într-o țară în care rata anuală a inflației este în patru cifre, luna precedentă poate părea o epocă de aur. Moneda Venezuelei, bolívar, a pierdut 99.9% din valoarea sa într-un timp scurt. Este greu de înțeles cum un guvern poate obține politica sa economică atât de greșit atunci când efectele hiperinflației sunt atât de severe. Care sunt cauzele sale?
începeți cu o definiție., În 1956 Phillip Cagan, economist care lucrează la Biroul Național de Cercetări Economice din America, a publicat un studiu seminal al hiperinflației, pe care l-a definit ca o perioadă în care prețurile cresc cu mai mult de 50% pe lună. Fenomenul este rar. Steve Hanke, de la Universitatea Johns Hopkins, și colegii săi au documentat 57 de cazuri, dintre care Venezuela este cea mai recentă. Adesea fundalul este revoluția, războiul sau tranziția politică. Primul episod înregistrat a avut loc între 1795 și 1796, în Franța revoluționară., A existat un grup de hiperinflații în Europa după primul război mondial, în special în Germania, și la începutul anilor 1990 în țările afectate de destrămarea Uniunii Sovietice. Cu toate acestea, războiul și revoluția nu sunt întotdeauna setarea, așa cum arată cazurile recente din Venezuela și Zimbabwe. deși fiecare episod de hiperinflație are mizeriile sale unice, există modele comune. Adesea, economia în cauză va avea deja o slăbiciune cronică. De obicei, este o problemă fiscală de bază., S-ar putea să existe o presiune asupra bugetului Din, să zicem, costul urmăririi penale a unui război, sau din cheltuielile de bunăstare sau din jafurile oficialilor. Veniturile fiscale se pot baza foarte mult pe o singură marfă. Frecvent, moneda locală este raportată la o rată supraevaluată, care menține inflația ascunsă pentru o vreme, doar pentru ca aceasta să apară brusc. Problemele încep cu un” șoc ” pentru economie. Ar putea fi o scădere a prețurilor petrolului, ca în cazul Venezuelei, sau o scădere a producției agricole, ca în cazul Zimbabwe. Șocul declanșează un lanț de evenimente. Veniturile fiscale se evaporă, lăsând o gaură în finanțele publice., Guvernul îl umple prin tipărirea banilor. Creșterea ofertei de bani împinge inflația. E destul de rău. Dar ceea ce accelerează acest proces, transformând un salt al prețurilor în hiperinflație, este impactul inflației asupra veniturilor guvernamentale. Deoarece impozitele pe venit sau vânzări sunt de obicei plătite după ce se acumulează, o perioadă de inflație ridicată duce la o scădere a valorii lor reale. Deci guvernul recurge din nou la finanțarea deficitului bugetar prin tipărirea mai multor bani. Acest lucru produce o inflație și mai mare, o impozitare încă mai slabă și alte runde de creare a banilor., La un moment dat, cursul de schimb se prăbușește. Creșterea inflației devine rapid explozivă, în special în țările în care salariile și creșterile de prețuri sunt indexate.Hiperinflațiile nu durează mult. Se termină într-unul din cele două moduri. Cu prima, moneda de hârtie devine atât de complet lipsită de valoare încât este înlocuită de o monedă tare. Acest lucru s-a întâmplat în Zimbabwe la sfârșitul anului 2008, când dolarul American a preluat, în vigoare. Prețurile se vor stabiliza, dar apar și alte probleme. Țara pierde controlul asupra sistemului său bancar, iar industria sa poate pierde competitivitatea., Cu al doilea, hiperinflația se încheie printr-un program de reformă. Aceasta implică, de obicei, un angajament de control al bugetului, o nouă emisiune de bancnote și o stabilizare a cursului de schimb—în mod ideal, toate susținute de împrumuturi externe care inspiră încredere. Fără o astfel de reformă, liderii Venezuelei, deși disprețuitori ai Americii, ar putea constata că oamenii săi sunt forțați în cele din urmă să-și adopte dolarul oricum.
vezi și: când prețurile sunt prea mari
