egy olyan országban, ahol az éves inflációs ráta négy számjegyű, az előző hónap aranykornak tűnhet. Venezuela valutája, a bolívar rövid idő alatt 99,9 százalékot veszített értékéből. Nehéz megérteni, hogy egy kormány hogyan tudja annyira rosszul gazdaságpolitikáját, ha a hiperinfláció hatásai olyan súlyosak. Mi az oka?
kezdje egy definícióval., 1956-ban Phillip Cagan, az amerikai National Bureau of Economic Research közgazdásza közzétette a hiperinfláció szemináriumát, amelyet úgy határozott meg, mint egy olyan időszakot, amelyben az árak havonta több mint 50% – kal emelkednek. A jelenség ritka. Steve Hanke, a Johns Hopkins Egyetem munkatársa és kollégái 57 esetet dokumentáltak, ezek közül Venezuela a legfrissebb. Gyakran a háttér a forradalom, a háború vagy a politikai átmenet. Az első rögzített epizód 1795 és 1796 között, a forradalmi Franciaországban történt., Az első világháború után Európában, különösen Németországban, az 1990-es évek elején pedig a Szovjetunió felbomlása által érintett országokban hiperinfláció volt. A háború és a forradalom azonban nem mindig a helyzet, ahogyan azt Venezuela és Zimbabwe közelmúltbeli esetei mutatják.
bár a hiperinfláció minden epizódjának egyedi hibái vannak, vannak közös minták. Gyakran az érintett gazdaságnak már krónikus gyengesége lesz. Általában ez egy mögöttes költségvetési probléma., Lehet, hogy nyomást gyakorol a költségvetésre, mond, a háború üldözésének költsége, vagy a jóléti kiadások vagy a tisztviselők fosztogatása. Az adóbevételek nagymértékben támaszkodhatnak egyetlen árucikkre. Gyakran a helyi valutát túlértékelt árfolyamon rögzítik, ami egy ideig rejtve tartja az inflációt, csak azért, hogy hirtelen megjelenjen. A problémák a gazdaság “sokkjával” kezdődnek. Lehet, hogy az olajárak visszaesése, mint Venezuela esetében, vagy a mezőgazdasági termelés visszaesése, mint Zimbabwe esetében. A sokk beindítja az események láncolatát. Az adóbevételek elpárolognak, lyukat hagyva az államháztartásban., A kormány pénznyomtatással tölti ki. A pénzkínálat növekedése növeli az inflációt. Ez elég rossz. De ami felgyorsítja ezt a folyamatot, az árak hiperinflációvá alakulását, az az infláció hatása az állami bevételekre. Mivel a jövedelem-vagy értékesítési adókat általában a felhalmozás után fizetik ki, a magas infláció időszaka reálértékük csökkenéséhez vezet. Így a kormány ismét több pénz nyomtatásával finanszírozza költségvetési hiányát. Ez még nagyobb inflációt, még mindig gyengébb adóemelést és további pénzteremtési fordulókat eredményez., Egy bizonyos ponton az árfolyam összeomlik. Az infláció gyors növekedése robbanásszerűvé válik, különösen azokban az országokban, ahol a bérek és az áremelkedések indexáltak.
A Hiperinflációk nem tartanak sokáig. Kétféleképpen végződnek. Az elsővel a papír valuta annyira értéktelenné válik, hogy egy kemény valuta helyettesíti. Ez történt Zimbabwében 2008 végén, amikor az amerikai dollár átvette a hatalmat. Az árak stabilizálódnak, de más problémák merülnek fel. Az ország elveszíti az irányítást bankrendszere felett, iparága pedig elveszítheti versenyképességét., A másodikkal a hiperinfláció egy reformprogramon keresztül ér véget. Ez jellemzően a költségvetés ellenőrzésére, a bankjegyek új kibocsátására és az árfolyam stabilizálására irányuló kötelezettségvállalással jár-ideális esetben mindezt bizalomerősítő külföldi hitelekkel fedezik. Ilyen reform nélkül Venezuela vezetői, bár megvetik Amerikát, azt tapasztalhatják, hogy népe végül kénytelen elfogadni dollárját.
Lásd még: ha az árak túl rohadt magasak
