le niveau de la dette nationale des États-Unis est une mesure du montant que le gouvernement fédéral doit à ses créanciers. Plus précisément, la dette nationale est un terme faisant référence au niveau de la dette fédérale détenue par le public, par opposition à la dette détenue par le gouvernement lui-même. Étant donné que le gouvernement américain dépense presque toujours plus qu’il n’en prend, la dette nationale continue d’augmenter.
bien que la dette puisse être mesurée en milliards de dollars, elle est généralement mesurée en pourcentage du produit intérieur brut (PIB), le ratio de la dette au PIB., En effet, à mesure que l’économie d’un pays se développe, le montant des revenus qu’un gouvernement peut utiliser pour payer ses dettes augmente également.
En outre, une économie plus grande signifie généralement que les marchés financiers du pays vont croître et que le gouvernement peut les exploiter pour émettre plus de dette. Cela signifie que la capacité d’un pays à rembourser sa dette et l’effet qu’elle pourrait avoir sur l’économie du pays dépendent de l’importance de la dette en proportion de l’économie globale, et non du montant en dollars.,
principaux points à retenir
- Le niveau de la dette nationale des États-Unis (ou de tout autre pays) est une mesure du montant que le gouvernement doit à ses créanciers.
- Le ratio de la dette au produit intérieur brut est plus important que le montant en dollars de la dette.
- Comme de Janv. 22, 2021, la dette nationale américaine est de 27,8 billions de dollars et augmente.
- certains craignent que des niveaux excessifs de la dette publique puissent avoir un impact sur la stabilité économique avec des ramifications pour la force de la monnaie dans le commerce, la croissance économique et le chômage.,
- D’autres prétendent que la dette nationale est gérable et qu’il n’y a pas lieu de s’alarmer.
dette nationale vs déficit budgétaire
tout d’abord, il est important de comprendre quelle est la différence entre le déficit budgétaire annuel du gouvernement fédéral (également appelé déficit budgétaire) et l’encours de la dette fédérale, connue dans la terminologie comptable officielle sous le nom de dette publique nationale. Simplement expliqué, le gouvernement fédéral génère un déficit budgétaire chaque fois qu’il dépense plus d’argent qu’il n’en rapporte par le biais d’activités génératrices de revenus., Ces activités comprennent les taxes individuelles, corporatives ou d’accise.
pour fonctionner de cette manière, le département du Trésor américain doit émettre des bons du Trésor, des billets et des obligations. Ces produits du Trésor financent le déficit en empruntant auprès des investisseurs nationaux et étrangers. Ces titres du Trésor sont également vendus à des sociétés, des institutions financières et d’autres gouvernements du monde entier.
en émettant ces types de titres, le gouvernement fédéral peut acquérir les liquidités dont il a besoin pour fournir des services gouvernementaux., La dette nationale est simplement l’accumulation nette des déficits budgétaires annuels du gouvernement fédéral. C’est le montant total que le gouvernement fédéral américain doit à ses créanciers. Pour faire une analogie, les déficits budgétaires ou budgétaires sont les arbres, et la dette nationale est la forêt.
formes d’emprunts D’État
Les emprunts D’État qui s’ajoutent au déficit de la dette nationale peuvent prendre d’autres formes. Les gouvernements peuvent émettre des titres financiers ou même emprunter auprès d’organisations internationales comme la Banque mondiale ou d’institutions financières privées., Comme il emprunte à un niveau gouvernemental ou national, il est appelé dette nationale. Pour garder les choses intéressantes, d’autres termes pour cette obligation comprennent la dette publique, la dette fédérale ou la dette publique.
Le montant total de l’argent qui peut être emprunté par le gouvernement sans autre autorisation du Congrès est connu comme la « dette publique totale soumise à limite. »Tout montant à emprunter au-dessus de ce niveau doit recevoir une approbation supplémentaire du pouvoir législatif.
