Good Mood

Wat is risicovrij tarief?

het risicovrije rendement is de rentevoet die een investeerder mag verwachten te verdienen op een investering die geen risico inhoudt. In de praktijk wordt de risicovrije rente algemeen geacht gelijk te zijn aan de rente die wordt betaald op een drie maanden durend Overheidsbiljet.schatkistpapier (T-Bills)schatkistpapier (of T-Bills voor kort) is een kortlopend financieel instrument dat door de Amerikaanse schatkist wordt uitgegeven met looptijden variërend van een paar dagen tot 52 weken (één jaar)., Ze worden beschouwd als een van de veiligste investeringen, omdat ze worden ondersteund door het volledige geloof en krediet van de regering van de Verenigde Staten., over het algemeen de veiligste investering een investeerder kan maken.

het risicovrije percentage is een theoretisch getal, aangezien technisch gezien alle beleggingen een of andere vorm van risico met zich meebrengen, zoals uitgelegd is het risico en het rendement bij beleggingen, risico en rendement sterk gecorreleerd zijn. Een hoger potentieel rendement op investeringen gaat meestal hand in hand met een verhoogd risico., Verschillende soorten risico ’s zijn projectspecifieke risico’ s, sectorspecifieke risico ‘s, concurrentierisico’ s, internationale risico ’s en marktrisico’ s.. Toch is het gebruikelijk om de T-bill rate te gebruiken als de risicovrije rate. Hoewel het mogelijk is voor de overheid om in gebreke te blijven op haar effecten, is de kans dat dit gebeurt zeer laag.

het effect met de risicovrije rente kan van investeerder tot investeerder verschillen. De algemene vuistregel is om te overwegen de meest stabiele overheidsinstantie die T-biljetten in een bepaalde valuta., Een belegger die investeert in effecten die in USD worden verhandeld, zou bijvoorbeeld de Amerikaanse T-bill rate moeten gebruiken, terwijl een belegger die investeert in effecten die in EURO ‘ s of Franken worden verhandeld, een Zwitserse of Duitse T-bill zou moeten gebruiken.

hoe beïnvloedt de risicovrije rente de kapitaalkosten?

de risicovrije rente wordt gebruikt bij de berekening van de kosten van de equitykost van de Equitykost van het eigen vermogen is het rendement dat een aandeelhouder nodig heeft om in een bedrijf te beleggen., Het vereiste rendement is gebaseerd op het risiconiveau van de investering (zoals berekend aan de hand van het CAPMCapital Asset Pricing Model (CAPM)het CAPM Asset Pricing Model (CAPM) is een model dat de relatie beschrijft tussen het verwachte rendement en het risico van een effect., CAPM-formule toont aan dat het rendement van een effect gelijk is aan het risicovrij rendement plus een risicopremie, gebaseerd op de bèta van dat effect), die de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van een bedrijf beïnvloedt.waccwacc is de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van een bedrijf en vertegenwoordigt de gemengde kapitaalkosten, inclusief aandelen en schulden. De WACC-formule is = (E / V X Re) + ((D/V X Rd) x (1-T)). Deze gids zal een overzicht geven van wat het is, waarom het wordt gebruikt, hoe het te berekenen, en biedt ook een downloadbare WACC calculator., De onderstaande grafiek illustreert hoe veranderingen in de risicovrije rente de kosten van het eigen vermogen van een bedrijf kunnen beïnvloeden:

waarbij:

CAPM (Re)-kosten van het eigen vermogen

Rf – risicovrije rente

β – BetaBetaThe bèta (β) van een beleggingsgarantie (d.w.z. een aandeel) is een meting van de volatiliteit van het rendement ten opzichte van de de hele markt. Het wordt gebruikt als risicometing en maakt integraal deel uit van het Capital Asset Pricing Model (CAPM). Een bedrijf met een hogere beta heeft een groter risico en ook een groter verwacht rendement.,

Rm – marktrisico PremiumMarket Risk Premiumde marktrisicopremie is het extra rendement dat een belegger verwacht van het aanhouden van een risicovolle marktportefeuille in plaats van risicovrije activa.

