actualizado el 19 de junio de 2020 por Bob Ciura
¿sabías que PepsiCo (PEP) ahora genera más ganancias de sus marcas de alimentos que de sus marcas de bebidas? En 2019, los productos alimenticios representaron el 54% de los ingresos totales de PepsiCo. La mayor razón para la cartera de alimentos emergentes de PepsiCo es la adquisición de Frito-Lay en 1965.
desde entonces, las marcas Frito-Lay han experimentado un tremendo crecimiento., La estrategia de PepsiCo de construir marcas de bebidas y alimentos ha pagado dividendos para los accionistas, literal y figurativamente.
PepsiCo ha incrementado sus pagos de dividendos durante 48 años consecutivos. Esto convierte a PepsiCo en uno de los 66 aristócratas de dividendos-S& P 500 acciones con más de 25 años de pagos de dividendos crecientes cada año.
Puede descargar la lista completa de aristócratas de dividendos (con métricas financieras importantes como rendimientos de dividendos y ratios de precio a ganancias) haciendo clic en el siguiente enlace:
la acción actualmente tiene un rendimiento de dividendos superior al promedio de 3.2%., PepsiCo ha aumentado sus ingresos y ganancias por acción durante décadas, lo que le ha permitido continuar aumentando sus dividendos cada año.
Por supuesto, su cartera de marcas es la razón de su larga historia de crecimiento. La compañía ahora tiene 23 marcas individuales que generan sales 1 mil millones o más en ventas anuales.
Este artículo echará un vistazo más de cerca a cada una de las marcas de mil millones de dólares de PepsiCo.,i>
las marcas de 23 mil millones de dólares de PepsiCo
la siguiente imagen muestra las 23 marcas de PepsiCo con más de Billion 1 mil millones en ventas en los últimos 12 meses:
fuente: presentación del inversor
PepsiCo tiene 16 mil millones-marcas de bebidas en dólares y marcas de alimentos de 7 mil millones de dólares., De las marcas de bebidas de 16 mil millones de dólares de PepsiCo, 10 son carbonatadas (llamadas espumosas) y 6 no carbonatadas (llamadas destiladas).
* Lipton y Starbucks RTD Beverages son sociedades con Unilever (UL) y Starbucks (SBUX), respectivamente. Dr. Pepper / Snapple (DPS) posee los derechos de 7 Up en Estados Unidos, mientras que PepsiCo posee los derechos fuera de América del Norte.
a pesar del nombre de PepsiCo, la compañía vende mucho más que bebidas carbonatadas. De hecho, solo 10 de las marcas de 22 mil millones de dólares de la compañía están carbonatadas., PepsiCo reconocido hace mucho tiempo el crecimiento de las bebidas más refrescos. Incluso dentro de la categoría de bebidas espumosas, PepsiCo ha buscado el crecimiento fuera de soda, como la adquisición de Sod 3.2 mil millones de SodaStream en 2015.
La Cartera de snacks de PepsiCo es insuperable. La compañía domina la categoría de snacks, especialmente en los Estados Unidos. Además de sus marcas de chips de 7 mil millones de dólares, PepsiCo también posee la marca de alimentos Quaker.
las 23 marcas de PepsiCo de mil millones de dólares se analizan en detalle a continuación., Primero se analizan las marcas de Still, luego las marcas espumosas y luego las marcas de alimentos de la compañía.
Gatorade
Gatorade fue formulado originalmente en 1965 por un equipo de científicos dirigidos por Robert Cade en la Universidad de Florida. En 1967, la Universidad de Florida ganó el Orange Bowl que obtuvo publicidad para Gatorade. Poco después del Orange Bowl, Cade firmó un acuerdo con Stokley-Van Camp para fabricar y comercializar Gatorade.
