채권 투자자는 도전적인 환경에 직면합니다. 연방 자금 비율은 다시 거의 제로,10 년 국채 수익률은 유물에 갇혀 0.5%을 0.75%의 범위,그리고 인플레이션-조정(부)수익률은 깊은 부정적인 영역입니다. 한편,산출에는 위험한 고정 소득 투자와 같이 고수익-채권,떨어졌으로 전례없는 재정 및 통화 정책을 도왔을 지탱하는 경제와 금융시장.,
이러한 도전에도 불구하고,우리는 고정 수입 투자가 여전히 잘 다각화 된 포트폴리오에 자리를 잡고 있다고 생각합니다. 그것은 유혹 보일 수 있습니다 돈을 유지하기 위해서는 현금,에 더 많은 위험에서 주식 시장,또는 보다 낮은 신용-품질의 투자 잠재적으로 적립 높은 수익률,그러나 우리는 믿고 계속하는 고품질 중간 단기 채권 봉사해야의 핵심으로 고정 소득 지분을 보유하고 있습니다. 그런 다음,위험의 허용 오차에 따라,고수익 투자를 추가할 수 있습에 대한 보완으로 이러한 핵심 보유,하지만 절제입니다.,
러 가지 어려움에도 불구하고,우리가 믿는 투자자는 다음을 고려해야 한 이유를 보유 채권 오늘:
- 그들이 제공하는 잠재적인 다양한 혜택.
- 단기 요율은 더 오랫동안 더 낮게 유지 될 가능성이 있습니다.
- 수익률은 전반적으로 0 에 가깝지는 않지만 수익률이 높은 채권은 위험이 높습니다.
의 상단에 이러한 혜택을 우리가 믿는 유대 사다리는 하나의 방법을 투자하는 동안 이러한 도전적인 시간으로,우리는 아래에 설명하.
채권은 잠재적 인 다양 화 혜택을 제공합니다
미국과 같은 고품질 채권, 국채는 주식 포트폴리오에 추가 될 때 다각화 혜택을 제공합니다. 국채는 본질적으로 더 방어적인 경향이 있으며,그 수익률은 주식 시장 수익률과 음의 상관 관계가있는 경향이 있습니다. 다른 말로하면,그들은 주식 시장이”지그재그”를 할 수있을 때”지그재그”를 돕는다.”
미국 국채는 미국 주식과 음의 상관 관계가 있습니다. 그러나 그것은 사실이 그 수익률이 낮은 오늘날,미국 국채전 서비스를 제공하는 데 도움이 버퍼는 경우 주식 시장이 감소하고 있습니다., 장기 국채 역사적으로 제공하는 최고의 일부 다양한 혜택으로 인해 그들의 높은 기간다—그들은 변화에 더 민감한 금리입니다. 경제 복구를 넘어지거나 우리를 목격 또 다른 주식 시장 감소,우리가 믿는 중기 및 장기 국채를 경험할 것이 더 큰 가격 증가보다 단기적인 투자 다음과 같 Treasury bills. 경제 복구를 계속하고,우리가 기대하는 중간기간 국고채를 잡아 자신의 가치를 가지고,주어진 우리의 전망에 대한 매우 쉽게 통화정책에 대한 다음 몇년 동안., 다시 말해,연준이 기준 금리를 0 에 가깝게 고정시키는 한,우리는 수익률이 많이 상승 할 것으로 기대하지 않습니다.
장기 국채는 경향이 적은 상관관계와 미국의 주식보다 단기적인 국채
참고:상관 관계는 통계적 측정을 어떻게의 두 투자 역사적으로 이동과 관련하여 각 범위 -1+1 입니다. 1 의 상관 관계는 완벽한 양의 상관 관계를 나타내는 반면-1 의 상관 관계는 완벽한 음의 상관 관계를 나타냅니다., 상관 관계가 0 이면 자산이 상관 관계가 없음을 의미합니다.
