リスクフリーレートとは何ですか？
リスクフリー収益率は、投資家がリスクゼロを伴う投資で獲得することが期待できる金利です。 実際には、リスクフリーレートは、一般的に3ヶ月の政府財務省の手形に支払われた利息に等しいと考えられていますTreasury手形（t-Bills）財務省の手形（またはt-Bills）は、数日から52週（一年）までの満期期間を持つ米国財務省によって発行される短期金融商品です。, 彼らは完全な信仰と米国政府の信用によって支えられているので、彼らは最も安全な投資の中で考えられています。、一般的に投資家が作ることができる最も安全な投資。
リスクフリーレートは、技術的にすべての投資は、ここで説明したように、リスクのいくつかのフォームを運ぶので、理論的な数ですリスクとリターン投資では、リスクとリターンは非常に相関しています。 投資の増加された潜在的なリターンは通常高められた危険と手に手をとって行く。, さまざまな種類のリスクには、プロジェクト固有のリスク、業界固有のリスク、競争リスク、国際リスク、市場リスクがあります。. それにもかかわらず、リスクフリーレートとしてT-billレートを参照するのが一般的な方法です。 政府が証券を不履行にすることは可能ですが、このような事態が起こる可能性は非常に低いです。
リスクフリーレートのセキュリティは、投資家によって異なる場合があります。 一般的な経験則は、特定の通貨でT-手形を提供する最も安定した政府機関を検討することです。, たとえば、米ドルで取引される証券に投資する投資家は米国のT-billレートを使用する必要がありますが、ユーロまたはフランで取引される証券に投資する投資家はスイスまたはドイツのT-billを使用する必要があります。
リスクフリーレートは資本コストにどのような影響を与えますか？
リスクフリーレートは、株式のコストの計算に使用されます株式のコストは、株主がビジネスに投資するために必要とする収益率です。, 必要な収益率は、投資に関連するリスクのレベルに基づいていますCAPMCapital資産価格モデル（CAPM）を使用して計算される資本資産価格モデル（CAPM）は、期待収益率とセキュリティのリスクとの関係を記述するモデルです。, CAPM式は、セキュリティのリターンがリスクフリーリターンプラスリスクプレミアムに等しいことを示しています,そのセキュリティのベータ版に基づいて),これは、ビジネスに影響を与えます’資本の加重平均コストwaccwaccは、資本の会社の加重平均コストであり、資本と債務を含む資本のそのブレンドコストを表し WACCの式は、=（E/V x Re）+（（D/V x Rd）x（1-T））です。 このガイドでは、それが何であるか、その使用理由、それを計算する方法の概要を説明し、ダウンロード可能なWACC電卓も提供します。, 以下の図は、リスクフリーレートの変化が企業の資本コストにどのように影響するかを示しています。
ここで、
CAPM(Re)-資本コスト
Rf–リスクフリーレート
β–ベータベータ投資証券（すなわち株式）のベータ（β）は、市場全体に対するリターンのボラティリティの測定値です。 これはリスクの尺度として使用され、資本資産価格モデル（CAPM）の不可欠な部分です。 より高いベータの会社により大きい危険およびまたより大きい期待されたリター,
Rm-市場リスクプレミアム市場リスクプレミアム市場リスクプレミアムは、投資家がリスクのない資産ではなく、リスクのある市場ポートフォリオを
Rfの上昇は、市場のリスクプレミアムが増加するように圧力をかけます。 これは、投資家がより高いリスクフリーリターンを得ることができるため、リスクの高い資産は、必要なリターンのための投資家の新しい基準を満たすため 言い換えれば、投資家は、リスクフリーレートに比べて比較的高いリスクとして他の有価証券を認識します。, したがって、彼らはリターンリスクとリターン投資の高いレートを要求します、リスクとリターンは非常に相関しています。 投資の増加された潜在的なリターンは通常高められた危険と手に手をとって行く。 さまざまな種類のリスクには、プロジェクト固有のリスク、業界固有のリスク、競争リスク、国際リスク、市場リスクがあります。 より高いリスクを補償するために。
市場リスクプレミアムがリスクフリーレートと同じ量だけ上昇すると仮定すると、CAPM方程式の第二項は同じままである。 しかし、最初の期間は増加し、CAPMが増加します。, リスクフリーレートが低下した場合、連鎖反応は反対方向に起こるでしょう。
Reの増加がどのように増加するかは次のとおりですWACCWACCWACCは、企業の加重平均資本コストであり、株式と債務を含む資本コストのブレンドを表しています。 WACCの式は、=（E/V x Re）+（（D/V x Rd）x（1-T））です。, このガイドでは、それが何であるかの概要を提供します,その使用される理由,それを計算する方法,また、ダウンロード可能なWACC電卓を提供します:
ビジネスの負債のコストを保持します,資本構造,および税率同じ,我々はWACCが増加することがわかります. 逆も当てはまります（すなわち、Reが減少するとWACCが減少します）。
その他の考慮事項
ビジネスの観点からは、リスクフリーレートの上昇はストレスになる可能性があります。 同社は、投資家からのより高い要求収益率を満たすために圧力を受けています。, したがって、株価を上昇させ、収益性の予測を満たすことが最優先事項になります。
投資家の観点からは、金利の上昇は、自信を持って財務省とより高いリターンを要求する能力を示すので、良い兆候です。
過去の米国3ヶ月のT-billレート
以下は、過去の米国3ヶ月のT-billレートのグラフです。
t-billsは0.01％と低くなり、1940年代と2010年代には16％と高くなり、1980年代には増加しました。, 高いT-bill率は通常民間部門の会社がよく行い、収益目標を満たし、そして株価をそのうちに高めている繁栄している経済的な時に信号を送る。
その他のリソース
関連するトピックの詳細については、次のCFIリソースをチェックしてください。
- WACC CalculatorWACC CalculatorこのWACC電卓は、資本構造、資本コスト、負債コスト、税率に基づいてWACCを計算するのに役立ちます。, 加重平均資本コスト（WACC）は、普通株式、優先株式、および債務を含むすべてのソースにわたる企業のブレンド資本コストを表します。 各タイプの資本のコストはweighteです
- 債務のコスト債務のコストは、会社が債務保有者および債権者に提供するリターンです。 債務のコストは、評価分析のためのWACCの計算に使用されます。
- 資本構造資本構造資本構造とは、企業が事業に資金を供給し、資産を調達するために雇用される債務および/または資本の量を指します。, 企業の資本構造
- 資本資産価格モデル資本資産価格モデル（CAPM）資本資産価格モデル（CAPM）は、期待リターンと証券のリスクとの関係を記述するモデルで CAPM式の返却のセキュリティのリスクフリーを返しプラスのリスクプレミアムに基づき、ベータのセキュリティ
