Aggiornato il 19 giugno 2020 da Bob Ciura
Sapevi che PepsiCo (PEP) ora genera più profitto dai suoi marchi alimentari che dai suoi marchi di bevande? Nel 2019, i prodotti alimentari hanno rappresentato il 54% del fatturato totale di PepsiCo. La ragione principale per il portafoglio di alimenti emergenti di PepsiCo è l’acquisizione di Frito-Lay nel 1965.
Da quel momento, i marchi Frito-Lay hanno realizzato un’enorme crescita., La strategia di PepsiCo di costruire marchi di bevande e alimenti ha pagato dividendi per gli azionisti, letteralmente e figurativamente.
PepsiCo ha aumentato i pagamenti dei dividendi per 48 anni consecutivi. Questo rende PepsiCo uno dei 66 Aristocrats Dividendo-S & P 500 azioni con 25 + anni di aumento dei pagamenti dei dividendi ogni anno.
Puoi scaricare l’elenco completo degli Aristocratici dei dividendi (con importanti metriche finanziarie come i rendimenti dei dividendi e i rapporti prezzo/utili) cliccando sul link sottostante:
Il titolo ha attualmente un dividend yield superiore alla media del 3,2%., PepsiCo ha cresciuto le sue entrate e gli utili per azione per decenni, il che le ha permesso di continuare ad aumentare il suo dividendo ogni anno.
Naturalmente, il suo portafoglio di marchi è la ragione della sua lunga storia di crescita. L’azienda ha ora 23 singoli marchi che generano ciascuno billion 1 miliardo o più in vendite annuali.
Questo articolo darà un’occhiata più da vicino a ciascuno dei marchi da miliardi di dollari di PepsiCo.,i>
PepsiCo 23 Miliardi di Dollari di Marche
L’immagine qui sotto mostra di PepsiCo 23 marchi con più di $1 miliardo nelle vendite negli ultimi 12 mesi:
Fonte: Presentazione agli Investitori
PepsiCo ha 16 miliardi di dollari di importanti marche di bevande e 7 miliardi di dollari di marche di cibo., Di PepsiCo 16 miliardi di dollari di marchi di bevande, 10 sono gassate (chiamato frizzante) e 6 sono non gassate (chiamato ancora).
* Lipton e Starbucks RTD Beverages sono partnership con Unilever (UL) e Starbucks (SBUX), rispettivamente. Dr. Pepper / Snapple (DPS) possiede i diritti degli Stati Uniti su 7 mentre PepsiCo possiede i diritti al di fuori del Nord America.
Nonostante il nome di PepsiCo, l’azienda vende molto di più delle bevande gassate. In effetti, solo 10 dei marchi da 22 miliardi di dollari dell’azienda sono gassati., PepsiCo molto tempo fa ha riconosciuto la crescita delle bevande fermentate rispetto alle bevande gassate. Anche all’interno della categoria delle bevande spumanti, PepsiCo ha cercato una crescita al di fuori della soda, come l’acquisizione di Sod 3.2 miliardi di SodaStream in 2015.
Il portafoglio snack di PepsiCo non è secondo a nessuno. L’azienda domina la categoria snack-soprattutto negli Stati Uniti. Oltre ai suoi marchi di chip da 7 miliardi di dollari, PepsiCo possiede anche il marchio Quaker food.
Tutti i 23 marchi da miliardi di dollari di PepsiCo vengono analizzati in dettaglio di seguito., I marchi ancora vengono analizzati per primi, seguiti dai marchi spumanti e quindi dai marchi alimentari dell’azienda.
Gatorade
Gatorade è stato originariamente formulato nel 1965 da un team di scienziati guidati da Robert Cade presso l’Università della Florida. Nel 1967, l’Università della Florida ha vinto l’Orange Bowl che ha ottenuto pubblicità per Gatorade. Poco dopo l’Orange Bowl, Cade ha stipulato un accordo con Stokley-Van Camp per produrre e commercializzare Gatorade.
Quaker Oats acquistò Stokley-Van Camp nel 1983. Nel 2001, PepsiCo ha acquistato Quaker Oats per $13.,4 miliardi. Gatorade è il leader di mercato nelle bevande sportive con un ampio margine. Il marchio ha oltre il 72% di quota di mercato negli Stati Uniti. Il prossimo concorrente più vicino–Powerade di Coca-Cola-detiene solo il 16% di quota di mercato negli Stati Uniti.
