Unidos casi siempre gasta más de lo que recibe, la deuda nacional continúa aumentando.
mientras que la deuda se puede medir en billones de dólares, generalmente se mide como un porcentaje del producto interno bruto (PIB), la relación deuda-PIB., Esto se debe a que a medida que la economía de un país crece, la cantidad de ingresos que un gobierno puede usar para pagar sus deudas también crece.
además, una economía más grande generalmente significa que los mercados de capital del país crecerán y el gobierno puede aprovecharlos para emitir más deuda. Esto significa que la capacidad de un país para pagar la deuda, y el efecto que la deuda podría tener en la economía del país, depende de cuán grande sea la deuda como proporción de la economía general, no de la cantidad en dólares.,
principales conclusiones
- El nivel de deuda nacional de los Estados Unidos (o de cualquier otro país) es una medida de cuánto debe el gobierno a sus acreedores.
- La relación entre la deuda y el producto interno bruto es más importante que el monto en dólares de la deuda.
- A partir de enero. El 22 de diciembre de 2021, la deuda nacional de los Estados Unidos es de 2 27.8 billones y está en aumento.
- a algunos les preocupa que los niveles excesivos de deuda pública puedan afectar la estabilidad económica con ramificaciones para la fortaleza de la moneda en el comercio, el crecimiento económico y el desempleo.,
- otros afirman que la deuda nacional es manejable y no hay motivo de alarma.
deuda nacional vs. déficit presupuestario
primero, es importante entender cuál es la diferencia entre el déficit presupuestario anual del gobierno federal (también conocido como déficit fiscal) y la deuda federal pendiente, conocida en la terminología contable oficial como la deuda pública nacional. Simplemente explicado, el gobierno federal genera un déficit presupuestario cada vez que gasta más dinero del que aporta a través de actividades generadoras de ingresos., Estas actividades incluyen impuestos individuales, corporativos o de consumo.
para operar de esta manera de gastar más de lo que gana, el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos debe emitir letras del Tesoro, pagarés y bonos. Estos productos del Tesoro financian el déficit mediante préstamos de los inversores, tanto nacionales como extranjeros. Estos valores del Tesoro también se venden a corporaciones, instituciones financieras y otros gobiernos de todo el mundo.
al emitir este tipo de valores, el gobierno federal puede adquirir el efectivo que necesita para proporcionar servicios gubernamentales., La deuda nacional es simplemente la acumulación neta de los déficits presupuestarios anuales del gobierno federal. Es la cantidad total de dinero que el Gobierno federal de los Estados Unidos debe a sus acreedores. Para hacer una analogía, los déficits fiscales o presupuestarios son los árboles, y la deuda nacional es el bosque.
formas de endeudamiento público
el endeudamiento público que se suma al déficit de la deuda nacional puede adoptar otras formas. Los gobiernos pueden emitir valores financieros o incluso pedir préstamos a organizaciones internacionales como el Banco Mundial o a instituciones financieras privadas., Dado que se trata de préstamos a nivel gubernamental o nacional, se denomina deuda nacional. Para mantener las cosas interesantes, otros términos para esta obligación incluyen deuda gubernamental, deuda federal o deuda pública.
la cantidad total de dinero que puede ser prestado por el gobierno sin autorización adicional del Congreso se conoce como la «deuda pública total sujeta a límite.»Cualquier cantidad que se tome prestada por encima de este nivel tiene que recibir aprobación adicional del Poder Legislativo.
La deuda pública se calcula diariamente., Después de recibir informes al final del día de alrededor de 50 fuentes diferentes, como sucursales del Banco de la Reserva Federal, con respecto al número de valores vendidos y redimidos ese día, El Tesoro de los Estados Unidos calcula el total de la deuda pública pendiente, que se libera a la mañana siguiente. Representa el principal total negociable y no negociable de los valores en circulación (es decir, sin incluir los intereses).
la deuda nacional solo puede reducirse a través de cinco mecanismos: aumento de los impuestos, reducción del gasto, reestructuración de la deuda, monetización de la deuda o incumplimiento absoluto., El proceso presupuestario federal se ocupa directamente de los niveles de impuestos y gastos y puede crear recomendaciones para la reestructuración o posible incumplimiento.
