maassa, jossa inflaatio on neljä numeroa, edellinen kuukausi voi tuntua golden age. Venezuelan valuutta bolívar on menettänyt lyhyessä ajassa 99,9 prosenttia arvostaan. Sitä on vaikea käsittää, miten hallitus voi saada sen talouspolitiikkaa niin väärin, kun vaikutukset hyperinflaatio ovat niin vakavia. Mitkä ovat sen syyt?
aloita määritelmällä., Vuonna 1956 Phillip Cagan, ekonomisti työskentelee Amerikan National Bureau of Economic Research julkaisi uraauurtava tutkimus hyperinflaatio, jonka hän määritelty aikana, jolloin hinnat nousevat yli 50% kuukaudessa. Ilmiö on harvinainen. Johns Hopkinsin yliopiston Steve Hanke kollegoineen on dokumentoinut 57 tapausta, joista Venezuela on tuorein. Taustalla on usein vallankumous, sota tai poliittinen murros. Ensimmäinen nauhoitettu jakso tapahtui vuosina 1795-1796 vallankumouksellisessa Ranskassa., Siellä oli klusterin hyperinflations Euroopassa ensimmäisen maailmansodan jälkeen, erityisesti Saksassa, ja 1990-luvun alussa maissa vaikuttaa hajoamiseen Neuvostoliiton. Sota ja vallankumous eivät kuitenkaan aina ole asetelma, kuten Venezuelan ja Zimbabwen viimeaikaiset tapaukset osoittavat.
vaikka jokaisella hyperinflaation jaksolla on oma ainutlaatuinen kurjuutensa, on yhteisiä kuvioita. Usein talouden osalta on jo krooninen heikkous. Yleensä se on taustalla oleva finanssipoliittinen ongelma., Budjettiin saattaa kohdistua paineita esimerkiksi sodan syyttämiskustannuksista, hyvinvointimenoista tai virkamiesten ryöstelystä. Verotulot voivat olla pitkälti yhden tavaran varassa. Usein paikallinen valuutta on sidottu yli-arvostettu korko, joka pitää inflaatio piilossa jonkin aikaa, vain se näyttää yhtäkkiä. Ongelmat alkavat” järkytyksestä ” taloudelle. Kyse voi olla öljyn hinnan laskusta, kuten Venezuelan tapauksessa, tai maataloustuotannon laskusta, kuten Zimbabwen tapauksessa. Järkytys käynnistää tapahtumaketjun. Verotulot haihtuvat, mikä jättää aukon julkiseen talouteen., Hallitus täyttää sen painamalla rahaa. Rahan tarjonnan kasvu kiihdyttää inflaatiota. Se on tarpeeksi paha. Mutta mikä kiihdyttää tätä prosessia, kääntämällä hypätä hintojen tulee hyperinflaatio, on inflaation vaikutus valtion tuloja. Koska tulo-tai myyntiverot maksetaan tyypillisesti niiden kertymisen jälkeen, korkean inflaation kausi johtaa niiden reaaliarvon laskuun. Niinpä hallitus turvautuu jälleen budjettivajeensa rahoittamiseen tulostamalla lisää rahaa. Se tuottaa vielä lisää inflaatiota, yhä heikompaa veronottoa ja lisää rahan luomista., Jossain vaiheessa valuuttakurssi romahtaa. Inflaation nousu kiihtyy nopeasti etenkin maissa, joissa palkkoja ja hintojen nousua indeksoidaan.
Hyperinflaatiot eivät kestä pitkään. Ne päättyvät kahdella tavalla. Ensimmäisen myötä paperivaluutta muuttuu niin täysin arvottomaksi, että sen syrjäyttää kova valuutta. Näin tapahtui Zimbabwessa vuoden 2008 lopussa, jolloin Yhdysvaltain dollari otti vallan. Hinnat vakiintuvat, mutta muitakin ongelmia syntyy. Maa menettää pankkijärjestelmänsä hallinnan ja sen teollisuus voi menettää kilpailukykynsä., Toisen myötä hyperinflaatio päättyy uudistusohjelman kautta. Tämä tyypillisesti edellyttää sitoutumista hallita budjetti, uuden setelien liikkeeseen ja vakaus valuuttakurssi—ihannetapauksessa kaikki pahvilla luottamusta herättävä ulkomaisia lainoja. Ilman tällaista uudistusta Venezuelan johtajat, vaikka he halveksivat Amerikkaa, saattavat huomata, että sen kansan on joka tapauksessa pakko ottaa dollarinsa käyttöön.
Katso myös: kun hinnat ovat liian pirun korkeat