Il marchio Gatorade ha avuto così tanto successo attraverso accordi pubblicitari con grandi associazioni sportive professionistiche e giocatori. Gatorade è l’unica bevanda oltre all’acqua che gli atleti possono bere in campo durante le partite NBA. PepsiCo è ora il partner ufficiale di cibo e bevande della NBA.,
Tropicana
Tropicana è stata fondata nel 1947 da Anthony Rossi. Rossi era un immigrato italiano negli Stati Uniti. Nel 1954, Tropciana è stato uno dei primi ad adottare la pastorizzazione flash che ha permesso all’azienda di vendere succo d’arancia non concentrato e pronto da bere.
Tropicana è diventato pubblico nel 1969 e scambiato alla Borsa di New York. Beatrice Foods ha acquisito Tropicana nel 1978. La società Seagram ha acquisito il marchio Tropicana da Beatrice Foods nel 1988 per billion 1,2 miliardi., Seagram ha sviluppato il marchio Tropicana e lo ha ampliato a livello internazionale. PepsiCo ha acquisito Tropicana nel 1998 per $3,3 miliardi.
PepsiCo ha rilasciato i dati di vendita per Tropicana nel 2011. A quel tempo, Tropicana generava circa billion 6 miliardi all’anno di vendite ed era il 5 ° marchio più grande di PepsiCo dietro Gatorade, Mountain Dew, Lay’s e Pepsi.
Oggi Tropicana è leader nel mercato del succo d’arancia pronto da bere negli Stati Uniti. Il marchio sta perdendo terreno rispetto al marchio Simply Orange di Coca-Cola, che è un marchio da miliardi di dollari a sé stante.,
Aquafina
Sia Tropicana che Gatorade sono state acquisite da PepsiCo. Aquafina è stato sviluppato in casa. PepsiCo ha rilasciato l’acqua Aquafina nel 1994 per competere nel mercato delle acque in bottiglia. PepsiCo ha avuto un vantaggio di 5 anni sul marchio Dasani rivale di Coca-Cola che è stato rilasciato nel 1999.
Aquafina acqua è acqua di rubinetto comunale che viene filtrata e purificata utilizzando osmosi inversa, luce ultravioletta, e ozono. PepsiCo ha margini particolarmente elevati sull’acqua in bottiglia in quanto ha costi di input molto bassi.,
Nel 2014, Aquafina è stato il terzo più grande marchio di acqua in bottiglia negli Stati Uniti, dietro Dasani e marchi private-label. Aquafina non è venduto solo negli Stati Uniti. È un marchio internazionale con una presenza globale.
Lipton
PepsiCo non possiede il marchio Lipton a titolo definitivo. L’azienda distribuisce e vende le bevande pronte da bere di Lipton in una partnership con Unilever. PepsiCo ha stipulato un accordo con Unilever per vendere i marchi Lipton pronti da bere negli Stati Uniti nel 1991.,
Le due società hanno stipulato più accordi nel 2003, 2007 e 2014 per vendere bevande Lipton pronte da bere in molti mercati internazionali.
Entro il 2011, Lipton ready-to-drink bevande ha un fatturato annuo di oltre $2 miliardi. Oggi, le bevande pronte da bere Lipton sono vendute in oltre 100 mercati in tutto il mondo.
Brisk
Come le bevande pronte da bere Lipton, la Brisk beverage band è il risultato della partnership PepsiCo-Unilever. Brisk è un marchio di tè mirato verso i consumatori più giovani.,
Il marchio ha raggiunto oltre $1 miliardo di vendite annuali nel 2012. Brisk ha aumentato le dimensioni delle sue lattine e ha abbassato il suo prezzo a $0.99 per competere con il tè dell’Arizona.
PepsiCo ha 2 marchi di tè che generano sales 1 miliardo più un anno di vendite. L’industria del tè sta realizzando una solida crescita mentre i consumatori passano lentamente dalle bibite al tè pronto da bere. L’industria del tè degli Stati Uniti, in particolare, è cresciuta da billion 2 miliardi nel 1990 a billion 10 miliardi nel 2014-quadruplicando in poco meno di 25 anni per un tasso di crescita annuo composto del 7%.,
Starbucks RTD Beverages
PepsiCo ha 6 miliardi di dollari ancora marchi di bevande. Di questi marchi, 1 è stato sviluppato in casa (Aquafina), 2 sono stati acquisiti (Tropicana e Gatorade) e 3 sono il risultato di partnership con altre aziende (Lipton, Brisk e Starbucks RTD Beverages).