La dette publique est calculée quotidiennement., Après avoir reçu des rapports de fin de journée d’environ 50 sources différentes, telles que les succursales de la Federal Reserve Bank, concernant le nombre de titres vendus et rachetés ce jour-là, le Trésor américain calcule l’encours total de la dette publique, qui est publié le lendemain matin. Il représente le capital total négociable et non négociable des titres en circulation (c.-à-d., intérêts non compris).
la dette nationale ne peut être réduite que par cinq mécanismes: augmentation de la fiscalité, réduction des dépenses, restructuration de la dette, monétisation de la dette ou défaut pur et simple., Le processus budgétaire fédéral traite directement des niveaux d’imposition et de dépenses et peut créer des recommandations pour la restructuration ou le défaut possible.
un bref historique de la dette américaine
la dette fait partie des opérations de ce pays depuis ses débuts. Le gouvernement américain s’est retrouvé endetté pour la première fois en 1790, après la guerre D’indépendance. Depuis lors, la dette a été alimentée au fil des siècles par Plus de guerre et de récession économique.
les Périodes de déflation peut théoriquement réduire la taille de la dette, mais ils augmentent la valeur réelle de la dette., Depuis que la masse monétaire est resserrée, la monnaie est valorisée plus fortement pendant les périodes déflationnistes. Même si les paiements de la dette restent inchangés, les emprunteurs paient en fait plus.
Le Bureau du Budget du Congrès a estimé que la dette fédérale détenue par le public équivaudrait à 98,2% du PIB d’ici la fin de 2020. Au 3e trimestre 2020, il était de 99,4%, avec un pic de 105% Au 2e trimestre. C’est le niveau le plus élevé depuis 1946. Depuis 1970, lorsque la dette nationale était d’environ 26.,7% du PIB, la dette a traversé quelques périodes différentes, restant assez stable dans les années 1970, augmentant considérablement dans les années 1980 et au début des années 1990 sous les présidences Reagan et Bush. Il a culminé au 1er trimestre 1994 à 48,3% du PIB, avant de retomber sous L’administration Clinton à un plus bas de 30,9% au 2e trimestre 2001. Il a recommencé à grimper sous George W. Bush, lentement au début, puis brusquement.
alors que la crise financière a frappé avec la pire récession depuis la Grande Dépression, les revenus du gouvernement ont chuté et les dépenses de relance ont bondi pour stabiliser l’économie de la ruine totale., Cette catastrophe économique, combinée à une énorme réduction des recettes provenant des réductions D’impôts de Bush et aux dépenses continues des guerres D’Afghanistan et D’Irak, a fait gonfler la dette. Sous les deux mandats de L’administration Obama, la dette fédérale détenue par le public est passée de 43,8% du PIB au 4e trimestre 2008 à 75,9% au 4e trimestre 2016, soit une augmentation de 73,3%.
sous L’ancien président Trump, la dette nationale a augmenté de 4% au cours de ses trois premières années au pouvoir., Alors que Trump a encore réduit les revenus fédéraux avec sa loi sur les réductions D’impôts et L’emploi, la dette nationale n’a pas fortement augmenté car l’économie s’était largement rétablie de la crise financière de 2008. Cependant, en 2020, lorsque la pandémie de COVID-19 a frappé et s’est propagée sans contrôle, l’économie américaine a été envoyée en récession. Le virus a forcé des quarantaines généralisées, des fermetures, d’énormes dépenses de relance et de secours, et a considérablement réduit les recettes publiques. Le niveau de la dette fédérale détenue par le public aura augmenté d’environ 48% sous les quatre années de Trump au pouvoir.,
les désaccords politiques sur l’impact de la dette nationale et les méthodes de réduction de la dette ont historiquement conduit à de nombreux blocages au Congrès et à des retards dans la proposition de budget, l’approbation et l’affectation des crédits. Chaque fois que la limite de la dette est maximisée par les obligations de dépenses et d’intérêts, le président doit demander au Congrès de l’augmenter. Par exemple, en septembre 2013, le plafond de la dette était de 16,699 billions de dollars, et le gouvernement a brièvement fermé ses portes en raison de désaccords sur le relèvement de la limite.,
du point de vue des politiques publiques, l’émission de dette est généralement acceptée par le public, à condition que le produit soit utilisé pour stimuler la croissance de l’économie d’une manière qui conduira à la prospérité à long terme du pays. Cependant, lorsque la dette est levée simplement pour financer la consommation publique, l’utilisation de la dette perd une quantité importante de soutien. Lorsque la dette sert à financer l’expansion économique, les générations actuelles et futures en récolteront les fruits. Cependant, la dette utilisée pour la consommation de carburant ne présente que des avantages pour la génération actuelle.,
comprendre la dette nationale
parce que la dette fait partie intégrante du progrès économique, elle doit être mesurée de manière appropriée pour exprimer l’impact à long terme qu’elle présente. Malheureusement, l’évaluation de la dette nationale du pays par rapport au produit intérieur brut (PIB) du pays, bien que courante, n’est pas la meilleure approche, pour plusieurs raisons.