Una breve historia de la deuda de Estados Unidos
La deuda ha sido parte de las operaciones de este país desde sus inicios. El gobierno estadounidense se endeudó por primera vez en 1790, después de la Guerra Revolucionaria. Desde entonces, la deuda ha sido alimentada a lo largo de los siglos por más guerras y recesión económica.
los períodos de deflación pueden disminuir nominalmente el tamaño de la deuda, pero aumentan el valor real de la deuda., Dado que la oferta de dinero se tensa, el dinero se valora más durante los períodos deflacionarios. Incluso si los pagos de la deuda permanecen sin cambios, los prestatarios en realidad están pagando más.
la Oficina de presupuesto del Congreso estimó que la deuda federal en poder del público equivaldrá al 98,2% del PIB a finales de 2020. A partir del tercer trimestre de 2020, fue del 99,4%, con un pico en el segundo trimestre del 105%. Ese es el nivel más alto desde 1946. Desde 1970, cuando la deuda nacional se situó en alrededor de 26.,7% del PIB, la deuda ha pasado por algunos períodos diferentes, permaneciendo bastante estable a través de la década de 1970, aumentando drásticamente a través de la década de 1980 y principios de la década de 1990 bajo las presidencias de Reagan y Bush. Alcanzó su punto máximo en el primer trimestre de 1994 con el 48,3% del PIB, antes de caer nuevamente bajo la administración Clinton a un mínimo del 30,9% en el segundo trimestre de 2001. Comenzó a subir bajo George W. Bush de nuevo, lentamente al principio, y luego bruscamente.
a medida que la crisis financiera golpeó con la peor recesión desde la Gran Depresión, los ingresos del gobierno se desplomaron y el gasto de estímulo aumentó para estabilizar la economía de la ruina total., Esta catástrofe económica, combinada con una enorme reducción en los ingresos de los recortes de impuestos de Bush y los continuos gastos de las guerras de Afganistán e Irak, hizo que la deuda se disparara. Bajo los dos términos de la administración Obama, la deuda federal en poder del público aumentó del 43,8% del PIB en el cuarto trimestre de 2008 al 75,9% en el cuarto trimestre de 2016, un aumento del 73,3%.
bajo el ex presidente Trump, la deuda nacional aumentó un 4% en sus primeros tres años en el cargo., Si bien Trump redujo aún más los ingresos federales con su Ley de recortes de impuestos y empleos, la deuda nacional no se expandió bruscamente, ya que la economía se había recuperado en gran medida de la crisis financiera de 2008. Sin embargo, en 2020, cuando la pandemia de COVID-19 golpeó y se propagó sin control, la economía estadounidense entró en recesión. El virus forzó cuarentenas generalizadas, cierres, enormes gastos de estímulo y alivio, y redujo drásticamente los ingresos del Gobierno. El nivel de deuda federal en poder del público habrá crecido aproximadamente un 48% bajo los cuatro años de Trump en el cargo.,
los desacuerdos políticos sobre el impacto de la deuda nacional y los métodos de reducción de la deuda han llevado históricamente a muchos bloqueos en el Congreso y retrasos en la propuesta de presupuesto, la aprobación y la asignación. Siempre que el límite de la deuda esté al máximo por obligaciones de gastos e intereses, el presidente debe pedirle al Congreso que lo aumente. Por ejemplo, en septiembre de 2013, el techo de la deuda fue de 1 16.699 billones, y el gobierno se cerró brevemente por desacuerdos sobre el aumento del límite.,
desde el punto de vista de las políticas públicas, la emisión de deuda es generalmente aceptada por el público, siempre que los ingresos se utilicen para estimular el crecimiento de la economía de una manera que conduzca a la prosperidad del país a largo plazo. Sin embargo, cuando la deuda se eleva simplemente para financiar el consumo público, el uso de la deuda pierde una cantidad significativa de apoyo. Cuando la deuda se utiliza para financiar la expansión económica, las generaciones actuales y futuras cosecharán los frutos. Sin embargo, la deuda utilizada para el consumo de combustible solo presenta ventajas para la generación actual.,
entendiendo la deuda nacional
debido a que la deuda desempeña una parte tan integral del progreso económico, debe medirse adecuadamente para transmitir el impacto a largo plazo que presenta. Desafortunadamente, evaluar la deuda nacional del país en relación con el producto interno bruto (PIB) del país, aunque es común, no es el mejor enfoque, por varias razones.