Starbucks e PepsiCo hanno raggiunto un accordo nel 1994 per distribuire bevande al caffè pronte da bere in Nord America. Nel 2007, le aziende hanno accettato di distribuzione internazionale, a partire dalla Cina., Starbucks vende anche bevande pronte da bere in Corea del Sud, Giappone e Taiwan attraverso un accordo non attraverso PepsiCo.
Quando Starbucks e PepsiCo hanno collaborato per la prima volta nel 1994, il business del caffè pronto da bere ha generato solo million 60 milioni negli Stati Uniti. I tempi sono cambiati. Entro il 2012, le bevande Starbucks RTD stavano generando più di billion 1 miliardo all’anno di vendite.
Pepsi
Il marchio Pepsi è l’omonimo di PepsiCo – è anche il marchio più antico dell’azienda.
Pepsi fu venduta per la prima volta come “Brad’s Soda” nel 1893., La soda è stata sviluppata da Caleb Bradham a New Bern, Carolina del Nord. Nel 1898, ribattezzò la sua soda Pepsi Cola. Pepsi Cola prende il nome dall’enzima digestivo pepsina e dalla noce di cola che è stata utilizzata nella ricetta.
La Pepsi Cola Company è cresciuta fino a quando non ha iniziato a speculare sui prezzi dello zucchero. La speculazione sui prezzi dello zucchero costrinse la società al fallimento nel 1931.
Il marchio e le attività della società sono stati acquistati da Roy Megargel. Megargel non ha avuto successo nel rinvigorire il marchio Pepsi. Ha venduto a Charles Guth, il capo del produttore di caramelle Loft, Inc., Guth ha acquistato Pepsi per vendere nei suoi negozi invece di Coca Cola perché Coca Cola non gli avrebbe dato uno sconto sullo sciroppo.
Guth è cresciuto il marchio Pepsi, ma Loft, Inc. lottare. Guth possedeva personalmente il marchio Pepsi, ma aveva utilizzato fondi da Loft, Inc. per far crescere il marchio. La nostra azienda citato in giudizio Guth per il marchio Pepsi e alla fine ha vinto.per saperne di più ha cambiato il suo nome in Pepsi-Cola company intorno al 1940. Da quel momento in poi, la Pepsi Company e il marchio Pepsi hanno realizzato un’enorme crescita. Oggi, Pepsi è il marchio più prezioso di PepsiCo., Pepsi è venduto in oltre 200 paesi e genera più di billion 20 miliardi all’anno di fatturato.
Nonostante il suo successo, Pepsi è solo il terzo più popolare soda, dietro Coca-Cola e Diet Coke.
Diet Pepsi
Diet Pepsi è stata la prima cola diet distribuita a livello nazionale negli Stati Uniti. Diet Pepsi è stato rilasciato per la prima volta nel 1964. Per fare un confronto, Coca-Cola non ha rilasciato Diet Coke fino al 1982, 18 anni dopo.
Entro il 2011, Diet Pepsi stava generando oltre billion 5 miliardi all’anno in vendite annuali., Il marchio Diet Pepsi è il 6 ° marchio più grande di PepsiCo in base alle entrate.
Oggi, Diet Pepsi ha la quota di mercato della soda 7th-highest negli Stati Uniti.
Pepsi Max
Pepsi Max è offerta di dieta di PepsiCo per gli uomini. Il bevitore di soda dieta tradizionale è femmina. La parola dieta non piace tanto ai consumatori maschi quanto alle donne. Pepsi Max è una bevanda dietetica a calorie zero che viene commercializzata direttamente verso un pubblico maschile.
Pepsi Max è stato rilasciato nel 1993 nel Regno Unito e in Italia. Il marchio si diffuse rapidamente a livello internazionale., A differenza del tradizionale marchio Pepsi, Pepsi Max è stato introdotto al di fuori degli Stati Uniti.
