hvor mange dage tager det et firma at betale for og generere kontanter fra salget af dets beholdning?
Dette er, hvad Kontantkonverteringscyklussen eller Nettooperationscyklussen fortæller os. Det giver os en indikation af, hvor lang tid det tager et firma at indsamle kontanter fra salg af lager. Ofte vil en virksomhed finansiere sin beholdning i stedet for at betale for det med kontanter foran. Det betyder, at de skylder nogen penge, der genererer”kreditorer”., Mange gange vil de vende rundt og sælge denne beholdning på kredit uden at få alle kontanter på tidspunktet for salget. Det betyder, at folk skylder dem penge og genererer “tilgodehavender”. Formlen for Cash Conversion Cycle er:
CCC = Dage Salg Udestående PLUS Dage af Udestående Beholdning MINUS Dage af Udestående Gæld
eller
CCC = DSO + DIO – DPO ‘ en
hele CCC er ofte omtalt som Net driftscyklus. Det er “netto”, fordi det trækker antallet af dage med gæld, som virksomheden har udestående fra driftscyklussen., Logikken bag dette er, at gæld virkelig betragtes som en kilde til drift af kontanter eller driftskapital for virksomheden. I modsætning hertil reducerer tilgodehavender eller kontanter, som virksomheden ikke har modtaget endnu, arbejdskapitalen til rådighed for virksomheden til finansiering af operationer.
udestående salgsdage
udestående salgsdage eller DSO kan beskrives som gennemsnitlige tilgodehavender divideret med omsætning pr.dag.,
som en påmindelse skal vi, når vi bruger nøgletal, der blander Balancenumre (tilgodehavender) med Resultatopgørelsesnumre (indtægter), gennemsnit Balancenumrene fra begyndelsen og slutningen af perioden. Dette skyldes, at resultatopgørelsen måler aktivitet, der finder sted over hele perioden, mens en Balance er værdiansættelsen af de forskellige konti på en bestemt dag (normalt slutningen af perioden).
gennemsnitlige tilgodehavender ville være tilgodehavender ved periodens begyndelse plus tilgodehavender ved periodens slutning divideret med to., Dag være årets indtægter divideret med 365. Den komplette formel ville derfor være:
DSO = / (Revenue/365)
for at gøre en lang historie kort, fortæller DSO dig, hvor mange dage efter salget det tager folk at betale dig i gennemsnit. Du ønsker at få betalt af dine kunder hurtigt, så et lavere antal er bedre, men som altid dette skal tages i sammenhæng. Du ønsker ikke at få dine kunder til at betale så hurtigt, at de køber fra en anden med mindre aggressive indsamlingspolitikker.,dage med udestående lagerbeholdning
dage med udestående lagerbeholdning eller DIO svarer til DSO, men i stedet for at sammenligne salg pr.dag i forhold til gennemsnitlige tilgodehavender ser det på omkostningerne ved solgte varer pr. dag i forhold til gennemsnitlige lagerniveauer. Formlen ville se sådan ud:
DIO = / (COGS/365)
DIO, undertiden henvist til dage med opgørelse ved hånden og forkortet DOH (Homer Simpson), fortæller dig, hvor mange dage lager sidder på hylden i gennemsnit., For det meste vil du se din beholdning flyve fra hylderne, så igen er et lavere antal bedre, men ikke så lavt, at du ikke har tilstrækkelig beholdning og mangler potentielt salg.
driftscyklus
de to første komponenter i CCC, DSO nemlig DIO er det, der kaldes driftscyklussen. Dette er hvor mange dage det tager for en virksomhed at behandle råvarer og/eller lager og indsamle kontanter fra salget.,
driftscyklus = DSO + DIO
grundlæggende fortæller driftscyklussen dig, hvor mange dage det tager for noget at gå fra først at være på lager til at modtage kontanter efter salget. Du ønsker, at dette nummer skal være lavt, hvilket betyder, at merchandise ikke sidder på hylderne for længe, og at kunderne betaler relativt hurtigt.dage med udestående gæld
dage med udestående gæld eller DPO er den sidste komponent i Nettodriftscyklussen, og den trækkes fra driftscyklussen (deraf “netto”)., Den måler antallet af dage af kreditorer selskabet har udestående i forhold til deres køb af inventar eller tandhjul. Formlen er:
DPO = / (COGS/365)
dage med udestående gæld fortæller dig, hvor mange dage virksomheden tager for at betale sine leverandører. I modsætning til de to andre tal, der udgør driftscyklussen, ønsker virksomheden at strække ud, hvor lang tid det tager at betale for sin beholdning. I virkeligheden er det en form for gratis leverandør finansiering og gratis er god! Men endnu en gang er dette inden for rammerne af hvert specifikt firma., Virksomheden, for eksempel, ønsker ikke at tage så lang tid at betale, at det gik glip af store rabatter for at betale tidligt eller incitamenter, der tilbydes, hvis der er nogen.
lad os se på disse tal for to forskellige virksomheder, Apple og Macy bruger tal fra deres Senest indleverede årsrapporter.
det er utroligt! Apple har en “negativ” kontantkonverteringscyklus. Det betyder dybest set, at de bliver betalt af deres kunder længe før de betaler deres leverandører., I det væsentlige er dette en rentefri måde at finansiere deres operationer ved at låne fra deres leverandører.
de tager begge to måneder eller mere for at betale de betalte konti, de har, og Macy ‘ s bliver betalt af kunder meget hurtigt, hovedsageligt fordi folk betaler kontant eller bruger Visa eller Mastercard. Den store forskel er lagerstyring. Ikke overraskende ting sidde på Macy hylder længere end Apples, men Apples opgørelse turnaround er intet mindre end udestående! De holder opgørelse i gennemsnit omkring 5 dage. Det er næsten bygning til orden!, Indrømmet, karakteren af Macy virksomhed er meget forskellig fra Apples (æbler og appelsiner?) og det er ikke fair at sammenligne, hvad der i det væsentlige er en producent til en forbrugerforhandler. Men stadig er en negativ kontantkonverteringscyklus intet at nyse på!hvis du kunne lide dette indlæg, så glem ikke at abonnere på Inside Investing via e-mail eller RSS.
