Monetarismus ist eine wirtschaftliche Theorie, die besagt, dass die Geldmenge der wichtigste Treiber des Wirtschaftswachstums ist. Wenn die Geldmenge steigt, fordern die Menschen mehr. Fabriken produzieren mehr und schaffen neue Arbeitsplätze.
Monetaristen (Gläubige der Monetarismustheorie) warnen davor, dass eine Erhöhung der Geldmenge nur einen vorübergehenden Schub für Wirtschaftswachstum und Schaffung von Arbeitsplätzen bietet. Auf lange Sicht erhöht eine Erhöhung der Geldmenge die Inflation. Wenn die Nachfrage das Angebot übersteigt, werden die Preise entsprechend steigen.,
Hintergrund zum Monetarismus
Monetaristen glauben, dass die Geldpolitik effektiver ist als die Fiskalpolitik (Staatsausgaben und Steuerpolitik). Die Stimulusausgaben erhöhen die Geldmenge, aber es entsteht ein Defizit, das die Staatsverschuldung eines Landes erhöht. Das könnte die Zinsen erhöhen.
Monetaristen sagen, dass Zentralbanken mächtiger sind als die Regierung, weil sie die Geldmenge kontrollieren. Sie neigen auch dazu, die Realzinsen und nicht die Nominalzinsen zu beobachten., Die meisten veröffentlichten Zinssätze sind nominale Zinssätze, während reale Zinssätze die Auswirkungen der Inflation beseitigen. Realpreise geben ein wahreres Bild von den Kosten des Geldes.
Geldmenge
Der Monetarismus ist in letzter Zeit in Ungnade gefallen. Die Geldmenge ist zu einem weniger nützlichen Maß für Liquidität geworden als in der Vergangenheit.
Die Geldmenge misst jedoch keine anderen Vermögenswerte wie Aktien, Rohstoffe und Home Equity. Menschen sparen eher Geld, indem sie in den Aktienmarkt investieren, weil sie eine bessere Rendite erzielen.,
Das bedeutet, dass die Geldmenge diese Vermögenswerte nicht misst. Wenn der Aktienmarkt steigt, fühlen sich die Menschen wohlhabend und neigen dazu, mehr auszugeben. Ein Anstieg der Ausgaben erhöht die Nachfrage, was die Wirtschaft ankurbelt.
Aktien, Rohstoffe und Home Equity schufen wirtschaftliche Booms, die die Fed (die Federal Reserve) ignorierte., Die große Rezession wurde zum Teil durch die Schaffung einer Immobilienmarktblase angeheizt (Immobilienwerte steigen, Kredite werden für Menschen genehmigt, die sie sich nicht leisten konnten, und Geld, das von Investoren mit den Krediten verdient wird), die platzte und einen Großteil der Wirtschaft mit sich brachte.
Wie es funktioniert
Wenn sich die Geldmenge ausdehnt, senkt sie die Zinssätze. Dies ist darauf zurückzuführen, dass Banken mehr Kredite vergeben müssen, sodass sie bereit sind, niedrigere Zinsen zu verlangen. Das bedeutet, dass Verbraucher mehr leihen, um Gegenstände wie Häuser, Autos und Möbel zu kaufen., Eine Verringerung der Geldmenge erhöht die Zinssätze und macht Kredite teurer—dies verlangsamt das Wirtschaftswachstum.
In den USA verwaltet die Federal Reserve die Geldmenge mit dem Federal Funds Rate. Dies ist ein gezielter Zinssatz, den die Fed für Banken festlegt, um sich gegenseitig für Übernachtkredite in Rechnung zu stellen, und er wirkt sich auf alle anderen Zinssätze aus. Die Fed verwendet andere monetäre Instrumente wie Open Market Operations, den Kauf und Verkauf von Staatspapieren, um den angestrebten Federal Funds Rate zu erreichen.,
Die Fed senkt die Inflation, indem sie den Federal Funds Rate anhebt oder die Geldmenge senkt. Dies wird als kontraktionäre Geldpolitik bezeichnet. Die Fed muss jedoch darauf achten, die Wirtschaft nicht in eine Rezession zu stürzen. Um eine Rezession und die daraus resultierende Arbeitslosigkeit zu vermeiden, muss die Fed den Leitzins senken und die Geldmenge erhöhen. Dies wird als expansive Geldpolitik bezeichnet.
Milton Friedman ist der Vater des Monetarismus
Milton Friedman popularisierte die Theorie des Monetarismus in seiner Ansprache an die American Economic Association von 1967., Er sagte, dass das Gegenmittel gegen Inflation höhere Zinssätze seien, was wiederum die Geldmenge reduziere. Die Preise fallen dann, da die Menschen weniger Geld ausgeben müssten.
Milton warnte auch davor, die Geldmenge zu schnell zu erhöhen, was durch die Schaffung von Inflation kontraproduktiv wäre. Aber eine schrittweise Erhöhung ist notwendig, um höhere Arbeitslosenquoten zu verhindern.,
Die Überzeugung ist, dass die Fed, wenn sie die Geldmenge und die Inflation richtig verwalten würde, theoretisch eine Goldlöckchenwirtschaft schaffen würde, in der niedrige Arbeitslosigkeit und ein akzeptables Inflationsniveau vorherrschen.
Friedman (und andere) machten die Fed für die Weltwirtschaftskrise verantwortlich. Als der Wert des Dollars fiel, verschärfte die Fed die Geldmenge, als sie sie hätte lockern sollen. Sie erhöhten die Zinssätze, um den Wert des Dollars zu verteidigen, als die Menschen ihre Papierwährung gegen Gold einlösten. Die Geldmenge schrumpfte und Kredite wurden schwieriger zu bekommen., Die Rezession verschlimmerte sich dann zu einer Depression.
Beispiele für Monetarismus
Der Vorsitzende der Federal Reserve, Paul Volcker, verwendete das Konzept des Monetarismus, um die Stagflation zu beenden (hohe Inflation, hohe Arbeitslosigkeit und stagnierende Nachfrage). Durch die Anhebung des Bundesfondssatzes auf 20% im Jahr 1980 wurde die Geldmenge drastisch reduziert, die Verbraucher hörten auf, so viel zu kaufen, und die Unternehmen hörten auf, die Preise zu erhöhen. Dies beendete die außer Kontrolle geratene Inflation, trug jedoch zur Rezession von 1980-82 bei.,
Der ehemalige Fed-Vorsitzende Ben Bernanke stimmte Miltons Vorschlag zu, dass die Fed eine milde Inflation kultiviere. Er war der erste Fed-Vorsitzende, der ein offizielles Inflationsziel von 2% gegenüber dem Vorjahr festgelegt hat. Er war der Ansicht, dass eine höhere Inflationsrate es den Verbrauchern erschweren würde, langfristige Ausgabenentscheidungen zu treffen, und eine niedrigere Inflationsrate könnte zu einer Deflation führen.,