Mountain Dew
Mountain Dew è il secondo marchio di bevande più popolare di PepsiCo, dietro solo Pepsi. Nel 2011 (l’anno scorso Pepsi ha dato i dati di vendita basati sul marchio), Mountain Dew ha avuto un fatturato di circa billion 7 miliardi. Oggi, Mountain Dew ha la quota di mercato 4th più alta nel mercato della soda degli Stati Uniti, dietro solo Coca-Cola, Pepsi e Diet Coke.
Mountain Dew è stato creato nel Tennessee nel 1940 da Barney e Ally Hartman., Mountain Dew è ora venduto in molti paesi in tutto il mondo. In alcuni paesi, Mountain Dew non ha caffeina, mentre in altri paesi ha un alto livello di caffeina per una soda. Negli Stati Uniti, Mountain Dew ha 55mg di caffeina, contro 38mg di caffeina per Pepsi.
Diet Mountain Dew
Diet Mountain Dew è stato rilasciato per la prima volta nel 1986 come”Sugar Free Mountain Dew”. Il marchio è stato rinominato Diet Mountain Dew nel 1988. Dieta Mountain Dew ha raggiunto billion 1 miliardo di fatturato annuo nel 2011.,
7 Up
Pepsi possiede i diritti internazionali su 7 Up, non i diritti della società negli Stati Uniti. 7 Up è stato inventato da C. L. Grigg nel 1929. Grigg ha lavorato per la Howdy Corporation, che ha anche prodotto Howdy Orange drink. È interessante notare che 7 Up conteneva il citrato di litio stabilizzatore dell’umore fino al 1950.
Il marchio 7 Up ha cambiato molte volte le mani prima di essere acquisito da Pepsi. Westinghouse ha acquistato il marchio 7 Up nel 1969. Il marchio è stato venduto al gigante delle sigarette Philip Morris nel 1978.,
Otto anni dopo, Philip Morris ha venduto i diritti internazionali a 7 Fino a Pepsi per million 246 milioni. Philip Morris ha venduto i diritti degli Stati Uniti a 7 Fino a un gruppo di investimento. I diritti degli Stati Uniti/Canada sono attualmente di proprietà di Dr. Pepper / Snapple (DPS).
Nel 2011, Pepsi realizzato quasi billion 5 miliardi di fatturato annuo da 7 in su. PepsiCo utilizza le sue eccellenti capacità di distribuzione e marketing internazionali per vendere 7 in tutto il mondo.
Sierra Mist
Sierra Mist è la risposta di PepsiCo a Sprite., Sierra Mist è una soda aromatizzata al limone e lime. Dal 2010, PepsiCo ha scelto di rendere Sierra Mist privo di dolcificanti artificiali. La soda è addolcita con zucchero e stevia.
Il nome Sierra Mist è stranamente simile al nome Mountain Dew –con nebbia e rugiada hanno significati molto simili e Sierra è una catena montuosa.
Sierra Mist è stato introdotto da PepsiCo nel 1999. Il marchio Sierra Mist è uno dei marchi “più piccoli” di PepsiCo, generando un po ‘ più di billion 1 miliardo all’anno di vendite.,
Mirinda
Mirinda è uno dei marchi di bevande più antichi di PepsiCo. Il marchio Mirinda è stato creato in Spagna nel 1959. PepsiCo acquistò Mirinda nel 1970.
La Mirinida soda è disponibile in un’ampia varietà di sapori di frutta. Il sapore più popolare con un ampio margine è arancione. Mirinda genera la maggior parte delle sue vendite a livello internazionale. Il marchio è più popolare in Europa e in Medio Oriente.
Il concorrente più vicino del marchio Mirinda è Fanta. Fanta è di proprietà di Coca-Cola ed è disponibile anche in un’ampia varietà di sapori di frutta.,
SodaStream
L’aggiunta più recente di PepsiCo alla lista dei marchi da miliardi di dollari è SodaStream, che la società ha acquisito nel 2015 per $3,2 miliardi. La logica per l’acquisizione è che PepsiCo si rivolge al mercato delle bevande frizzante a casa, che è una categoria di crescita emergente.
SodaStream rappresenta anche il tentativo di PepsiCo di generare crescita da parte di consumatori attenti all’ambiente che potrebbero essere preoccupati per la proliferazione delle bottiglie d’acqua in plastica., Secondo la società, una bottiglia SodaStream è l’equivalente di 3.070 bottiglie usa e getta.