Quaker Oats compró Stokley-Van Camp en 1983. En 2001, PepsiCo compró Quaker Oats por 1 13.,4 mil millones. Gatorade es el líder del mercado en bebidas deportivas por un amplio margen. La marca tiene más del 72% de Cuota de mercado en los Estados Unidos. El siguiente competidor más cercano–Powerade de Coca-Cola-tiene solo 16% de Cuota de mercado en los Estados Unidos.
la marca Gatorade se ha vuelto tan exitosa a través de acuerdos publicitarios con grandes asociaciones deportivas profesionales y jugadores. Gatorade es la única bebida además del agua que los atletas pueden beber en la cancha en los juegos de la NBA. PepsiCo es ahora el socio oficial de alimentos y bebidas de la NBA.,
Tropicana
Tropicana fue fundada en 1947 por antonio Rossi. Rossi era un inmigrante italiano a los Estados Unidos. En 1954, Tropciana fue uno de los primeros en adoptar la pasteurización flash que permitió a la compañía vender jugo de naranja listo para beber sin concentrado.
Tropicana salió a bolsa en 1969 y cotiza en la Bolsa de Nueva York. Beatrice Foods adquirió Tropicana en 1978. La compañía Seagram adquirió la marca Tropicana de Beatrice Foods en 1988 por 1 1.2 mil millones., Seagram hizo crecer la marca Tropicana y la expandió internacionalmente. PepsiCo adquirió Tropicana en 1998 por 3 3.3 mil millones.
PepsiCo publicó por última vez los datos de ventas de Tropicana en 2011. En ese momento, Tropicana generaba alrededor de 6 6 mil millones al año en ventas y era la 5ta marca más grande de PepsiCo detrás de Gatorade, Mountain Dew, Lay’s y Pepsi.
hoy en día, Tropicana es el líder en el mercado de jugo de naranja listo para beber de Estados Unidos. La marca está perdiendo terreno ante la marca Simply Orange de Coca-Cola, que es una marca de mil millones de dólares por derecho propio.,
Aquafina
tanto Tropicana como Gatorade fueron adquiridas por PepsiCo. Aquafina fue desarrollado en casa. PepsiCo lanzó Aquafina water en 1994 para competir en el mercado de agua embotellada. PepsiCo tuvo una ventaja de 5 años en la marca rival de Coca-Cola Dasani, que fue lanzada en 1999.
El Agua Aquafina es agua del grifo municipal que se filtra y purifica mediante ósmosis inversa, luz ultravioleta y ozono. PepsiCo tiene márgenes especialmente altos en agua embotellada, ya que tiene costos de insumos muy bajos.,
en 2014, Aquafina fue la tercera marca de agua embotellada más grande de los Estados Unidos, detrás de Dasani y marcas de marca privada. Aquafina no se vende solo en los Estados Unidos. Es una marca internacional con presencia global.
Lipton
PepsiCo no posee la marca Lipton directamente. La compañía distribuye y vende las bebidas listas para beber de Lipton en asociación con Unilever. PepsiCo firmó un acuerdo con Unilever para vender ready to drink Lipton brands en los Estados Unidos en 1991.,
las dos compañías firmaron más acuerdos en 2003, 2007 y 2014 para vender bebidas Lipton listas para beber en muchos mercados internacionales.
en 2011, Lipton ready-to-drink beverages tiene ventas anuales de más de 2 2 mil millones. Hoy en día, las bebidas Lipton ready-to-drink se venden en más de 100 mercados de todo el mundo.
Brisk
Al igual que las bebidas listas para beber Lipton, la Brisk beverage band es el resultado de la Asociación PepsiCo-Unilever. Brisk es una marca de té dirigida a los consumidores más jóvenes.,
la marca alcanzó más de billion 1 mil millones en ventas anuales en 2012. Brisk aumentó el tamaño de sus latas y bajó su precio a 0 0.99 para competir con Arizona Tea.
PepsiCo tiene 2 marcas de té que generan más de billion 1 mil millones al año en ventas. La industria del té se está dando cuenta de un crecimiento sólido a medida que los consumidores cambian lentamente de refrescos a té listo para beber. La industria del té de los Estados Unidos en particular creció de 2 2 mil millones en 1990 a 1 10 mil millones en 2014, cuadruplicándose en poco menos de 25 años para una tasa de crecimiento anual compuesta del 7%.,
Starbucks RTD Bebidas
PepsiCo tiene 6 mil millones de dólares todavía marcas de bebidas. De estas marcas, 1 fue desarrollada internamente (Aquafina), 2 fueron adquiridas (Tropicana y Gatorade), y 3 son el resultado de asociaciones con otras compañías (Lipton, Brisk y Starbucks RTD Beverages).