D’une part, le PIB est très difficile à mesurer avec précision. Il est également trop complexe., Enfin, la dette nationale n’est pas remboursée avec le PIB, mais avec les recettes fiscales (bien qu’il existe une corrélation entre les deux). Comparer le niveau de la dette nationale au PIB revient à comparer le montant de sa dette personnelle à la valeur des biens ou services qu’elle produit pour son employeur au cours d’une année donnée.
L’utilisation d’une approche axée sur la dette nationale par habitant donne une bien meilleure idée du niveau d’endettement du pays., Par exemple, si on dit aux gens que la dette par habitant approche les 75 000$, il est fort probable qu’ils comprendront l’ampleur du problème. Cependant, si on leur dit que le niveau de la dette nationale approche 70% du PIB, l’ampleur du problème pourrait ne pas s’enregistrer.
Une autre approche plus facile à interpréter consiste simplement à comparer les frais d’intérêt payés sur l’encours de la dette nationale par rapport aux dépenses effectuées pour des services gouvernementaux spécifiques, tels que l’éducation, la défense et les transports.
Quelle est la gravité de la dette nationale?,
Les économistes et les analystes des politiques ne sont pas d’accord sur les conséquences du port de la dette fédérale. Certains aspects sont cependant convenus. Les gouvernements qui affichent des déficits budgétaires doivent compenser la différence en empruntant de l’argent, ce qui peut évincer les investissements en capital sur les marchés privés. Les titres de créance émis par les gouvernements pour assurer le service de leur dette ont un effet sur les taux d’intérêt. C’est l’une des relations clés qui est manipulée par les outils de politique monétaire de la Réserve fédérale.,
Les partisans de la théorie monétaire moderne (MMT) estiment que non seulement un déficit budgétaire à long terme est durable, mais qu’il est également préférable à un excédent public, cependant, ce point de vue n’est pas partagé par la majorité des économistes.
les économistes Keynésiens croient qu’il peut être bénéfique pour exécuter un déficit du compte courant afin de stimuler la demande globale dans l’économie., La plupart des néo-keynésiens ne soutiennent les outils de politique budgétaire tels que les dépenses de déficit public que lorsque la politique monétaire s’est avérée inefficace et que les taux d’intérêt nominaux ont atteint zéro. Les économistes de Chicago et des écoles autrichiennes soutiennent que les déficits publics et la dette nuisent à l’investissement privé, manipulent les taux d’intérêt et la structure du capital, suppriment les exportations et nuisent injustement aux générations futures, soit par des impôts plus élevés, soit par l’inflation.
ce à quoi le gouvernement dépense de l’Argent
comme indiqué ci-dessus, la dette est l’accumulation nette des déficits budgétaires., Il est important d’examiner les principales dépenses, car elles constituent les principaux facteurs de la dette nationale. Les principales dépenses aux États-Unis pour 2021 sont les suivantes:
Medicare/Medicaid et autres programmes de soins de santé
pour 2021, un total de 1,4 billion de dollars est alloué aux programmes de prestations de santé, qui comprennent Medicare et Medicaid.
programme de sécurité sociale et Pensions D’invalidité
visant à fournir une sécurité financière aux retraités et aux handicapés, les dépenses totales de sécurité sociale et autres s’élèvent à environ 1,1 billion de dollars.,
dépenses du Budget de la Défense
Il s’agit de la partie du budget national allouée aux dépenses militaires. 752 milliards de dollars sont destinés au Budget de la Défense des États-Unis en 2021.
autres dépenses diverses
le transport, les prestations aux anciens combattants, les affaires internationales et l’éducation publique sont également des dépenses du gouvernement. Fait intéressant, la croyance publique commune est que les dépenses pour les affaires internationales consomment beaucoup de ressources et de dépenses, mais en vérité, ces dépenses se situent à l’échelon inférieur de la liste.,
Qu’est-ce qui rend la dette plus grande?
