I et land der den årlige inflasjonen i fire tall, forrige måned kan virke som en gullalder. Venezuela valuta, bolívar, har mistet 99,9% av sin verdi i løpet av kort tid. Det er vanskelig å begripe hvordan en regjering kan få den økonomiske politikken så galt når den virkninger av hyperinflasjon er så alvorlige. Hva er årsakene?
Starte med en definisjon., I 1956 Phillip Cagan, en økonom å jobbe ved usas National Bureau of Economic Research, publisert en banebrytende studie av hyperinflasjon, som han definerte som en periode hvor prisene stiger med mer enn 50% i en måned. Fenomenet er sjeldne. Steve Hanke, av Johns Hopkins University, og hans kolleger har dokumentert 57 saker, hvorav Venezuela er den siste. Ofte bakteppet er revolusjon, krig eller politisk overgang. Den første registrerte episoden skjedde mellom 1795 og 1796, i det revolusjonære Frankrike., Det var en klynge av hyperinflations i Europa etter første verdenskrig, særlig i Tyskland, og i begynnelsen av 1990-tallet i land som er berørt av bruddet Sovjetunionen. Men krig og revolusjon er ikke alltid innstillingen, som den nylige tilfeller av Venezuela og Zimbabwe vis.
selv Om hver episode av hyperinflasjon har sin unike elendighet, det er vanlige mønstre. Ofte økonomien bekymret allerede har en kronisk svakhet. Vanligvis er det en underliggende regnskapsåret problem., Det kan være press på budsjettet fra, si, kostnaden av påtalemyndig en krig, eller fra velferd utgifter eller fra plyndring av tjenestemenn. Skatte-og avgiftsinntekter kan stole tungt på en enkelt vare. Ofte er den lokale valuta er knyttet til en over-vurdert pris, som holder skjult inflasjon en stund, bare for at det skal dukke opp plutselig. Problemer begynner med et «sjokk» for økonomien. Det kan være en nedgang i oljeprisen, som i tilfelle av Venezuela, eller en nedgang i oppdrett utgang, som i tilfelle av Zimbabwe. Sjokket setter av en kjede av hendelser. Skatteinntekter fordampe, og etterlot et hull i offentlige finanser., Regjeringen fyller det ved å skrive ut penger. Økningen i tilbudet av penger presser opp inflasjonen. Det er ille nok. Men hva akselererer denne prosessen, og slår et hopp i prisene til hyperinflasjon, er virkningen av inflasjon på statens inntekter. Fordi skatt på inntekt eller salg er vanligvis betalt etter at de påløper, en periode med høy inflasjon fører til et fall i deres virkelige verdi. Slik regjeringen resorts igjen til finansiering av sine budsjettunderskudd ved å skrive ut mer penger. Som produserer likevel mer inflasjon, et fortsatt svakere skatt ta og ytterligere runder med penger skapelsen., På et tidspunkt, valutakursen kollapser. Oppstigningen av inflasjonen raskt blir eksplosiv, spesielt i land hvor lønns-og prisstigning er indeksert.
Hyperinflations ikke vare lenge. De ender i en av to måter. Med det første, papir valuta blir så fullstendig verdiløs at det er fortrengt av en hard valuta. Dette er hva som skjedde i Zimbabwe i slutten av 2008, da den Amerikanske dollaren tok over, i kraft. Prisene vil stabilisere, men andre problemer dukker opp. Landet mister kontroll over sine banktjenester systemet og dets industrien kan miste konkurransekraft., Med den andre, hyperinflasjon avsluttes gjennom en reform program. Dette innebærer vanligvis en forpliktelse til å styre den økonomiske, en ny utgave av sedler og en stabilisering av valutakursen—ideelt sett alle støttet med tillit-inspirerende utenlandske lån. Uten en slik reform, Venezuela ledere, selv om scornful av Amerika, kan finne at folk er tvunget til slutt å vedta sin dollar uansett.
Se også:Når prisene er for faen høy
