BLACK SWAN segue a história de Nina (Portman), uma bailarina em uma companhia de balé de Nova York, cuja vida, como todos aqueles em sua profissão, é completamente consumida pela dança. Ela vive com sua mãe reformada Erica (Barbara Hershey), que zelosamente apoia sua filha’s ambição profissional. Quando o diretor artístico Thomas Leroy (Vincent Cassel) decide substituir prima bailarina Beth MacIntyre (Winona Ryder) para a produção de abertura de sua nova temporada, Swan Lake, Nina é sua primeira escolha., Mas Nina tem competição: uma nova dançarina, Lily (Kunis), que impressiona Leroy também. O Lago dos Cisnes requer uma dançarina que pode tocar tanto o Cisne Branco com inocência e graça, e o Cisne Negro, que representa astúcia e sensualidade. Nina encaixa perfeitamente no papel de Cisne branco, mas Lily é a personificação do Cisne Negro. Enquanto os dois jovens dançarinos expandem sua rivalidade em uma amizade distorcida, Nina começa a entrar mais em contato com seu lado negro com uma imprudência que ameaça destruí-la.