L’histoire nous dit que parmi les principales dépenses, le programme de sécurité sociale, la défense et L’assurance-maladie étaient les principales dépenses même à l’époque où les niveaux de déficit national étaient bas, comme ils l’étaient pour la dernière fois dans les années 1990. alors comment la situation s’est-elle aggravée? Il existe différentes opinions sur la question.
le système de sécurité sociale surchargé
certains soutiennent que le mécanisme de financement de la sécurité sociale a entraîné une augmentation des dépenses sans contrepartie évidente., Les paiements sont perçus auprès des travailleurs actuels et utilisés pour des prestations immédiates, c’est-à-dire des paiements aux bénéficiaires existants.
en raison du nombre croissant de retraités et de leur durée de vie plus longue, la taille et le coût des paiements ont explosé. Les Parents ayant moins d’enfants limitent le bassin de travailleurs cotisants actuels. Les récents ralentissements économiques ont également entraîné une stagnation des salaires. Dans l’ensemble, les flux de trésorerie entrants et sortants limités font de la sécurité sociale une composante importante de la dette nationale.,
la sécurité sociale, la retraite et les cotisations salariales ont été le deuxième secteur en importance pour les revenus de l’état, mais les cotisations n’augmentent pas nécessairement chaque année et ont même considérablement baissé en 2010 et 2011.
alors que la sécurité sociale a généré un revenu total record de 1 billion de dollars en 2019, elle a versé presque le même montant en prestations, laissant le programme avec la plus faible augmentation nette annuelle depuis 1983. Des emplois limités et des salaires inférieurs ou stagnants ont été le frein à l’augmentation de ce flux de revenus gouvernementaux., Un problème majeur est que les charges sociales ne sont pas perçues sur les revenus au-delà d’un certain niveau: 142 800 $en 2021. Cela signifie que plus vous gagnez d’argent au-dessus du plafond, plus votre taux d’imposition effectif est bas, ce qui rend l’impôt régressif et limite les revenus.
soins de santé
Les États-Unis dépensent beaucoup plus que les autres pays riches en soins de santé, soit 17% de notre PIB par rapport aux 11% dépensés par L’Allemagne ou aux 9,6% dépensés par le Royaume-Uni., à lui seul, le gouvernement dépense encore plus pour les soins de santé que les gouvernements du Canada ou de l’Italie. Les dépenses de santé représentent environ le quart des dépenses publiques, contre 12% en 1990. Le montant extrêmement disproportionné que les États-Unis dépensent pour les soins de santé est un contributeur majeur à la dette nationale.
poursuite des réductions D’impôts
Les réductions d’impôts introduites par plusieurs administrations présidentielles ont continué d’accroître la dette nationale. Les exemples les plus récents ont été les réductions D’impôts Bush du début des années 2000 et la Loi sur les réductions D’impôts et L’emploi adoptée en 2017 sous L’administration Trump.,
l’impôt sur le revenu des particuliers est le principal contributeur aux revenus de L’Oncle Sam: les contribuables individuels contribuent à près de la moitié des recettes fiscales annuelles. Le défi, ainsi que les réductions D’impôt Trump susmentionnées, a été la lenteur de la croissance des salaires américains, ce qui a entraîné une collecte d’impôts limitée.