Secondo il rapporto annuale 2019 di PepsiCo, SodaStream ha generato una crescita delle vendite nette 20% l’anno scorso.
Lay’s
Il marchio Lay’s è il secondo marchio più prezioso di PepsiCo, dietro solo Pepsi cola. In 2017, Lay ha generato circa billion 1.7 miliardi di vendite annuali, che ammontavano a poco meno di 30% del mercato delle patatine fritte. Il segmento Frito-Lay più ampio ha rappresentato circa sales 16 miliardi di vendite in 2017.,
Lay’s è stato creato nel 1932 dal venditore Herman Lay. Lay inizialmente venduto i chip fuori dal bagagliaio della sua auto (presumibilmente la FDA non era così dura allora).
Il marchio Lay ha continuato a crescere nei prossimi 3 decenni. Nel 1961, Lay si fuse con Frito per creare chip behemoth Frito-Lay. Nel 1965, PepsiCo e Frito-Lay si fusero per formare PepsiCo.
Walkers
Il marchio Walkers è semplicemente riproposto per i consumatori in Irlanda e nel Regno Unito., A partire dal 2011, Walkers era il più piccolo marchio di miliardi di dollari di PepsiCo, generando poco più di billion 1 miliardo di entrate annuali.
Doritos
Il marchio Doritos è il secondo marchio di chip più prezioso di PepsiCo, dietro solo a Lay’s. Il marchio Doritos ha avuto il suo inizio in una posizione interessante
I Doritos sono stati inventati al Disneyland di Anaheim, in California. Nel 1964, il vicepresidente del marketing di Frito-Lay notò quanto fossero popolari i Doritos a Disneyland. Ha fatto un accordo con il fornitore di cibo di Disneyland, e il marchio Doritos è stato preso al di fuori di Disneyland.,
Il marchio Doritos ha rotto sales 1 miliardo di vendite annuali nei primi anni 1990. Il marchio è cresciuto i suoi ricavi a circa il 7,5% all’anno negli ultimi 25 anni.
Ruffles
Le patatine fritte Ruffles sono state introdotte per la prima volta nel 1958. Per molti anni, Volant slogan era “Increspature hanno creste”. Le creste di chip aiutano a rompere meno in sacchetti, hanno un crunch più soddisfacente e portano più dip.
Il marchio Ruffles ha generato circa sales 2,5 miliardi di vendite nel 2011 (l’ultimo anno i dati di vendita per i singoli marchi sono stati rilasciati da PepsiCo)., Il marchio Ruffles è significativamente più piccolo del marchio di patatine Lay di punta di PepsiCo.
Fritos
I fritos sono patatine fritte di mais. Il marchio Fritos è stato creato nel 1932 da Charles Elmer Doolin. Doolin ha trovato un venditore a San Antonio che vende snack di mais fritti. Acquistò la ricetta dal venditore e poi la perfezionò con l’aiuto di sua madre nella sua cucina.
Il marchio Frito crebbe rapidamente nei decenni successivi. Nel 1961, Frito Corporation si fuse con Lays per creare Frito-Lay., Oggi, il marchio Frito genera oltre billion 1 miliardo all’anno di vendite.
Cheetos
Fritos non è l’unico marchio da miliardi di dollari creato da Charles Elmer Doolin. Ha anche creato Cheetos nel 1948. La società di Doolin non ha avuto la scala per fare un lancio di prodotto nazionale di Cheetos, così ha partered con Lay’s.Il successo di Cheetos negli anni successivi è quello che ha portato alla fusione tra le società Frito e Lay.
Cheetos è venduto in tutto il mondo in una varietà di sapori. PepsiCo adatta il sapore del prodotto ai gusti locali., Nel 2011, il marchio Cheetos aveva un fatturato di circa billion 2,5 miliardi all’anno.
Tostitos
Il marchio Tostitos è stato rilasciato da PepsiCo nel 1978. Il marchio Tostitos è una versione più autentica dei chip messicani.
Il marchio Tostitos genera quasi sales 2 miliardi all’anno di vendite. Gli scoop Tostitos sono un popolare prodotto spin-off del marchio. Gli scoop Tostitos sono chip a forma di ciotola che aiutano a raccogliere più dip con ogni chip.