Starbucks y PepsiCo llegaron a un acuerdo en 1994 para distribuir bebidas de café listas para beber en América del Norte. En 2007, las empresas acordaron la distribución internacional, comenzando con China., Starbucks también vende bebidas listas para beber en Corea Del Sur, Japón y Taiwán a través de un acuerdo no a través de PepsiCo.
cuando Starbucks y PepsiCo se asociaron por primera vez en 1994, el negocio de café listo para beber generó solo 6 60 millones en los Estados Unidos. Los tiempos han cambiado. En 2012, las bebidas RTD de Starbucks generaban más de billion 1 mil millones al año en ventas.
Pepsi
La marca Pepsi es de PepsiCo tocayo – también es la empresa más antigua de la marca.
Pepsi se vendió por primera vez como ‘Brad’s Soda’ en 1893., El soda fue desarrollado por Caleb Bradham en New Bern, Carolina del Norte. En 1898, cambió el nombre de su refresco Pepsi Cola. Pepsi Cola recibe su nombre de la enzima digestiva pepsina y la nuez de cola que se utilizó en la receta.
La Compañía Pepsi Cola creció hasta que comenzó a especular sobre los precios del azúcar. La especulación del precio del azúcar obligó a la compañía a la bancarrota en 1931.
la marca y los activos de la compañía fueron comprados por Roy Megargel. Megargel no tuvo éxito en revitalizar la marca Pepsi. Él vendió a Charles Guth, el jefe del fabricante de dulces Loft, Inc., Guth compró Pepsi para vender en sus tiendas en lugar de Coca Cola porque Coca Cola no le daba un descuento en jarabe.
Guth creció la marca Pepsi, pero Loft, Inc. luchar. Guth poseía la marca Pepsi personalmente, pero había estado utilizando fondos de Loft, Inc. para hacer crecer la marca. Loft, Inc. demandó a Guth por la marca Pepsi y finalmente ganó.
Loft, Inc. cambió su nombre a Pepsi-Cola company alrededor de 1940. A partir de ese momento, la compañía Pepsi y la marca Pepsi han logrado un tremendo crecimiento. Hoy en día, Pepsi es la marca más valiosa de PepsiCo., Pepsi se vende en más de 200 países y genera más de billion 20 mil millones al año en ingresos.
A pesar de su éxito, Pepsi es solo el tercer refresco más popular, detrás de Coca-Cola y Diet Coke.
Diet Pepsi
Diet Pepsi fue la primera diet cola distribuida a nivel nacional en los Estados Unidos. Diet Pepsi fue lanzado por primera vez en 1964. A modo de comparación, Coca-Cola no liberó Coca-Cola dietética hasta 1982, 18 años después.
en 2011, Diet Pepsi estaba generando más de 5 5 mil millones al año en ventas anuales., La marca Diet Pepsi es la sexta marca más grande de PepsiCo basada en los ingresos.
hoy en día, Diet Pepsi tiene la 7ª cuota de mercado de refrescos más alta en los Estados Unidos.
Pepsi Max
Pepsi Max es la oferta dietética de PepsiCo para hombres. El bebedor de soda de dieta tradicional es femenino. La palabra dieta no atrae tanto a los consumidores masculinos como a las consumidoras femeninas. Pepsi Max es una bebida dietética sin calorías que se comercializa directamente para un público masculino.
Pepsi Max fue lanzado en 1993 en el Reino Unido e Italia. La marca se extendió rápidamente a nivel internacional., A diferencia de la marca tradicional Pepsi, Pepsi Max se introdujo fuera de los Estados Unidos.
