Hva er risikofri Rente?
risikofri avkastning er renten en investor kan forvente å tjene på en investering som bærer null risiko. I praksis, risikofri rente er ofte anses å tilsvare renter betalt på en 3-måneders regjeringen Egne billTreasury Regninger (T-Regninger)Statskasseveksler (eller T-Regninger for kort) er en kortsiktig finansielle instrumenter som er utstedt av det AMERIKANSKE Finansdepartementet med forfall perioder som strekker seg fra et par dager opp til 52 uker (ett år)., De regnes for å være blant de sikreste investeringer siden de er støttet av full tro og kreditt i Usa Foretar. vanligvis er den sikreste investeringen en investor kan gjøre.
risikofri rente er en teoretisk antallet siden teknisk sett alle investeringer bære noen form for risiko, som forklart hereRisk og ReturnIn å investere, risiko og avkastning som er høyt korrelert. Økt potensiell avkastning på investeringen vanligvis går hånd-i-hånd med økt risiko., Ulike typer risikoer inkluderer prosjekt-spesifikke risiko, industri-spesifikke risiko, konkurransedyktige risiko, internasjonale risiko og markedsrisiko.. Likevel, det er vanlig å referere til T-bill pris som risikofri rente. Mens det er mulig for regjeringen å misligholde sine verdipapirer, sannsynligheten for at dette skjer er svært lav.
sikkerhet med risikofri rente kan variere fra investor til investor. Tommelfingerregelen er å vurdere den mest stabile offentlig organ som tilbyr T-regninger i en bestemt valuta., For eksempel, en investor å investere i verdipapirer som leverandørgjeld i amerikanske dollar (USD bør bruke det AMERIKANSKE T-bill pris, mens en investor å investere i verdipapirer som omsettes i Euro eller Franc bør bruke en Sveitsisk eller tysk T-bill.
Hvordan gjør risikofri rente påvirke kostnadene av kapital?
risikofri rente er brukt i beregning av kostnadene for equityCost av EquityCost av Egenkapital avkastning en aksjonær krever for å investere i en bedrift., Den avkastning som kreves er basert på nivå av risiko forbundet med investering (som beregnes ved hjelp av den CAPMCapital Asset Pricing Model (CAPM)kapitalverdimodellen (CAPM) er en modell som beskriver forholdet mellom forventet avkastning og risiko på et verdipapir., CAPM formelen viser avkastningen på et verdipapir er lik risikofri rente pluss en risikopremie, basert på beta av at sikkerhet), som påvirker en virksomhets vektet gjennomsnittlig kostnad på capitalWACCWACC er en bedrift er Vektet Gjennomsnittlig kapitalkostnad og representerer sin blandet cost of capital inkludert egenkapital og gjeld. WACC formelen = (E/V x D) + ((L/V-x Rd) x (1-T)). Denne guiden vil gi en oversikt over hva det er, hvorfor de brukte, hvordan man skal beregne det, og gir også en nedlastbar WACC kalkulator., Grafikken nedenfor viser hvordan endringer i risiko-fri pris kan påvirke et foretaks kostnad av egenkapital:
Hvor:
CAPM (Re) – Kostnad av Egenkapital
Rf – Risiko-Fri Pris
β – BetaBetaThe beta (β) for en investering sikkerhet (dvs. et lager) er en måling av sin volatilitet i avkastningen i forhold til hele markedet. Det er brukt som et mål på risiko, og er en integrert del av kapitalverdimodellen (CAPM). Et selskap med en høyere beta har større risiko og også høyere forventet avkastning.,
Rm – markedsrisiko PremiumMarket Risiko PremiumThe markedets risikopremie er den ekstra avkastningen en investor forventer fra å holde et risikabelt marked portefølje i stedet for risikofrie aktiva.
