până la sfârșitul zilei de joi, Oct. 24, 1929, Bursa din New York a revenit de la scăderea de 10% pe care piața o luase mai devreme în acea zi. Dar apoi stocurile au scăzut din nou în următoarea zi de luni, Octombrie. 28, și marți, Oct. 29, a văzut picături similare. Piața bursieră va continua să se prăbușească în următoarele săptămâni.,
„timp de atâtea luni, atât de mulți oameni au economisit bani și au împrumutat bani și au împrumutat din împrumuturile lor pentru a se stăpâni pe bucățele de hârtie în virtutea cărora au devenit parteneri în industria americană”, a scris TIME despre starea de spirit din acea primă zi înspăimântătoare. „Acum încercau să scape de ele chiar mai frenetic decât încercaseră să le obțină.”
în retrospectivă, accidentele de pe Wall Street de la sfârșitul lunii octombrie 1929-acum cunoscute sub numele de Joia Neagră, lunea neagră și marțea Neagră — au fost adesea văzute ca începutul a ceea ce avea să devină Marea Depresiune., Dar, la fel cum a existat o mulțime de confuzie atunci cu privire la ceea ce se întâmplă, există încă confuzie cu privire la efectul negru joi a avut asupra economiei în anii care au urmat. Pentru aniversarea a 90 de ani de joia Neagră, TIMP vorbit financiare istoricul Richard Sylla, un Profesor Emerit de Economie și fostul Henry Kaufman Profesor de Istoria Instituțiilor și Piețelor Financiare la New York University Școala de Afaceri Stern și Președinte al consiliului de administrație al Muzeului American de Finanțe la New York.
timp: ce sa întâmplat de fapt în Joia Neagră?, Sylla: Joia Neagră a fost interesantă pentru că piața s — a prăbușit în timpul zilei, dar până la sfârșitul zilei a revenit-din cauza unei intervenții a bancherilor pentru a-și proteja clienții bogați, precum și pentru a încerca să contracareze panica. Cumpărarea a fost făcută de Richard Whitney, care a reprezentat o piscină de bani de la oameni precum Casa lui Morgan. există vânzare de panică, dar pot opri panica intrând și cumpărând acțiuni. Așa că a început să cumpere la stânga și la dreapta, și a inversat prăbușirea și a readus piața la niveluri aproape pre-negre de joi., Dar când stocurile au scăzut cu mai mult de 10% atât luni, cât și marți, piața s-a prăbușit fără să se întoarcă. În aproximativ două săptămâni, stocurile au pierdut aproximativ o treime din valoarea lor.
ce a dus la accident?
Nu este o poveste celebru, nu știm dacă e adevărat, despre cum în vara anului 1929, un băiat de lustruit pantofi dat lui Joe Kennedy sfaturi de stoc, și Kennedy, fiind un vechi înțelept investitor, a crezut că, „Dacă lustruire pantofi baieti dau sfaturi de stoc, atunci e timpul pentru a obține de pe piață.,”Deci, povestea spune că Joe Kennedy și-a vândut toate acțiunile și a făcut o ucidere și poate că acesta este începutul averii care a făcut președintele JFK trei decenii mai târziu. Faptul că piața a scăzut cu 10% înainte de bancheri intervenit făcut alte persoane abtine de piață și, probabil, ei sunt cei care au început să vândă următoarele luni și marți. ușor de bani este bun pentru piața de valori, care este destul de adevărat. Rezerva Federală din vara anului 1929 era îngrijorată de excesul de speculații, așa că au făcut de fapt o înăsprire la începutul lunii septembrie.,anii 1920 au fost o perioadă de mare prosperitate. Am folosit pentru a compara cu elevii mei la 1990. a fost un deceniu prosper, dar a existat o încetinire economică la sfârșitul deceniului, o recesiune care a început în a doua jumătate a anului 1929. Dar economia era obișnuită să aibă recesiuni la fiecare doi sau trei ani, deci nu există niciun motiv pentru care această recesiune a trebuit să se transforme într-o mare depresiune.ce tind oamenii să greșească în legătură cu prăbușirea pieței bursiere din 1929?marele mit este că prăbușirea pieței bursiere a provocat Marea Depresiune., Aceasta face parte din învățarea fiecărui elev în studii sociale, dar istoricii financiari nu cred că dovezile sunt foarte puternice pentru asta. Accidentul a avut loc la sfârșitul lunii octombrie și începutul lunii noiembrie a anului 1929. Dacă mergeți de la Joia Neagră la Vinerea Mare 1930, care a fost la mijlocul lunii aprilie, piața bursieră a revenit la aproape același nivel . Oamenii ignoră faptul că piața de valori a avut o recuperare puternică după accident, deoarece este incomod pentru poveste.deci ,care a fost povestea reală? Băncile au acordat prea multe credite neperformante, băncile speculau prea mult., Milton Friedman și Anna J. Schwartz cartea O Istorie Monetară a Statelor Unite, 1867-1960 a subliniat că nu a fost nici o legătură între 1929 de pe Wall Street crash și Marea Depresiune. Marea Depresiune a început cu adevărat când băncile au început să eșueze în 1930, iar apoi au existat mai multe eșecuri bancare în 1931 și 1932, ceea ce a dus la o vacanță bancară când FDR a devenit președinte în ’33. Nu aveam asigurare de depozit atunci, așa că atunci când băncile s-au închis, oamenii și-au pierdut banii. O bancă eșuează atunci când activele sale devin mai mici decât pasivele sale și când oamenii nu își rambursează împrumuturile., Federal Reserve ca o bancă centrală poate împrumuta bani și opri care rula pe o bancă, dar în cazul în care o bancă este insolvabilă, este doar de gând să burtă în sus. A existat o contagiune când câteva bănci mari au eșuat în New York City, apoi alți oameni s-au îngrijorat și și-au scos banii din bănci. Prăbușirea pieței bursiere din 1929 nu a ajutat, dar din anumite motive s-a ajuns la noi că prăbușirea pieței bursiere a început depresia când există o mulțime de dovezi împotriva acestei teorii.