Quaker
Il marchio Quaker è diverso dagli altri marchi da miliardi di dollari di PepsiCo., Gli altri marchi alimentari da miliardi di dollari di PepsiCo sono tutti chip. Quaker, d’altra parte, vende una varietà di prodotti alimentari confezionati.
Quaker Oats è il secondo marchio più antico di PepsiCo, solo dietro Pepsi cola. Quaker Oats è stata costituita nel 1991 dalla fusione di 4 mulini di avena.
PepsiCo ha acquistato Quaker Oats per billion 13,4 miliardi nel 2001. PepsiCo razionale per l’acquisto è stato quello di ottenere il marchio Gatorade, che Quaker Oats aveva acquisito nel 1983. La logica strategica per mantenere il marchio Quaker è l’immagine “consapevole della salute” del marchio che bilancia gli snack “non così sani”.,
Valutazione PepsiCo
Sulla base del nostro EPS rettificato previsto di $5.64 per azione nel 2020, il rapporto prezzo/utili di PepsiCo si aggira intorno a 23 a 24, leggermente al di sopra del rapporto prezzo / utili di S&P 500.
PepsiCo è probabilmente scambiato al di sopra del fair value, poiché il suo rapporto P / E medio di 10 anni è di circa 19. Detto questo, le aziende premium in genere comandano valutazioni premium nel mercato azionario, dato il portafoglio della società di marchi di alta qualità e solide prospettive di crescita.
PepsiCo genera la maggior parte delle entrate dai suoi marchi alimentari., Nonostante il nome di una soda, il valore di PepsiCo deriva più dai suoi prodotti fritti che dai suoi prodotti per bevande.
Le prospettive di crescita di PepsiCo
PepsiCo continua a funzionare bene su una base fondamentale. Il 4/28/2020, PepsiCo ha riportato i risultati degli utili per il primo trimestre. L’utile per azione rettificato è aumentato del 10,3% a $1,07, 0 0,04 in anticipo rispetto alle stime. I ricavi sono aumentati del 7,7% a billion 13,9 miliardi, higher 680 milioni in più del previsto. La crescita organica è stata del 7,9% per il trimestre.
Ogni segmento di business e regione ha avuto almeno una crescita organica a metà cifra. Cibo e snack avevano 5.,5% di crescita del volume organico, mentre le bevande aggiunto 6%. PepsiCo Beverages North America è stato superiore del 6%, il settimo trimestre consecutivo di crescita per questo segmento. L’impatto del COVID-19 ha avuto un impatto negativo sulle vendite lontano da casa, ma lo stoccaggio della dispensa ha più che compensato per questo.
Frito-Lay North America ha registrato un tasso di crescita del 7% molto solido per il trimestre più recente. Quaker Foods North America, che è stato un vento contrario per PepsiCo negli ultimi anni, ha avuto anche una crescita organica del 7%. Questo segmento ha beneficiato di un maggiore consumo a casa in quanto i consumatori sono rimasti a casa in relazione alla COVID-19., La società ha dichiarato che la crescita organica è stata superiore al previsto a causa dei consumatori che acquistano articoli prima degli ordini di soggiorno.
PepsiCo è cresciuto guadagni ad un tasso del 4,2% all’anno da 2010-2017. Grazie alla guida alla crescita organica della società, abbiamo aumentato la crescita degli utili per azione prevista al 5,5% dal 4% fino al 2025. La crescita di PepsiCo in questo periodo di tempo maturerà dalla crescita delle vendite e dai riacquisti di azioni.
Considerazioni finali
PepsiCo è uno dei preferiti di azioni di crescita dei dividendi, grazie al suo solido dividend yield e lunga storia di aumenti di dividendi., Riteniamo che PepsiCo sia uno dei titoli della lista blue chip grazie alle sue prospettive di crescita migliori della media, al solido dividend yield 3% e alla stabilità.
Il portafoglio di marchi di alta qualità di PepsiCo nel settore alimentare e delle bevande in lenta evoluzione rende l’azienda estremamente stabile. Le dimensioni e la forza pubblicitaria di PepsiCo vedranno molto probabilmente la società aggiungere più marchi di miliardi di dollari in futuro.