En økning i Rf vil trykket markedets risikopremie for å øke. Dette er fordi investorer er i stand til å få en høyere risiko-fri retur, riskier assets trenger å prestere bedre enn før for å møte investorer’ nye standarder for avkastningskravene. Med andre ord, investorer vil oppfatte andre verdipapirer som relativt høyere risiko i forhold til risikofri rente., Dermed vil de kreve en høyere pris for returnRisk og ReturnIn å investere, risiko og avkastning som er høyt korrelert. Økt potensiell avkastning på investeringen vanligvis går hånd-i-hånd med økt risiko. Ulike typer risikoer inkluderer prosjekt-spesifikke risiko, industri-spesifikke risiko, konkurransedyktige risiko, internasjonale risiko og markedsrisiko. for å kompensere dem for høyere risiko.
Forutsatt at markedet risikopremien øker med samme mengde som risikofri rente gjør, det andre leddet i CAPM ligningen vil forbli den samme. Imidlertid, den første sikt vil øke, og dermed øke CAPM., Den kjedereaksjonen som ville skje i motsatt retning om risiko-fri priser var å redusere.
Her er hvordan økningen i Re ville øke WACCWACCWACC er en bedrift er Vektet Gjennomsnittlig kapitalkostnad og representerer sin blandet cost of capital inkludert egenkapital og gjeld. WACC formelen = (E/V x D) + ((L/V-x Rd) x (1-T))., Denne guiden vil gi en oversikt over hva det er, hvorfor de brukte, hvordan man skal beregne det, og gir også en nedlastbar WACC kalkulator:
å Holde virksomheten » kostnaden for gjeld, kapitalstruktur, og skattesats den samme, ser vi at WACC ville øke. Det motsatte er også sant (dvs., en nedgang på Nytt ville føre WACC for å minske).
Ytterligere Betraktninger
Fra et forretningsmessig perspektiv, økende risiko-fri priser kan være stressende. Selskapet er under press for å møte høyere avkastningskravet priser fra investorer., Dermed kjører aksjekursene opp og møte lønnsomhet anslag bli høyt prioritert.
Fra en investors perspektiv, økende priser er et godt tegn siden det signaliserer en trygg egne og evnen til å kreve høyere avkastning.
Historiske U. S 3 mnd T-bill Priser
Nedenfor er et diagram av historiske USA 3 mnd T-bill priser:
T-regninger falt så lavt som 0,01% i løpet av 1940-tallet og 2010s og rose så høy som 16% i løpet av 1980-tallet., Høy T-bill priser vanligvis signal velstående økonomiske tider når selskaper innen privat sektor fungerer godt, møte resultat mål, og økende aksjekurser over tid.
Ekstra Ressurser
Hvis du vil vite mer om beslektede emner, sjekk ut følgende CFI ressurser:
- WACC CalculatorWACC CalculatorThis WACC kalkulator hjelper deg å beregne WACC basert på kapitalstruktur, kostnaden for egenkapital, kostnad av gjeld og skatt., Vektet Gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC) representerer et selskap er blandet kapitalkostnad på tvers av alle kilder, herunder ordinære aksjer, preferanseaksjer og gjeld. Kostnaden for hver type kapital er weighte
- Kostnad av DebtCost av DebtThe kostnad av gjeld er den avkastning som et selskap gir sine debtholders og kreditorer. Kostnaden for gjeld er brukt i WACC beregninger for verdivurdering analyse.
- Kapital StructureCapital StructureCapital struktur refererer til mengden av lån og/eller egenkapital som er ansatt av et firma til å finansiere sin virksomhet og finansiere sine eiendeler., En foretakets kapitalstruktur
- Anleggsmidler Priser ModelCapital Asset Pricing Model (CAPM)kapitalverdimodellen (CAPM) er en modell som beskriver forholdet mellom forventet avkastning og risiko på et verdipapir. CAPM formelen viser avkastningen på et verdipapir er lik risikofri rente pluss en risikopremie, basert på beta av at sikkerhet