출처:Morningstar Inc.의 데이터가 포함 된 Schwab Center For Financial Research 상관관계를 나타내는 다음과 같은 상관관계의 각 자산 클래스를 가진 S&P500 동안 10 년의 기간 사이에 August2010 년 및 2020. 인덱스 대표하는 투자 유형은 다음과 같습니다:블룸버그 Barclays 미국 국수(20+Year,7–10 년,및 1–3 년 sub-인덱스),블룸버그 클레이 미국은 집계 Bond Index,블룸버그 클레이시 Bond Index,블룸버그 Barclays 미국, 회사채 지수,ICE BofA Merrill Lynch 고정 금리 우선 증권 지수 및 Bloomberg Barclays 미국 기업 고수익 채권 지수. 다각화 전략은 이익을 보장하지 않으며 감소하는 시장에서의 손실로부터 보호하지 않습니다. 과거 실적은 미래의 결과를 보장하지 않.
단기 금리의 가능성이 높은 숙박 낮은 더 이상
보일 수 있는 유혹에 앉아하는 현금 또는 기타 단기 투자 기다리고,더 나은 기회에 투자하는 채권을 경우 수익률이 더 높습니다., 의 많음이있는 이유에 대한 투자자들이 보유 현금 유동성,비용,또는 대한 재정 계획의 목적은 경우 부채 오고 있습니다. 하지만,잡고 있는 경우는 현금으로 투자,오늘날 우리가 기대하는 수익률을 유지한 년간다—그래서,당신은 하지 않습니다 많은 투자 수익을 보장합니다.
중간 투사에서 공급 공무원 포인트를 거의 끝을 통해 2022,먹 의자 제롬 Powell 말했다 연방공개시장위원회지 않았다”도에 대한 생각에 대한 생각들.,”시장에 일반적으로 동의로서 시장의 기대를 나타내 금리 인상이 발생하지 않을 때까지 늦은 2022 또는 2023.
시장의 기대점이 낮은 요금을 위한 세
출처:블룸버그. Eurodollar 선물을 사용하여 미래 연방 기금 금리의 시장 추정. 2020 년 8 월 31 일 현재.
경우에도 경제 전망이 상당히 향상,우리는 먹을 수 있습기 전에 두 번 생각 하이킹 요금 특히 후,그것은 발표에 접근 방식을 관리하는 인플레이션입니다., 변경을 제안하는 공급 가능성을 유지 제로 금리책 몇 년을 더할 때까지 그것을 보고 물가 상승,보다 행동을 미리 알려줄을 주는 인플레이션을 기대합니다. 는 마음에 계속 먹 개최 요금에 포함한 zero-to-0.25%의 범위에서의 금융위기,그래서 그것을 놀라게 해서는 안됩 투자자가 이번에는 경우 그것은 보유한 장기의 기간 동안 시간입니다.,
사람들을 위해 전략적으로 대한 요금이 상승하기 전에 투자하는 채권에 따른 비용이 발생하는 전략:의 기회 비용 없을 합성하는 높은 수익률을 사용할 수 있는 오늘날에 다른 고품질의 투자입니다. 평균 5 년 투자 등급 회사채는 오늘날 약 1%의 수익률을 제공합니다. 그것은 절대적인 측면에서 낮지 만 다른 단기,액체 대안보다 훨씬 높습니다. 3 개월 재무부 법안에 비해 투자자는 연간 약 0.9%더 많은 수익을 올릴 수 있습니다., 하는 동안에는 훨씬처럼 보이지 않을 수도 있지만,그것은 천천히 추가 시간이 지남에 따라,에서 볼 수 있듯이 가상 예 아래.
가 비용을 기다리는 비율을 상승
출처:블룸버그와 Schwab 센터 금융 연구이다. 0.1%의 3 개월 재무부 법안의 수익률과 1.0%의 평균 5 년 회사채의 수익률 대 최악을 사용하는 가설 시나리오. 세 번째 시나리오는 연준 기금 금리가 3 년 동안 1%로 증가하여 3 개월 재무부 법안의 수익률이 1.0%라고 가정합니다., 예제는 가설 적이며 설명 목적으로 만 제공됩니다. 특정 투자 상품을 대표하기위한 것이 아니며 예제는 수수료의 효과를 반영하지 않습니다.
하지 않는 모든채 수익률이 거의 제로
채권 투자자들이 볼 수 있을 넘어 미국 국채 또는 양도성 예금증서를 적립 높은 수익률,그리고 수준의 산출에 따라 달라질 수 있습니다 얼마나 위험도가 참여했다.