Mountain Dew
Mountain Dew es la segunda marca de bebidas más popular de PepsiCo, solo detrás de Pepsi. En 2011 (el año pasado Pepsi dio datos de ventas basados en la marca), Mountain Dew tuvo ventas de alrededor de 7 7 mil millones. Hoy en día, Mountain Dew tiene la 4ta cuota de mercado más alta en el mercado de refrescos de Estados Unidos, solo detrás de Coca-Cola, Pepsi y Diet Coke.
Mountain Dew fue creado en Tennessee en 1940 por Barney y Ally Hartman., Mountain Dew ahora se vende en muchos países de todo el mundo. En algunos países, Mountain Dew no tiene cafeína, mientras que en otros países tiene un alto nivel de cafeína para un refresco. En los Estados Unidos, Mountain Dew contiene 55 mg de cafeína, frente a 38 mg de cafeína de Pepsi.
Diet Mountain Dew
Diet Mountain Dew fue lanzado por primera vez en 1986 como»Sugar Free Mountain Dew». La marca fue renombrada Diet Mountain Dew en 1988. Diet Mountain Dew alcanzó 1 1 mil millones en ventas anuales en 2011.,
7 Up
Pepsi posee los derechos internacionales de 7 Up, no los derechos de la compañía en los Estados Unidos. 7 Up fue inventado por C. L. Grigg en 1929. Grigg trabajó para Howdy Corporation, que también produjo Howdy Orange drink. Curiosamente, 7 Up contenía el citrato de litio estabilizador del Estado de ánimo hasta 1950.
la marca 7 Up ha cambiado de manos muchas veces antes de ser adquirida por Pepsi. Westinghouse compró la marca 7 Up en 1969. La marca fue vendida al gigante de cigarrillos Philip Morris en 1978.,
ocho años más tarde, Philip Morris vendió los derechos internacionales a 7 Up to Pepsi por $246 millones. Philip Morris vendió los derechos de los Estados Unidos a 7 Up to an investment group. Los derechos de Estados Unidos / Canadá son actualmente propiedad de Dr. Pepper / Snapple (DPS).
en 2011, Pepsi obtuvo casi 5 5 mil millones en ventas anuales desde 7 hasta. PepsiCo utiliza sus excelentes capacidades de distribución y marketing internacional para vender 7 Up en todo el mundo.
Sierra Mist
Sierra Mist es de PepsiCo respuesta a Sprite., Sierra Mist es un refresco con sabor a limón y Lima. Desde 2010, PepsiCo ha optado por hacer Sierra Mist libre de edulcorantes artificiales. La soda se endulza con azúcar y stevia.
El nombre Sierra Mist es extrañamente similar al nombre Mountain Dew – con mist y dew teniendo significados muy similares y Sierra siendo una cordillera.
Sierra Mist fue introducida por PepsiCo en 1999. La marca Sierra Mist es una de las marcas «más pequeñas» de PepsiCo de mil millones de dólares, generando un poco más de billion 1 mil millones al año en ventas.,
Mirinda
Mirinda es uno de PepsiCo más antiguas marcas de bebidas. La marca Mirinda fue creada en España en 1959. PepsiCo compró Mirinda en 1970.
La soda Mirinida está disponible en una amplia variedad de sabores de frutas. El sabor más popular por un amplio margen es el naranja. Mirinda genera la mayor parte de sus ventas a nivel internacional. La marca es más popular en Europa y Oriente Medio.
El competidor más cercano de la marca Mirinda es Fanta. Fanta es propiedad de Coca-Cola y también está disponible en una amplia variedad de sabores de frutas.,
SodaStream
La adición más reciente de PepsiCo a la lista de marcas de mil millones de dólares es SodaStream, que la compañía adquirió en 2015 por 3 3.2 mil millones. La razón de la adquisición es que PepsiCo se dirige al mercado de bebidas espumosas en el hogar, que es una categoría de crecimiento emergente.
SodaStream también representa el intento de PepsiCo de generar crecimiento de consumidores conscientes del medio ambiente que pueden estar preocupados por la proliferación de botellas de agua de plástico., Según la compañía, una botella de SodaStream equivale a 3.070 botellas desechables.
según el informe anual 2019 de PepsiCo, SodaStream generó un crecimiento neto de ventas del 20% el año pasado.