la troisième plus grande part du gâteau dans le graphique du revenu du gouvernement, les entrées d’impôt sur les sociétés, a atteint un sommet en 2007, mais a depuis montré une forte baisse, en particulier après l’adoption de la Loi sur les réductions D’impôt et L’emploi.,
Similaire à l’impôt des sociétés, des taxes d’accise ont montré lamentable des collections. La perception des taxes d’accise a totalisé 99 milliards de dollars en 2019, soit seulement 0,5% du PIB. De plus, la taxe d’accise fédérale sur l’essence, qui est la plus grande source de financement pour les routes, est bloquée à 18,4 cents le gallon depuis plus de deux décennies, malgré d’énormes changements dans l’économie, les routes et le prix de l’essence.,
guerres en Irak, en Syrie, au Pakistan et en Afghanistan
principalement dans le budget de la défense, la participation continue à ces engagements a coûté massivement aux États-Unis, ajoutant à la dette nationale. Environ 5,9 billions de dollars ont été dépensés pour ces engagements depuis 2001. De plus, les États-Unis dépensent plus en défense que les 10 plus gros dépensiers réunis.,
conséquences possibles de la dette nationale croissante
étant donné que la dette nationale a augmenté plus rapidement que la taille de la population américaine, il est juste de se demander comment cette dette croissante affecte les individus moyens. Bien que cela ne soit pas évident, le niveau de la dette nationale peut avoir un impact direct sur les personnes d’au moins quatre manières directes.,
risque accru de défaut du gouvernement
à mesure que la dette nationale par habitant augmente, la probabilité que le gouvernement fasse défaut sur son obligation de service de la dette augmente, et le département du Trésor devra donc augmenter le rendement des titres du Trésor nouvellement émis afin d’attirer de nouveaux investisseurs. Cela réduit le montant des recettes fiscales disponibles pour les autres services gouvernementaux, car plus de recettes fiscales devront être payées sous forme d’intérêts sur la dette nationale.,
Au fil du temps, ce changement dans les dépenses fera en sorte que les gens connaîtront un niveau de vie plus bas, car l’emprunt pour des projets d’amélioration économique devient plus difficile.
augmentation forcée du Coupon des offres de titres de créance D’entreprises
à mesure que le taux offert sur les titres du Trésor augmente, les activités des entreprises en Amérique seront considérées comme plus risquées, ce qui nécessitera également une augmentation du rendement des obligations nouvellement émises., Cela, à son tour, obligera les sociétés à augmenter le prix de leurs produits et services afin de faire face à l’augmentation du coût de leur obligation de service de la dette. Au fil du temps, cela amènera les gens à payer plus pour les biens et services, ce qui entraînera une inflation.,
augmentation des coûts pour emprunter de l’Argent
à mesure que le rendement offert sur les titres du Trésor augmente, le coût d’emprunter de l’argent pour acheter une maison augmentera également parce que le coût de l’argent sur le marché des prêts hypothécaires est directement lié aux taux d’intérêt à court terme fixés par la Réserve fédérale et au rendement offert sur les titres du Trésor émis par le département du Trésor.,
compte tenu de cette interdépendance établie, une augmentation des taux d’intérêt fera baisser les prix des maisons parce que les acheteurs potentiels ne seront plus admissibles à un prêt hypothécaire aussi important. Le résultat sera plus de pression à la baisse sur la valeur des maisons, qui à son tour réduira la valeur nette de tous les propriétaires.
perte D’investissement dans D’autres titres du marché
Depuis le rendement des, Les titres du Trésor sont actuellement considérés comme un taux de rendement sans risque et, à mesure que le rendement de ces titres augmente, les investissements tels que la dette des entreprises et les actions, qui comportent un certain risque, perdront de leur attrait.
Ce phénomène est une conséquence directe du fait qu’il sera plus difficile pour les sociétés de générer un revenu avant impôt suffisant pour offrir une prime de risque suffisamment élevée sur leurs obligations et leurs dividendes en actions pour justifier un investissement dans leur entreprise., Ce dilemme est connu comme l’effet d’éviction et tend à encourager la croissance de la taille du gouvernement et de la réduction simultanée de la taille du secteur privé.
peut-être le plus important, à mesure que le risque qu’un pays fasse défaut sur son obligation de service de la dette augmente, le pays perd son pouvoir social, économique et politique. Cela, à son tour, fait du niveau de la dette nationale un problème de sécurité nationale.,
méthodes utilisées pour réduire la dette
Les gouvernements ont de nombreuses options lorsqu’ils tentent de réduire la dette, et à travers l’histoire, certaines d’entre elles ont effectivement fonctionné.