Por un lado, el PIB es muy difícil de medir con precisión. También es demasiado complejo., Por último, la deuda nacional no se devuelve con el PIB, sino con los ingresos fiscales (aunque existe una correlación entre ambos). Comparar el nivel de deuda nacional con el PIB es similar a una persona que compara la cantidad de su deuda personal en relación con el valor de los bienes o servicios que producen para su empleador en un año determinado.
El uso de un enfoque que se centra en la deuda nacional sobre una base per cápita da una idea mucho mejor de dónde está el nivel de deuda del país., Por ejemplo, si se dice a la gente que la deuda per cápita se acerca a los 75.000 dólares, es muy probable que capten la magnitud del problema. Sin embargo, si se les dice que el nivel de deuda nacional se acerca al 70% del PIB, la magnitud del problema podría no registrarse.
otro enfoque que es más fácil de interpretar es simplemente comparar el gasto en intereses pagado sobre la deuda nacional pendiente en relación con los gastos que se hacen para servicios gubernamentales específicos, como educación, defensa y transporte.
¿qué tan grave es la deuda nacional?,
Los economistas y analistas de políticas no están de acuerdo sobre las consecuencias de cargar con la deuda federal. Sin embargo, algunos aspectos están de acuerdo. Los gobiernos que tienen déficits fiscales tienen que compensar la diferencia pidiendo dinero prestado, lo que puede desplazar la inversión de capital en los mercados privados. Los títulos de deuda emitidos por los gobiernos para el servicio de sus deudas tienen un efecto sobre los tipos de interés. Esta es una de las relaciones clave que se manipula a través de las herramientas de política monetaria de la Reserva Federal.,
Los Defensores de la Teoría Monetaria moderna (TMM) creen que no solo es sostenible un déficit presupuestario a largo plazo, sino que también es preferible a un superávit gubernamental, sin embargo, esta opinión no es sostenida por la mayoría de los economistas.
los macroeconomistas keynesianos creen que puede ser beneficioso ejecutar un déficit de cuenta corriente para impulsar la demanda agregada en la economía., La mayoría de los neokeynesianos apoyan las herramientas de política fiscal, como el gasto público en déficit, solo después de que la política monetaria haya demostrado ser ineficaz y las tasas de interés nominales hayan llegado a cero. Los economistas de las escuelas de Chicago y Austria argumentan que los déficits y la deuda del Gobierno dañan la inversión privada, manipulan las tasas de interés y la estructura de capital, suprimen las exportaciones y dañan injustamente a las generaciones futuras, ya sea a través de impuestos más altos o inflación.
en lo que el gobierno gasta dinero
como se indicó anteriormente, la deuda es la acumulación neta de déficits presupuestarios., Es importante observar los gastos superiores, ya que constituyen los principales factores de la deuda nacional. Los principales gastos en los Estados Unidos para 2021 son los siguientes:
Medicare / Medicaid y otros programas de atención médica
para 2021, se asigna un total de 1 1.4 billones a programas de beneficios de atención médica, que incluyen Medicare y Medicaid.
El Programa de Seguro Social y las pensiones por discapacidad
con el objetivo de proporcionar seguridad financiera a los jubilados y discapacitados, el total del Seguro Social y otros gastos son de aproximadamente 1 1.1 billones.,
gastos del presupuesto de Defensa
esto representa la parte del presupuesto nacional que se asigna a gastos relacionados con el ejército. 7 752 mil millones están destinados para el presupuesto de Defensa de Estados Unidos en 2021.
otros gastos varios
El transporte, los beneficios para veteranos, los asuntos internacionales y la educación pública también son gastos del Gobierno. Curiosamente, la creencia pública común es que el gasto en asuntos internacionales consume una gran cantidad de recursos y gastos, pero en realidad, tales gastos se encuentran dentro del peldaño más bajo de la lista.,
¿Qué Hace que la Deuda más Grande?