ce fel de măsuri au fost luate pentru a încerca să împiedice repetarea joiei Negre?, marile reforme au venit în noua înțelegere cu Securities and Exchange Commission, care a reglementat mai mult piața bursieră, dar nu a împiedicat accidentele pentru că am avut un accident în 1987. După accidentul din 1987, dacă piața ar cădea foarte repede într-o anumită zi, întreruptoarele ar închide-o până când oamenii ar avea timp să se gândească la ceea ce se întâmplă.
au fost lecții din accidentul din 1929 implementate în recesiunea din 2008-2009?după ce Lehman Brothers a eșuat, intervențiile Rezervei Federale au adăugat multă lichiditate economiei care susținea piața bursieră., Se pare, Ben Bernanke, a studiat 1930, și-a întâmplat să fie omul potrivit la locul potrivit, la momentul potrivit, în ’08 ’09 deci, el nu face o greșeală care a fost făcută în anii ’30. Am putea avea un alt Mare Depresie în cazul în care Fed nu a făcut ceea ce a făcut.au fost repetate greșeli din acel moment?
o mare întrebare care nu a fost rezolvată de autoritățile de reglementare economică și financiară este doar când ar trebui să intervină autoritățile de reglementare pentru a încerca să încetinească lucrurile., O viziune este că nu sunt suficient de deștepți să știe că vor fi probleme, așa că așteptați până când se întâmplă problemele și apoi reacționați. Alți oameni spun că încercați să interveniți și să răcoriți speculațiile înainte de a avea un accident major pe piața bursieră sau o criză bancară. Nu cred că verdictul este în această discuție specială încă.la cea de-a 90-a aniversare a accidentului de pe Wall Street din 1929, ce ar trebui să ținem cont în mod special pentru 2019?,
O asemănare este că piața a crescut, practic, din 2009, deci a fost timp de 10 ani, și, desigur, a mers cel mai mult timp în 1920. Oamenii spun astăzi că stocurile par a fi supraevaluate și sunt susținute de către extrem de scăzute ale dobânzii; credit fost un fel de ieftine în anii 1920 până la Federal Reserve strânse. Acum, Rezerva Federală nu pare să se înăsprească., De fapt, când piața bursieră a scăzut mult anul trecut, asta a fost pentru că Rezerva Federală se strângea, iar acum la începutul acestui an au spus că nu vor mai strânge atât de mult și piața bursieră a revenit.cred că o diferență este că în 1929 oamenii au fost gung-ho pe piața de valori înainte de accident. Astăzi văd că există o mulțime de scepticism. Pentru toți cei care spun că piața este minunată, există o mulțime de oameni respectați care spun că este supraevaluată. Asta înseamnă, probabil, că nu vom avea un alt accident mare.,am vorbit despre câteva exemple particulare de crize financiare, dar aceste lucruri se întâmplă periodic. Unii oameni spun că motivul pentru care aceste lucruri se întâmplă din nou și din nou este că oamenii tind să uite că se pot întâmpla. Aproape nimeni care lucrează acum pe Wall Street își amintește de prăbușirea din 1987, iar unii oameni susțin că recenta mare recesiune a fost pentru că nu era nimeni în jur care să-și amintească de 1929. Este doar natura vieții. Le spun oamenilor de pe Wall Street: studiați mai multe istorii financiare, astfel încât să vă puteți proteja atunci când vă dați seama că vine ceva rău., Dar, în general, comunitatea financiară nu acordă aproape la fel de multă atenție istoriei pe cât ar trebui.
Scrie Olivia B. Waxman la [email protected].
