desde el lanzamiento de la flexibilización cuantitativa (QE), los inversores preocupados han preguntado: «¿colapsará el Dólar estadounidense?»Es una pregunta interesante que superficialmente podría parecer plausible, pero una crisis monetaria en los Estados Unidos es poco probable.
por qué las monedas colapsan
La historia está llena de colapsos repentinos de divisas. Argentina, Hungría, Ucrania, Islandia, Venezuela, Zimbabwe y Alemania han experimentado terribles crisis monetarias desde 1900., Dependiendo de la definición de «colapso», la calamidad monetaria rusa durante 2014 podría considerarse otro ejemplo.
la raíz de cualquier colapso proviene de una falta de fe en la estabilidad o utilidad del dinero para servir como un depósito efectivo de valor o medio de intercambio. Tan pronto como los usuarios dejan de creer que una moneda es útil, esa moneda está en problemas. Esto puede producirse a través de valoraciones o vinculaciones inadecuadas, bajo crecimiento crónico o inflación.,
Moneda derrumbes causados por una falta de fe en la estabilidad o la utilidad del dinero—ya sea como una forma de almacenar el valor o como un medio de intercambio.
fortalezas del Dólar estadounidense
desde el Acuerdo de Bretton Woods en 1944, otros gobiernos y bancos centrales importantes han confiado en el Dólar estadounidense para respaldar el valor de sus propias monedas. A través de su condición de moneda de reserva, el dólar recibe legitimidad adicional a los ojos de los usuarios nacionales, los comerciantes de divisas y los participantes en transacciones internacionales.,
El Dólar estadounidense no es la única moneda de reserva en el mundo, aunque es la más prevalente. A partir de octubre de 2016, El Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobó otras cuatro monedas de reserva: el euro, La Libra esterlina británica, El Yen japonés y El yuan chino. Es importante que el dólar tenga competidores como moneda de reserva internacional porque crea una alternativa teórica para el resto del mundo en caso de que los políticos estadounidenses lleven al dólar por un camino perjudicial.,
finalmente, la economía estadounidense sigue siendo la economía más grande e importante del mundo. A pesar de que el crecimiento se ha desacelerado significativamente desde 2001, la economía estadounidense sigue superando regularmente a sus pares en Europa y Japón. El Dólar está respaldado por la productividad de los trabajadores estadounidenses, o al menos mientras los trabajadores estadounidenses continúen usando el dólar casi exclusivamente.
debilidades del Dólar estadounidense
la debilidad fundamental del Dólar estadounidense es que solo es valioso a través de fiat del Gobierno., Esta debilidad es compartida por todas las demás monedas nacionales importantes del mundo y se percibe como normal en la era moderna. Sin embargo, tan recientemente como en la década de 1970, se consideró una propuesta algo radical. Sin la disciplina impuesta por un estándar monetario basado en productos básicos (como el oro), la preocupación es que los gobiernos podrían imprimir demasiado dinero para fines políticos o para llevar a cabo guerras.
de hecho, una de las razones por las que se formó el FMI fue para monitorear la Reserva Federal y su compromiso con Bretton Woods. Hoy en día, el FMI utiliza las otras reservas como una disciplina en la actividad de la Fed., Si los gobiernos o inversionistas extranjeros decidieran alejarse del Dólar estadounidense en masa, la avalancha de posiciones cortas podría dañar significativamente a cualquiera con activos denominados en dólares.
si la Reserva Federal crea dinero y el Gobierno de EE.UU. asume y monetiza la deuda más rápido de lo que crece la economía de EE.UU., el valor futuro de la moneda podría caer en términos absolutos. Afortunadamente para los Estados Unidos, prácticamente todas las monedas alternativas están respaldadas por políticas económicas similares., Incluso si el dólar flaqueó en términos absolutos, todavía puede ser más fuerte a nivel mundial, debido a su fortaleza en relación con las alternativas.
¿colapsará el Dólar estadounidense?
hay algunos escenarios concebibles que podrían causar una crisis repentina para el dólar. La más realista es la doble amenaza de una inflación alta y una deuda alta, un escenario en el que el aumento de los precios al consumidor obliga a la Fed a elevar drásticamente las tasas de interés., Gran parte de la deuda nacional se compone de instrumentos relativamente a corto plazo, por lo que un aumento en las tasas actuaría como una hipoteca de tasa ajustable después de que termine el período de avance. Si el Gobierno de EE.UU. luchaba por pagar sus intereses, los acreedores extranjeros podrían deshacerse del dólar y provocar un colapso.
Si Estados Unidos entrara en una recesión o depresión pronunciada sin arrastrar al resto del mundo con ella, los usuarios podrían abandonar el dólar., Otra opción implicaría que alguna potencia importante, como China o una Alemania posterior a la Unión Europea, restableciera un estándar basado en los productos básicos y monopolizara el espacio de la moneda de reserva. Sin embargo, incluso en estos escenarios, no está claro que el dólar necesariamente colapsaría.
El colapso del dólar sigue siendo altamente improbable. De las condiciones previas necesarias para forzar un colapso, solo la perspectiva de una inflación más alta parece razonable. Los exportadores extranjeros como China y Japón no quieren un colapso del Dólar porque Estados Unidos es un cliente demasiado importante., E incluso si Estados Unidos tuviera que renegociar o incumplir algunos bonos de deuda, hay pocas pruebas de que el mundo permitiría que el dólar colapsara y el riesgo de un posible contagio.