La historia nos dice que entre los gastos principales, el programa de Seguro Social, Defensa y Medicare fueron los gastos primarios incluso durante los tiempos en que los niveles de déficit Nacional eran bajos, como lo fueron por última vez en la década de 1990. Hay varias opiniones al respecto.
El sobrecargado sistema de Seguridad Social
algunos argumentan que el mecanismo para financiar la Seguridad Social ha llevado a un aumento de los gastos sin beneficios obvios., Los pagos se cobran a los trabajadores actuales y se utilizan para beneficios inmediatos; es decir, pagos a los beneficiarios existentes.
debido al aumento del número de Jubilados y a su mayor esperanza de vida, el tamaño y el costo de los pagos se han disparado. Los padres que tienen menos hijos están limitando el grupo de trabajadores contribuyentes actuales. Las recientes crisis económicas también han provocado un estancamiento de los salarios. En general, los limitados flujos de efectivo entrantes y salientes hacen que la Seguridad Social sea un componente importante de la deuda nacional.,
las contribuciones a la Seguridad Social, la jubilación y la nómina han sido el segundo sector más grande para los ingresos del gobierno, pero las contribuciones no necesariamente aumentan cada año e incluso bajaron significativamente en 2010 y 2011.
mientras que el Seguro Social generó un ingreso total récord de 1 1 trillón en 2019, pagó casi la misma cantidad en beneficios, dejando al programa con el aumento neto anual más pequeño desde 1983. Los empleos limitados y los salarios más bajos o estancados han sido el bloqueo para los aumentos en esta corriente de ingresos del Gobierno., Un problema importante es que los impuestos sobre la nómina no se recaudan sobre los ingresos más allá de un cierto nivel: $142,800 en 2021. Esto significa que cuanto más dinero gane por encima del límite, menor será su tasa efectiva de impuestos sobre la nómina, lo que hará que el impuesto sea regresivo y limitará los ingresos.
salud
los EE.UU. gasta mucho más que otras naciones ricas en salud, un 17% completo de nuestro PIB frente al 11% gastado por Alemania o el 9,6% gastado por el Reino Unido, mientras que un porcentaje mucho mayor del sistema de salud de los EE.UU. está dirigido por el sector privado que en otros países, los EE.UU., el gobierno por sí solo todavía gasta más en atención médica que los gobiernos de Canadá o Italia. El gasto en salud ocupa aproximadamente una cuarta parte del gasto gubernamental, frente al 12% en 1990. La cantidad enormemente desproporcionada que Estados Unidos gasta en atención médica es un importante contribuyente a la deuda nacional.
los continuos recortes fiscales
Los recortes fiscales introducidos por múltiples administraciones presidenciales han seguido aumentando la deuda nacional. Los ejemplos más recientes fueron los recortes de impuestos de Bush a principios de la década de 2000 y la Ley de recortes de impuestos y empleos aprobada en 2017 bajo la administración Trump.,
Los impuestos sobre la renta individuales son el contribuyente más alto a los ingresos del Tío Sam: los contribuyentes individuales contribuyen casi la mitad de los ingresos fiscales anuales. El desafío, junto con los ya mencionados recortes de impuestos de Trump, ha sido el lento crecimiento de los salarios estadounidenses, lo que resulta en una limitada recaudación de impuestos.