Lay’s
la marca Lay’s es la segunda marca más valiosa de PepsiCo, solo por detrás de Pepsi cola. En 2017, Lay generó alrededor de $1.7 mil millones en ventas anuales, que ascendieron a poco menos del 30% del mercado de papas fritas. El segmento más amplio de Frito-Lay representó aproximadamente 1 16 mil millones en ventas en 2017.,
Lay’s fue creado en 1932 por el vendedor Herman Lay. Lay inicialmente vendió las fichas del maletero de su coche (presumiblemente la FDA no era tan dura en ese entonces).
la marca Lay’s continuó creciendo durante las siguientes 3 décadas. En 1961, Lay’s se fusionó con Frito para crear Chip behemoth Frito-Lay. En 1965, PepsiCo y Frito-Lay se fusionaron para formar PepsiCo.
Walkers
la marca Walkers es simplemente readaptada para los consumidores en Irlanda y el Reino Unido., A partir de 2011, Walkers era la marca de mil millones de dólares más pequeña de PepsiCo, generando poco más de billion 1 mil millones en ingresos anuales.
Doritos
la marca Doritos es la segunda marca de chips más valiosa de PepsiCo, solo detrás de Lay’s. La marca Doritos comenzó en un lugar interesante
Los Doritos se inventaron en Anaheim, California Disneyland. En 1964, el vicepresidente de marketing de Frito-Lay notó lo populares que eran los Doritos en Disneyland. Hizo un trato con el proveedor de alimentos de Disneyland, y la marca Doritos fue tomada fuera de Disneyland.,
la marca Doritos rompió 1 1 mil millones en ventas anuales a principios de la década de 1990. la marca ha crecido sus ingresos en alrededor de 7.5% al año en los últimos 25 años.
Ruffles
Las patatas fritas Ruffles se introdujeron por primera vez en 1958. Durante muchos años, el eslogan de Ruffles fue «Ruffles have ridges». Las crestas de chips lo ayudan a romper menos en bolsas, tener un crujido más satisfactorio y llevar más inmersión.
la marca Ruffles generó alrededor de 2 2.5 mil millones en ventas en 2011 (los datos de ventas del último año para marcas individuales fueron publicados por PepsiCo)., La marca Ruffles es significativamente más pequeña que la marca insignia de PepsiCo, Lay’s potato chip.
Fritos
Fritos son fritas chips de maíz. La marca Fritos fue creada en 1932 por Charles Elmer Doolin. Doolin encontró un vendedor en San Antonio vendiendo bocadillos de maíz frito. Compró la receta del vendedor y luego la perfeccionó con la ayuda de su madre en su cocina.
la marca Frito creció rápidamente en las siguientes décadas. En 1961, frito Corporation se fusionó con Lays para crear Frito-Lay., Hoy en día, la marca Frito genera más de billion 1 mil millones al año en ventas.
Cheetos
Fritos no es la única marca de mil millones de dólares creada por Charles Elmer Doolin. También creó Cheetos en 1948. La compañía de Doolin no tenía la escala para hacer un lanzamiento nacional de productos de Cheetos, por lo que se separó de Lay’s. El éxito de Cheetos en los años siguientes es lo que llevó a la fusión entre las corporaciones Frito y Lay.
Cheetos se vende en todo el mundo en una variedad de sabores. PepsiCo adapta el sabor del producto a los gustos locales., En 2011, la marca Cheetos tuvo ventas de alrededor de 2 2.5 mil millones al año.
Tostitos
la marca Tostitos fue lanzada por PepsiCo en 1978. La marca Tostitos es una versión más auténtica de los chips Mexicanos.
la marca Tostitos genera cerca de 2 2 mil millones al año en ventas. Las cucharadas Tostitos son un producto derivado popular de la marca. Las cucharadas Tostitos son chips en forma de tazón que ayudan a sacar más dip con cada chip.
