Depuis le lancement de l’assouplissement quantitatif (QE), les investisseurs inquiets se demandent: « le dollar américain va-t-il s’effondrer? »C’est une question intéressante qui pourrait paraître superficiellement plausible, mais une crise monétaire aux États-Unis est peu probable.
Pourquoi Monnaies Effondrement
l’Histoire est pleine de soudaine de la monnaie s’effondre. L’argentine, La Hongrie, l’Ukraine, l’Islande, Le Venezuela, Le Zimbabwe et l’Allemagne ont tous connu de terribles crises monétaires depuis 1900., Selon la définition de « effondrement », la calamité de la monnaie russe en 2014 pourrait être considérée comme un autre exemple.
La racine de tout effondrement vient d’un manque de foi dans la stabilité ou l’utilité de l’argent pour servir de réserve de valeur ou de moyen d’échange. Dès que les utilisateurs cessent de croire qu’une monnaie est utile, cette monnaie est en difficulté. Cela peut être provoqué par des évaluations inappropriées ou un rattachement, une faible croissance chronique ou une inflation.,
la Monnaie s’effondre sont causées par un manque de foi dans la stabilité ou l’utilité de l’argent—comme un moyen de conserver de la valeur ou comme un moyen d’échange.
points forts du Dollar américain
Depuis L’accord de Bretton Woods en 1944, d’autres grands gouvernements et banques centrales se sont appuyés sur le dollar américain pour soutenir la valeur de leurs propres monnaies. Grâce à son statut de monnaie de réserve, le dollar reçoit une légitimité supplémentaire aux yeux des utilisateurs nationaux, des cambistes et des participants aux transactions internationales.,
Le dollar américain n’est pas la seule monnaie de réserve au monde, bien qu’il soit le plus répandu. En octobre 2016, le Fonds Monétaire International (FMI) a approuvé quatre autres monnaies de réserve: l’euro, La Livre Sterling, Le yen japonais et le yuan chinois. Il est important que le dollar ait des concurrents en tant que monnaie de réserve internationale, car il crée une alternative théorique pour le reste du monde au cas où les décideurs américains conduiraient le dollar sur une voie dommageable.,
enfin, l’économie américaine est toujours la plus grande et la plus importante économie du monde. Même si la croissance a nettement ralenti depuis 2001, l’économie américaine surpasse toujours régulièrement ses pairs en Europe et au Japon. Le dollar est soutenu par la productivité des travailleurs américains, ou du moins tant que les travailleurs américains continuent à utiliser le dollar presque exclusivement.
faiblesses du Dollar américain
la faiblesse fondamentale du dollar américain réside dans le fait qu’il n’a de valeur que par le biais de la fiat gouvernementale., Cette faiblesse est partagée par toutes les autres grandes monnaies nationales du monde et est perçue comme normale à l’ère moderne. Cependant, aussi récemment que dans les années 1970, il a été considéré comme une proposition quelque peu radicale. Sans la discipline imposée par une norme monétaire basée sur les produits de base (comme l’or), le souci est que les gouvernements pourraient imprimer trop d’argent à des fins politiques ou pour mener des guerres.
En fait, l’une des raisons pour lesquelles le FMI a été formé était de surveiller la Réserve fédérale et son engagement envers Bretton Woods. Aujourd’hui, le FMI utilise les autres réserves comme discipline sur l’activité de la Fed., Si les gouvernements étrangers ou les investisseurs décidaient de s’éloigner du dollar américain en masse, le flot de positions courtes pourrait nuire considérablement à quiconque ayant des actifs libellés en dollars.
Si la Réserve fédérale crée de l’argent et que le gouvernement américain assume et monétise la dette plus rapidement que la croissance de l’économie américaine, la valeur future de la monnaie pourrait chuter en termes absolus. Heureusement pour les États-Unis, pratiquement toutes les monnaies alternatives sont soutenues par des politiques économiques similaires., Même si le dollar a faibli en termes absolus, il pourrait encore être plus fort à l’échelle mondiale, en raison de sa force par rapport aux alternatives.
le Dollar Américain va-t-il S’effondrer?
Il existe des scénarios imaginables qui pourraient provoquer une crise soudaine pour le dollar. Le plus réaliste est la double menace d’une inflation élevée et d’une dette élevée, un scénario dans lequel la hausse des prix à la consommation oblige la Fed à relever fortement les taux d’intérêt., Une grande partie de la dette nationale est constituée d’instruments à relativement court terme, de sorte qu’une hausse des taux agirait comme une hypothèque à taux variable après la fin de la période de teaser. Si le gouvernement américain avait du mal à payer ses intérêts, les créanciers étrangers pourraient vider le dollar et déclencher un effondrement.
Si les États-Unis entraient dans une récession ou une dépression abrupte sans entraîner le reste du monde avec eux, les utilisateurs pourraient quitter le dollar., Une autre option impliquerait une puissance majeure, comme la Chine ou une Allemagne post-Union européenne, rétablissant une norme basée sur les produits de base et monopolisant l’espace monétaire de réserve. Cependant, même dans ces scénarios, il n’est pas clair que le dollar s’effondrerait nécessairement.
L’effondrement du dollar reste très peu probable. Parmi les conditions préalables nécessaires pour forcer un effondrement, seule la perspective d’une inflation plus élevée semble raisonnable. Les exportateurs étrangers tels que la Chine et le Japon ne veulent pas d’un effondrement du dollar parce que les États-Unis sont un client trop important., Et même si les États-Unis devaient renégocier ou faire défaut sur certaines obligations de dette, il y a peu de preuves que le monde laisserait le Dollar s’effondrer et le risque de contagion possible.