la tercera porción más grande del pastel en el gráfico de ingresos del gobierno, el ingreso de impuestos corporativos, alcanzó su punto máximo en 2007, pero desde entonces ha mostrado una fuerte disminución, particularmente después de la aprobación de la Ley de recortes de impuestos y empleos.,
Similar a la de los impuestos de sociedades, los impuestos al consumo han mostrado triste colecciones. La recaudación de impuestos especiales ascendió a 9 99 mil millones en 2019, o solo el 0.5% del PIB. Además, el impuesto especial federal sobre la gasolina, que es la mayor fuente de financiamiento para carreteras, se ha estancado en 18.4 centavos por galón durante más de dos décadas, a pesar de los enormes cambios en la economía, las carreteras y el precio del gas.,
las guerras en Irak, Siria, Pakistán y Afganistán
principalmente dentro del presupuesto de defensa, la participación continua en estos compromisos le ha costado a Estados Unidos masivamente, sumándose a la deuda nacional. Desde 2001 se han gastado alrededor de 5,9 billones de dólares en estos compromisos. Además, los EE.UU. gasta más en defensa que los siguientes 10 mayores gastadores combinados.,
posibles consecuencias de la creciente deuda nacional
dado que la deuda nacional ha crecido más rápido que el tamaño de la población estadounidense, es justo preguntarse cómo esta creciente deuda afecta a los individuos promedio. Si bien puede no ser obvio, los niveles de deuda nacional pueden afectar directamente a las personas de al menos cuatro maneras directas.,
aumento del riesgo de impago del Gobierno
a medida que aumenta la deuda nacional per cápita, aumenta la probabilidad de que el Gobierno incumpla su obligación de servicio de la deuda, por lo que el Departamento del tesoro tendrá que aumentar el rendimiento de los valores del tesoro recién emitidos para atraer nuevos inversores. Esto reduce la cantidad de ingresos fiscales disponibles para gastar en otros servicios gubernamentales porque más ingresos fiscales tendrán que ser pagados como intereses sobre la deuda nacional.,
con el tiempo, este cambio en los gastos hará que las personas experimenten un nivel de vida más bajo, ya que los préstamos para proyectos de mejora económica se vuelven más difíciles.
aumento forzado de Cupones de ofertas de deuda corporativa
a medida que aumenta la tasa ofrecida en los valores del Tesoro, las operaciones corporativas en Estados Unidos se verán como más riesgosas, lo que también requerirá un aumento en el rendimiento de los bonos recién emitidos., Esto, a su vez, requerirá que las empresas aumenten el precio de sus productos y servicios para satisfacer el mayor costo de su obligación de servicio de la deuda. Con el tiempo, esto hará que la gente pague más por bienes y servicios, lo que resultará en inflación.,
aumento de los costos para pedir dinero prestado
a medida que aumenta el rendimiento ofrecido en los valores del Tesoro, el costo de pedir dinero prestado para comprar una casa también aumentará porque el costo del dinero en el mercado de préstamos hipotecarios está directamente vinculado a las tasas de interés a corto plazo establecidas por la Reserva Federal y el rendimiento ofrecido en los valores del Tesoro emitidos por el Departamento del Tesoro.,
dada esta interrelación establecida, un aumento en las tasas de interés empujará los precios de las viviendas a la baja porque los compradores potenciales ya no calificarán para un préstamo hipotecario tan grande. El resultado será una mayor presión a la baja sobre el valor de las casas, lo que a su vez reducirá el patrimonio neto de todos los propietarios.
pérdida de inversión en otros valores del mercado
desde el rendimiento de EE.UU., Los valores del tesoro se consideran actualmente una tasa de rendimiento libre de riesgo y, a medida que aumenta el rendimiento de estos valores, las inversiones como la deuda corporativa y las acciones, que conllevan cierto riesgo, perderán atractivo.
este fenómeno es un resultado directo del hecho de que será más difícil para las empresas generar suficientes ingresos antes de impuestos para ofrecer una prima de riesgo suficiente sobre sus bonos y dividendos de acciones para justificar la inversión en su empresa., Este dilema se conoce como efecto de desplazamiento y tiende a fomentar el crecimiento del tamaño del gobierno y la reducción simultánea del tamaño del sector privado.
quizás lo más importante es que, a medida que aumenta el riesgo de que un país incumpla sus obligaciones de servicio de la deuda, el país pierde su poder social, económico y político. Esto, a su vez, hace que el nivel de deuda nacional sea un problema de seguridad nacional.,
métodos utilizados para reducir la deuda
Los gobiernos tienen muchas opciones cuando intentan reducir la deuda, y a lo largo de la historia, algunas de ellas han funcionado.
