Il monetarismo è una teoria economica che dice che l’offerta di moneta è il driver più importante della crescita economica. Man mano che l’offerta di moneta aumenta, le persone chiedono di più. Le fabbriche producono di più, creando nuovi posti di lavoro.
I monetaristi (credenti della teoria del monetarismo) avvertono che l’aumento dell’offerta di moneta fornisce solo una spinta temporanea alla crescita economica e alla creazione di posti di lavoro. Nel lungo periodo, aumentando l’offerta di moneta aumenta l’inflazione. Poiché la domanda supera l’offerta, i prezzi aumenteranno per corrispondere.,
Background sul monetarismo
I monetaristi ritengono che la politica monetaria sia più efficace della politica fiscale (spesa pubblica e politica fiscale). La spesa di stimolo aumenta l’offerta di moneta, ma crea un deficit che si aggiunge al debito sovrano di un paese. Che potrebbe aumentare i tassi di interesse.
I monetaristi dicono che le banche centrali sono più potenti del governo perché controllano l’offerta di moneta. Essi tendono anche a guardare i tassi di interesse reali, piuttosto che i tassi nominali., La maggior parte dei tassi pubblicati sono tassi nominali, mentre i tassi reali rimuovono gli effetti dell’inflazione. I tassi reali danno un’immagine più vera del costo del denaro.
Offerta di moneta
Il monetarismo è recentemente andato in disgrazia. L’offerta di moneta è diventata una misura meno utile della liquidità rispetto al passato.
Tuttavia, l’offerta di moneta non misura altre attività, come azioni, materie prime e home equity. Le persone hanno maggiori probabilità di risparmiare denaro investendo nel mercato azionario perché ricevono un rendimento migliore.,
Ciò significa che l’offerta di moneta non misura queste attività. Se il mercato azionario aumenta, le persone si sentono ricche e sono inclini a spendere di più. Un aumento della spesa aumenta le richieste, che stimola l’economia.
Le azioni, le materie prime e l’equità domestica hanno creato boom economici che la Fed (la Federal Reserve) ha ignorato., La Grande Recessione è stata alimentata in parte dalla creazione di una bolla del mercato immobiliare (aumento dei valori delle case, prestiti approvati per le persone che non potevano permetterseli e denaro fatto dagli investitori sui prestiti), che è scoppiata e ha portato con sé gran parte dell’economia.
Come funziona
Quando l’offerta di moneta si espande, abbassa i tassi di interesse. Ciò è dovuto alle banche che hanno più da prestare, quindi sono disposti a pagare tassi più bassi. Ciò significa che i consumatori prendono in prestito di più per acquistare oggetti come case, automobili e mobili., Diminuendo l’offerta di moneta aumenta i tassi di interesse, rendendo i prestiti più costosi—questo rallenta la crescita economica.
Negli Stati Uniti, la Federal Reserve gestisce l’offerta di moneta con il tasso dei fondi federali. Questo è un tasso mirato che la Fed imposta alle banche per addebitarsi reciprocamente per i prestiti overnight e ha un impatto su tutti gli altri tassi di interesse. La Fed utilizza altri strumenti monetari, come le operazioni di mercato aperto, l’acquisto e la vendita di titoli di stato per raggiungere il tasso obiettivo dei fondi federali.,
La Fed riduce l’inflazione aumentando il tasso dei fondi federali o diminuendo l’offerta di moneta. Questo è noto come politica monetaria contrattiva. Tuttavia, la Fed deve fare attenzione a non far cadere l’economia in recessione. Per evitare la recessione e la conseguente disoccupazione, la Fed deve abbassare il tasso dei fed funds e aumentare l’offerta di moneta. Questo è noto come politica monetaria espansiva.
Milton Friedman è il padre del monetarismo
Milton Friedman rese popolare la teoria del monetarismo nel suo discorso del 1967 all’American Economic Association., Ha detto che l’antidoto all’inflazione era tassi di interesse più elevati, che a sua volta riduce l’offerta di moneta. I prezzi poi cadono come la gente avrebbe meno soldi da spendere.
Milton ha anche messo in guardia contro l’aumento dell’offerta di moneta troppo veloce, il che sarebbe controproducente creando inflazione. Ma un aumento graduale è necessario per evitare tassi di disoccupazione più elevati.,
La convinzione è che se la Fed dovesse gestire correttamente l’offerta di moneta e l’inflazione, creerebbe teoricamente un’economia di riccioli d’oro, dove la bassa disoccupazione e un livello accettabile di inflazione sono prevalenti.
Friedman (e altri) incolparono la Fed per la Grande Depressione. Con la caduta del valore del dollaro, la Fed ha rafforzato l’offerta di moneta quando avrebbe dovuto allentarla. Hanno alzato i tassi di interesse per difendere il valore del dollaro come le persone hanno riscattato la loro valuta cartacea per l’oro. L’offerta di moneta diminuì e i prestiti divennero più difficili da ottenere., La recessione poi peggiorò in una depressione.
Esempi di monetarismo
Il presidente della Federal Reserve Paul Volcker ha usato il concetto di monetarismo per porre fine alla stagflazione (alta inflazione, alta disoccupazione e domanda stagnante). Aumentando il tasso dei fondi federali al 20% nel 1980, l’offerta di moneta è stata drasticamente ridotta, i consumatori hanno smesso di acquistare tanto e le imprese hanno smesso di aumentare i prezzi. Ciò ha posto fine all’inflazione fuori controllo, ma ha contribuito a creare la recessione 1980-82.,
L’ex presidente della Fed Ben Bernanke è d’accordo con il suggerimento di Milton che la Fed coltivi un’inflazione mite. È stato il primo presidente della Fed a fissare un obiettivo ufficiale di inflazione del 2% anno su anno. Ritiene che un tasso di inflazione più elevato renderebbe più difficile per i consumatori prendere decisioni di spesa a lungo termine e un tasso di inflazione più basso potrebbe portare alla deflazione.,
