od momentu wprowadzenia luzowania ilościowego (QE) zaniepokojeni inwestorzy pytali: „czy Dolar Amerykański upadnie?”Jest to interesujące pytanie, które może pozornie wydawać się wiarygodne, ale kryzys walutowy w Stanach Zjednoczonych jest mało prawdopodobny.
dlaczego waluty upadają
historia jest pełna nagłych upadków walut. Argentyna, Węgry, Ukraina, Islandia, Wenezuela, Zimbabwe i Niemcy doświadczyły strasznych kryzysów walutowych od 1900 roku., W zależności od definicji „załamania”, katastrofę waluty rosyjskiej w 2014 roku można uznać za inny przykład.
korzeń jakiegokolwiek upadku wynika z braku wiary w stabilność lub przydatność pieniądza do skutecznego przechowywania wartości lub medium wymiany. Jak tylko użytkownicy przestaną wierzyć, że waluta jest przydatna, ta waluta jest w tarapatach. Może to być spowodowane przez niewłaściwe wyceny lub pegging, chroniczny niski wzrost lub inflację.,
załamanie się waluty spowodowane jest brakiem wiary w stabilność lub przydatność pieniądza—albo jako sposobu przechowywania wartości, albo jako medium wymiany.
mocne strony dolara amerykańskiego
od czasu porozumienia z Bretton Woods w 1944 r.inne główne rządy i banki centralne polegały na dolarze amerykańskim, aby zwiększyć wartość własnych walut. Dzięki statusowi waluty rezerwowej Dolar otrzymuje dodatkową legitymację w oczach użytkowników krajowych, handlowców walutami i uczestników transakcji międzynarodowych.,
Dolar Amerykański nie jest jedyną walutą rezerwową na świecie, choć jest najbardziej rozpowszechniony. W październiku 2016 roku Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) zatwierdził cztery inne waluty rezerwowe: euro, Funt szterling, Jen japoński i yuan chiński. Ważne jest, aby Dolar miał konkurentów jako międzynarodowa waluta rezerwowa, ponieważ tworzy teoretyczną alternatywę dla reszty świata na wypadek, gdyby Amerykańscy decydenci poprowadzili dolara na szkodliwą ścieżkę.,
Pomimo znacznego spowolnienia wzrostu gospodarczego od 2001 r., amerykańska gospodarka nadal regularnie przewyższa swoich rówieśników w Europie i Japonii. Dolar jest wspierany przez wydajność amerykańskich pracowników, a przynajmniej tak długo, jak amerykańscy pracownicy nadal używać dolara prawie wyłącznie.
słabości dolara amerykańskiego
podstawową słabością dolara amerykańskiego jest to, że jest on cenny tylko przez rząd., Słabość ta jest wspólna dla wszystkich innych głównych walut narodowych na świecie i jest postrzegana jako normalna w czasach nowożytnych. Jednak już w latach 70. uznano ją za dość radykalną propozycję. Bez dyscypliny narzuconej przez standard Walutowy oparty na towarach (np. złoto), obawa polega na tym, że rządy mogą drukować zbyt dużo pieniędzy do celów politycznych lub do prowadzenia wojen.
w rzeczywistości jednym z powodów utworzenia MFW było monitorowanie Rezerwy Federalnej i jej zaangażowania w Bretton Woods. Obecnie MFW wykorzystuje pozostałe rezerwy jako dyscyplinę w działalności Fed., Jeśli zagraniczne rządy lub inwestorzy zdecydują się na masowe odejście od dolara amerykańskiego, zalew krótkich pozycji może znacznie zaszkodzić każdemu z aktywami denominowanymi w dolarach.
Jeśli Rezerwa Federalna tworzy pieniądze, a rząd USA zakłada i monetyzuje dług szybciej niż gospodarka USA rośnie, przyszła wartość waluty może spaść w wartościach bezwzględnych. Na szczęście dla Stanów Zjednoczonych, praktycznie każda alternatywna waluta jest wspierana przez podobną politykę gospodarczą., Nawet jeśli Dolar osłabł w wartościach bezwzględnych, nadal może być silniejszy globalnie, ze względu na swoją siłę w stosunku do alternatyw.
czy Dolar w USA upadnie?
istnieje kilka możliwych scenariuszy, które mogą spowodować nagły kryzys dolara. Najbardziej realistyczne jest podwójne zagrożenie wysoką inflacją i wysokim zadłużeniem, scenariusz, w którym rosnące ceny konsumpcyjne zmuszają Fed do gwałtownego podniesienia stóp procentowych., Znaczna część długu krajowego składa się z instrumentów stosunkowo krótkoterminowych, więc wzrost stóp będzie działał jak hipoteka o regulowanym oprocentowaniu po zakończeniu okresu Zapowiedzi. Gdyby rząd USA miał problemy z wypłatą odsetek, zagraniczni wierzyciele mogliby zrzucić dolara i wywołać załamanie.
Jeśli Stany Zjednoczone wejdą w gwałtowną recesję lub depresję bez przeciągania z nią reszty świata, użytkownicy mogą opuścić dolara., Inna opcja obejmowałaby niektóre główne potęgi, takie jak Chiny lub po Unii Europejskiej Niemcy, przywracając standard oparty na towarach i monopolizując przestrzeń walutową rezerw. Jednak nawet w tych scenariuszach nie jest jasne, czy Dolar koniecznie upadnie.
załamanie dolara pozostaje bardzo mało prawdopodobne. Z warunków wstępnych koniecznych do wymusić załamanie, tylko perspektywa wyższej inflacji wydaje się rozsądna. Zagraniczni eksporterzy, tacy jak Chiny i Japonia, nie chcą załamania dolara, ponieważ Stany Zjednoczone są zbyt ważnym klientem., I nawet gdyby Stany Zjednoczone musiały renegocjować warunki lub nie wywiązać się z niektórych obligacji dłużnych, niewiele jest dowodów na to, że świat pozwoliłby na upadek dolara i ryzyko możliwej infekcji.