monetización
Un país con su propia moneda fiduciaria siempre puede simplemente crear tanta moneda como adeuda para pagar sus deudas si esas deudas están denominadas en su moneda. Esto se conoce como monetización de la deuda. Sin embargo, hay un límite a la cantidad de deuda que se puede monetizar antes de que un país comience a sufrir inflación, o incluso hiperinflación., Los esfuerzos por monetizar la deuda a menudo han empujado a los países mucho más allá de ese punto. La monetización de la deuda también puede hacer que los acreedores tengan menos probabilidades de prestar a un país si la inflación reduce significativamente el valor de lo que se reembolsa a los acreedores
manipulación de las tasas de interés
mantener tasas de interés bajas es un método que los gobiernos buscan para estimular la economía, generar ingresos fiscales y, en última instancia, reducir la deuda nacional. Las tasas de interés bajas hacen que sea fácil para los individuos y las empresas pedir dinero prestado.,
a su vez, los prestatarios gastan ese dinero en bienes y servicios, lo que crea empleos e ingresos fiscales. Las tasas de interés bajas han sido empleadas por los Estados Unidos, La Unión Europea, el Reino Unido y otras naciones con cierto grado de éxito. Cabe señalar que las tasas de interés mantenidas en cero o cerca de cero durante largos períodos de tiempo no han demostrado ser una panacea para los gobiernos endeudados.
recortes en el gasto
Una forma de reducir la deuda es recortar el gasto. Esto puede ser difícil de dos maneras., En primer lugar, cada gasto público tiene su propio electorado que luchará contra los esfuerzos para recortar ese gasto, lo que dificulta políticamente los recortes del gasto. En segundo lugar, si se hace durante una grave recesión económica, los recortes del gasto pueden dañar la economía a través de un efecto multiplicador negativo. Esto puede reducir los ingresos lo suficiente como para afectar la capacidad de pagar las deudas, por lo que los recortes de gastos deben hacerse con cuidado.
aumentar los impuestos
en el otro lado del Libro Mayor están los aumentos de impuestos. En los Estados Unidos, los ingresos del gobierno federal han estado por debajo de su promedio de 50 años de 17.,4% durante 14 de los últimos 20 años. Sin embargo, al igual que recortar el gasto, aumentar los impuestos puede ser políticamente difícil, ya que varios grupos de interés defenderán sus propias exenciones fiscales. El aumento de los impuestos también puede tener un efecto multiplicador negativo, lo que puede complicar los esfuerzos para reducir la deuda.
rescate
varios países han recibido rescates de deuda, ya sea por parte del FMI, en el caso de muchos países, en las últimas décadas, o por parte de la UE, como fue el caso más prominente de Grecia durante la crisis de la deuda europea., Estos rescates a menudo vienen con el requisito de imponer duras reformas en la economía de un país, y hay un debate sustancial sobre si los ajustes estructurales que el FMI o la UE impusieron a los países rescatados tuvieron o no un efecto positivo o negativo en general.
Default
Defaulting on the debt, which can include going bankrupt and or restructuring payments to creditors, is a common and often successful strategy for debt reduction.
un tema Polarizador
la reducción de la deuda y la política gubernamental están polarizando seriamente los temas políticos., Los críticos de cada posición tienen problemas con casi todos los reclamos de reducción de presupuesto y deuda, argumentando sobre datos defectuosos, metodologías inadecuadas, contabilidad de humo y espejos, y un sinnúmero de otros problemas.
por ejemplo, mientras que algunos autores afirman que la deuda estadounidense nunca ha bajado desde 1961, otros afirman que ha caído varias veces desde entonces, dependiendo de si se mide la cantidad en dólares o la relación deuda / PIB. Se pueden encontrar argumentos contradictorios similares y datos que los respaldan para casi todos los aspectos de cualquier discusión sobre la reducción de la deuda federal.,
si bien hay una variedad de métodos que los países han empleado en varias ocasiones y con diversos grados de éxito, no hay una fórmula mágica que funcione igual de bien para cada nación en cada caso.