은 위험한 고정 소득 현재 투자를 제공 높은 수익률
출처:블룸버그,로 8/28/2020., 수익률은 수익률 대비 만기를 나타내는 선호 증권을 제외한 모든 투자에 대해 수익률에서 최악을 나타냅니다. 인덱스 대표하는 투자 유형은 다음과 같습니다:수익이 높은 기업들=바클 블룸버그의 미국 기업이 높은 수익률 Bond Index;선호하는 증권=얼음 BofA 고정 속도 선호하는 증권의 인덱스 EM KRW 부채=바클 블룸버그 신흥 시장 KRW Aggregate Bond Index;투자 등급업=바클 블룸버그의 미국 회사채 Index;Municipal=바클 블룸버그 Municipal Bond Index;사 MBS=바클 블룸버그 미국 MBS 인덱스,미국, 집계 채권 지수=블룸버그 바클레이스 미국 집계 채권 지수;국제 전 USD=블룸버그 바클레이스 글로벌 집계 전 미국 채권 지수. 과거 실적은 미래의 결과를 보장하지 않.
우리는 여전히 높은 평가,더 높은 품질의와 같은 투자는 투자 등급의 법인과 지방채를 위한 대량의 채권시오. 그들의 수확량은 대유행에 이르는 5 년 평균보다 높기 때문에 상대적으로 매력적으로 보입니다. 에 대한 투자 등급 회사채,우리는 보드에,또는 양의 수익률 제안은 위의 비교 재무 얻을 수 있습니다., 에 대한시 채권 시장은,우리는 municipals-over-채권,또는 폭도,확산,비교수익의 지방채를 비교 재무 security.
투자자는 더 높은 내성 위험에 대한 추가 할 수 있습 높은 위험에 대한 투자를 검토하지만,염두에 두어야 하는 이러한 경향을 가격 하락하는 경우 경제 전망해야 악화되고 있습니다. 하는 동안 주식 시장 투매는 troughed 월,고수익-채권,선호하는 증권,그리고 신흥 시장의 부채는 모든 고통을 감소의 15%이상입니다., 우리는 일반적으로 중립 outlook 의 대부분에서 적극적인 income1 고정 소득한 투자,우리가 찾아 신흥 시장은 채권은 상대적으로 매력적 오늘입니다. 그러나 너무 많은 위험을 피하기 위해보다 적극적인 소득 투자 중 하나에 할당을 제한하는 것이 좋습니다.
유대 사다리를 도울 수 있는 예측을 통해 투자
유대 사다리는 포트폴리오의 개인채는 성숙한 다른 날짜에. 여러 개의 가로대와 가로대 사이의 간격이있는 사다리를 그림으로 그려보십시오., 개별 채권은 가로대이고 만기 사이의 시간은 가로대 사이의 간격입니다. 다양한 채권의 만기를 간격을 두어 투자자는 하나의 이자율에 잠기지 않습니다.
유대 사다리를 도울 수 있을 추측을 투자하기 때문에 그것은 투자자들이 어떤 관리하는 관심도 환경이 발생합니다. 수익률이 상승하면 성숙 채권은 그 높은 수익률에 재투자 될 수 있습니다., 는 경우 수익률을 가을,성숙 채권을 포기하게 되 재투자으로 낮은 열매를 산출 채권지만,기존 채권 것입니다 여전히 높은 수익률은 처음에는 고정됩니다.
우리의 진언 중 하나는”시장에서의 시간은 시장을 타이밍하는 것보다 더 중요합니다.”유대 사다리고 훈련한 접근 방식을 유지하는 그것을 그대로—도울 수 있는 투자자가 투자하실 수을 통해 어떤 관심이 환경에 발생합니다.
지금해야 할 일
그들이 제공하는 낮은 수익률 때문에 채권 보유를 포기하지 마십시오., 오히려는지 확인,당신은 당신의 자신의 오른쪽 채권 더 나은 도움말을 탐색하는 오늘날의 까다로운 환경:
- 고려한 고품질 중간기간의 보유에 대한 다양한 혜택합니다.
- 기억을 기다리고 있는 현금으로 비용으로,소득금에서 높은 저조한 대안을 합성할 수 있는 시간.
- 수확량에 도달…하지만 조심스럽게. 을 위험한 고정 자산 클래스로 모든 할당 라인에서의 위험 허용.
- 투자에서 추측을 취하고 투자를 유지하는 데 도움이되는 채권 사다리를 고려하십시오.,