Quaker
la marca Quaker es diferente de las otras marcas de mil millones de dólares de PepsiCo., Las otras marcas de alimentos de PepsiCo son todas patatas fritas. Quaker, por otro lado, vende una variedad de productos alimenticios envasados.
Quaker Oats es la segunda marca más antigua de PepsiCo, solo detrás de Pepsi cola. Quaker Oats se formó en 1991 a partir de la fusión de 4 Oat mills.
PepsiCo compró Quaker Oats por 1 13.4 mil millones en 2001. La razón de PepsiCo para la compra era obtener la marca Gatorade, que Quaker Oats había adquirido en 1983. La razón estratégica para mantener la marca Quaker es la imagen de la marca «consciente de la salud» que equilibra los bocadillos Frito-Lay «no tan saludables».,
valoración de PepsiCo
basado en nuestro EPS AJUSTADO esperado de 5 5.64 por acción en 2020, la relación precio-ganancias de PepsiCo está rondando 23 a 24, ligeramente por encima de la relación precio-ganancias de S&de P 500.
PepsiCo es probable que se negocie por encima del valor razonable, ya que su relación P/E promedio a 10 años es de aproximadamente 19. Dicho esto, las empresas premium suelen tener valoraciones premium en el mercado de valores, dada la cartera de marcas de alta calidad de la compañía y las sólidas perspectivas de crecimiento.
PepsiCo genera la mayoría de los ingresos de sus marcas de alimentos., A pesar de que lleva el nombre de un refresco, el valor de PepsiCo proviene más de sus productos Frito-Lay que de sus productos de bebida.
las perspectivas de crecimiento de PepsiCo
PepsiCo continúa funcionando bien sobre una base fundamental. El 28/4/2020, PepsiCo reportó resultados de ganancias para el primer trimestre. Las ganancias ajustadas por acción aumentaron 10.3% a $1.07, 0 0.04 por delante de las estimaciones. Los ingresos aumentaron 7.7% A 1 13.9 mil millones, 6 680 millones más de lo esperado. El crecimiento orgánico fue del 7,9% para el trimestre.
Cada segmento de negocio y región tuvo al menos un crecimiento orgánico medio de un dígito. Comida y snacks tenían 5.,5% de crecimiento de volumen orgánico, mientras que las bebidas agregaron 6%. PepsiCo Beverages North America fue superior en un 6%, el séptimo trimestre consecutivo de crecimiento para este segmento. El impacto de la COVID-19 tuvo un impacto negativo en las ventas fuera de casa, pero el almacenamiento de despensa lo compensó con creces.
Frito-Lay North America reportó una tasa de crecimiento muy sólida del 7% para el trimestre más reciente. Quaker Foods North America, que ha sido un viento en contra para PepsiCo en los últimos años, también tuvo un crecimiento orgánico del 7%. Este segmento se benefició de un mayor consumo en el hogar, ya que los consumidores se quedaron en casa en relación con la COVID-19., La compañía declaró que el crecimiento orgánico fue mayor de lo esperado debido a que los consumidores compraban artículos antes de los pedidos para quedarse en casa.
PepsiCo creció las ganancias a una tasa de 4.2% por año desde 2010-2017. Debido a la orientación de crecimiento orgánico de la compañía, hemos aumentado nuestro crecimiento esperado de ganancias por acción a 5.5% desde 4% hasta 2025. El crecimiento de PepsiCo durante este período de tiempo se acumulará a partir del crecimiento de las ventas y recompras de acciones.
Pensamientos finales
PepsiCo es uno de los favoritos de las acciones de crecimiento de dividendos, gracias a su sólido rendimiento de dividendos y su larga historia de aumentos de dividendos., Consideramos que PepsiCo es una de las mejores acciones de la lista gracias a sus perspectivas de crecimiento mejores que el promedio, un sólido rendimiento de dividendos del 3% y estabilidad.
La Cartera de marcas de alta calidad de PepsiCo en la industria de alimentos y bebidas que cambia lentamente hace que la empresa sea extremadamente estable. El tamaño y la fuerza publicitaria de PepsiCo muy probablemente verán a la compañía agregar más marcas de mil millones de dólares en el futuro.