een stijging van Rf zal de marktrisicopremie onder druk zetten om te stijgen. Omdat beleggers in staat zijn om een hoger risicovrij rendement te behalen, zullen risicovollere activa beter moeten presteren dan voorheen om te voldoen aan de nieuwe normen van beleggers voor het vereiste rendement. Met andere woorden, beleggers zullen andere effecten beschouwen als relatief hoger risico in vergelijking met de risicovrije rente., Zij zullen dus een hoger rendement eisen en rendement bij investeringen, risico ‘ s en rendement zijn sterk gecorreleerd. Een hoger potentieel rendement op investeringen gaat meestal hand in hand met een verhoogd risico. Verschillende soorten risico ’s zijn projectspecifieke risico’ s, sectorspecifieke risico ‘s, concurrentierisico’ s, internationale risico ’s en marktrisico’ s. om hen te compenseren voor het hogere risico.in de veronderstelling dat de marktrisicopremie met hetzelfde bedrag stijgt als de risicovrije rente, zal de tweede termijn in de CAPM-vergelijking hetzelfde blijven. De eerste termijn zal echter toenemen, waardoor het CAPM toeneemt., De kettingreactie zou in de tegenovergestelde richting plaatsvinden als de risicovrije tarieven zouden dalen.

Hier is hoe de stijging van He zou toenemen WACCWACCWACC is de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van een onderneming en vertegenwoordigt haar gemengde kapitaalkosten, inclusief aandelen en schulden. De WACC-formule is = (E / V X Re) + ((D/V X Rd) x (1-T))., Deze gids zal een overzicht geven van wat het is, waarom het wordt gebruikt, hoe het te berekenen, en biedt ook een downloadbare WACC calculator:

met de bedrijfskosten van schuld, kapitaalstructuur en belastingtarief hetzelfde, zien we dat WACC zou toenemen. Het tegenovergestelde is ook waar (dat wil zeggen, een afnemende Re zou leiden tot WACC te verminderen).

verdere overwegingen

vanuit het perspectief van een bedrijf kunnen stijgende risicovrije tarieven stressvol zijn. Het bedrijf staat onder druk om hogere vereiste rendementspercentages van investeerders te voldoen., Zo worden het opdrijven van de aandelenkoersen en het voldoen aan rentabiliteitsprognoses hoge prioriteiten.

vanuit het perspectief van een investeerder zijn stijgende tarieven een goed teken, omdat het een vertrouwen in de treasury en het vermogen om hogere rendementen te eisen aangeeft.

Historisch U. S 3-maands T-bill Rates

Hieronder is een grafiek met historische U. S 3-maands T-bill rates:

t-rekeningen daalden zo laag als 0,01% in de jaren 1940 en 2010 en steeg zo hoog als 16% in de jaren 1980., Hoge T-bill tarieven meestal signaal welvarende economische tijden wanneer particuliere bedrijven goed presteren, het voldoen aan de winstdoelstellingen, en het verhogen van de aandelenkoersen in de tijd.

aanvullende bronnen

voor meer informatie over gerelateerde onderwerpen, kijk op de volgende CFI-bronnen:

• WACC-CalculatorWACC-Calculatordeze WACC-calculator helpt u WACC te berekenen op basis van kapitaalstructuur, kosten van eigen vermogen, kosten van schuld en belastingtarief., Weighted Average Cost of Capital (WACC) vertegenwoordigt de gemengde kapitaalkosten van een bedrijf in alle bronnen, inclusief gewone aandelen, preferente aandelen en schulden. De kosten van elk type kapitaal zijn gewogen
• kosten van Debtkost van Debtde kosten van schuld is het rendement dat een onderneming aan haar debethouders en crediteuren verstrekt. Kosten van schuld wordt gebruikt in WACC-berekeningen voor waarderingsanalyse.
• kapitaalstructuur kapitaalstructuur kapitaalstructuur verwijst naar het bedrag aan schuld en/of eigen vermogen dat door een onderneming wordt aangewend om haar activiteiten en activa te financieren., Het Capital Asset Pricing Model (CAPM)het Capital Asset Pricing Model (CAPM) is een model dat de relatie beschrijft tussen het verwachte rendement en het risico van een effect. CAPM-formule geeft aan dat het rendement van een effect gelijk is aan het risicovrij rendement plus een risicopremie, gebaseerd op de bèta van dat effect