monétisation
un pays avec sa propre monnaie fiduciaire peut toujours simplement créer autant de monnaie qu’il doit pour payer ses dettes si ces dettes sont libellées dans sa monnaie. Ceci est connu comme la monétisation de la dette. Cependant, il existe une limite au montant de la dette qui peut être monétisé avant qu’un pays ne commence à souffrir d’inflation, voire d’hyperinflation., Les Efforts déployés pour monétiser la dette ont souvent poussé les pays à dépasser ce point. La monétisation de la dette peut également rendre les créanciers moins enclins à prêter à un pays si l’inflation réduit considérablement la valeur de ce que les créanciers sont remboursés
Manipulation des taux d’intérêt
le maintien de taux d’intérêt bas est l’une des méthodes que les gouvernements cherchent à stimuler Les faibles taux d’intérêt permettent aux particuliers et aux entreprises d’emprunter facilement de l’argent.,
à leur tour, les emprunteurs dépensent cet argent en biens et services, ce qui crée des emplois et des recettes fiscales. Les États-Unis, l’Union européenne, le Royaume-Uni et d’autres pays ont utilisé des taux d’intérêt bas avec un certain succès. Cela dit, les taux d’intérêt maintenus à zéro ou proches de zéro pendant de longues périodes ne se sont pas révélés être une panacée pour les gouvernements endettés.
les Réductions de Dépenses
Une façon de réduire la dette est à couper dans les dépenses. Cela peut être difficile de deux façons., Premièrement, chaque dépense publique a sa propre circonscription qui luttera contre les efforts visant à réduire ces dépenses, ce qui rend les réductions de dépenses politiquement difficiles. Deuxièmement, si elles sont effectuées pendant un ralentissement économique sévère, les réductions des dépenses peuvent nuire à l’économie par un effet multiplicateur négatif. Cela peut réduire suffisamment les revenus pour nuire à la capacité de rembourser les dettes, de sorte que les réductions de dépenses doivent être faites avec soin.
Augmenter les Impôts
de l’autre côté de la livre sont en hausse des impôts. Aux États-Unis, les revenus du gouvernement fédéral ont été inférieurs à leur moyenne de 17 sur 50 ans.,4% pour 14 des 20 dernières années. Cependant, tout comme réduire les dépenses, augmenter les impôts peut être politiquement difficile car divers groupes d’intérêt défendront leurs propres exemptions fiscales. L’augmentation des impôts peut également avoir un effet multiplicateur négatif, ce qui peut compliquer les efforts de réduction de la dette.
plan de sauvetage
un certain nombre de pays ont bénéficié d’un plan de sauvetage de la dette, soit par le FMI, dans le cas de nombreux pays au cours des dernières décennies, soit par l’UE, comme ce fut le cas pour la Grèce pendant la crise de la dette européenne., Ces plans de sauvetage s’accompagnent souvent de l’obligation d’imposer des réformes sévères à l’économie d’un pays, et il existe un débat important sur la question de savoir si les ajustements structurels imposés par le FMI ou l’UE aux Pays renfloués ont eu ou non un effet positif ou négatif global.
défaut de paiement
Le défaut de paiement de la dette, qui peut inclure la faillite et ou la restructuration des paiements aux créanciers, est une stratégie courante et souvent réussie de réduction de la dette.
un sujet polarisant
La réduction de la dette et la politique gouvernementale polarisent sérieusement les sujets politiques., Les critiques de chaque position prennent des questions avec presque toutes les demandes de réduction du budget et de la dette, arguant de données erronées, de méthodologies inappropriées, de comptabilité en fumée et miroirs, et d’innombrables autres problèmes.
par exemple, alors que certains auteurs affirment que la dette américaine n’a jamais baissé depuis 1961, d’autres affirment qu’elle a diminué plusieurs fois depuis, selon que vous mesurez le montant en dollars ou le ratio de la dette au PIB. Des arguments et des données contradictoires similaires à l’appui peuvent être trouvés pour presque tous les aspects de toute discussion sur la réduction de la dette fédérale.,
bien qu’il existe une variété de méthodes que les pays ont employées à divers moments et avec divers degrés de succès, il n’existe pas de formule magique qui fonctionne aussi bien pour chaque nation dans chaque cas.
