até o final de quinta-feira, Oct. 24, 1929, a bolsa de valores de Nova Iorque tinha recuperado da queda de 10% que o mercado tinha tomado anteriormente naquele dia. Mas então as ações caíram novamente na segunda-feira seguinte, Outubro. 28, e terça, Out. 29, vi gotas semelhantes. O mercado de ações continuaria a cair nas próximas semanas.,”durante tantos meses, tantas pessoas pouparam dinheiro, pediram dinheiro emprestado e pediram empréstimos para possuírem os pequenos pedaços de papel em virtude do qual se tornaram parceiros na indústria dos EUA”, escreveu o TIME sobre o estado de espírito naquele primeiro dia assustador. “Agora eles estavam tentando se livrar deles ainda mais freneticamente do que eles tinham tentado obtê-los.”
em retrospecto, os acidentes de Wall Street no final de outubro de 1929 — agora conhecido como quinta — feira negra, segunda-feira negra e terça-feira negra-têm sido muitas vezes vistos como o início do que se tornaria a Grande Depressão., Mas assim como havia muita confusão naquela época sobre o que estava acontecendo, ainda há confusão sobre o efeito da quinta-feira negra sobre a economia nos anos que se seguiram. Para o 90º aniversário da quinta-feira negra, O TIME falou com o historiador financeiro Richard Sylla, um Professor emérito de Economia e o ex-professor Henry Kaufman da história das instituições e mercados financeiros da Stern School of Business da Universidade de Nova Iorque e presidente do conselho do Museu das Finanças americanas em Nova Iorque.hora: o que realmente aconteceu na quinta-feira negra?, SYLLA: quinta-feira negra foi interessante porque o mercado caiu durante o dia, mas no final do dia voltou — por causa de uma intervenção dos banqueiros para proteger seus clientes ricos, bem como para tentar combater o pânico. A compra foi feita por Richard Whitney, que representou uma piscina de dinheiro de pessoas como a casa de Morgan. há pânico a vender, mas eles podem parar o pânico entrando e comprando ações. Então ele começou a comprar à esquerda e à direita, e inverteu o crash e restaurou o mercado para níveis quase pré-Negros quinta-feira., Mas quando as ações caíram mais de 10% tanto na segunda-feira seguinte como na terça-feira seguinte, o mercado caiu sem voltar. Em cerca de duas semanas, as acções perderam cerca de um terço do seu valor.o que levou ao acidente?
Há uma história famosa, nós não sabemos se é verdade, sobre como no final do verão de 1929, um engraxador de sapatos deu dicas de ações de Joe Kennedy, e Kennedy, sendo um velho investidor sábio, pensou: “se shoe shine boys estão dando dicas de ações, então é hora de sair do mercado.,”Então a história diz que Joe Kennedy vendeu todas as suas ações e fez uma matança, e talvez esse seja o início da fortuna que fez JFK presidente três décadas depois. O facto de o mercado ter caído 10% antes de os banqueiros intervirem fez com que outras pessoas se preocupassem com o mercado e provavelmente foram elas que começaram a vender na segunda e na terça-feira seguintes. dinheiro fácil é bom para o mercado de ações, o que é bastante verdade. A Reserva Federal no verão de 1929 estava preocupada com o excesso de especulação, então eles realmente fizeram um aperto no início de setembro.,a década de 1920 foi um período de grande prosperidade. Era uma década próspera, mas havia um abrandamento econômico no final da década, uma recessão que tinha começado na segunda metade de 1929. Mas a economia então estava acostumada a ter recessões a cada dois ou três anos, então não há nenhuma razão pela qual aquela recessão teve que se transformar em uma grande depressão.o que é que as pessoas tendem a errar sobre a queda da Bolsa de valores de 1929?o grande mito é que o crash da Bolsa causou a Grande Depressão., Isto faz parte da aprendizagem de todos os estudantes em estudos sociais, mas os historiadores financeiros não acham que a evidência seja muito forte para isso. O acidente ocorreu no final de outubro e início de novembro de 1929. Se você for de quinta-feira negra para Sexta-Feira Santa 1930, que foi em meados de abril, a bolsa de valores estava de volta para praticamente o mesmo nível . As pessoas ignoram o fato de que o mercado de ações teve uma forte recuperação após o acidente, porque é inconveniente para a história.então, qual era a verdadeira história? Os bancos concederam demasiados empréstimos ruins; os bancos especulavam demasiado., Milton Friedman e Anna J. Schwartz’s book A Monetary History of the United States, 1867-1960 apontou que não havia nenhuma conexão entre o acidente de Wall Street 1929 e a Grande Depressão. A Grande Depressão realmente começou quando os bancos começaram a falhar em 1930, e depois houve mais falências bancárias em 1931 e 1932, levando a um feriado bancário quando FDR se tornou presidente em 1933. Não tínhamos seguro de depósito na altura, por isso, quando os bancos fecharam, as pessoas perderam o dinheiro. Um banco falha quando os seus activos se tornam menos do que os seus passivos e quando as pessoas não reembolsam os seus empréstimos., A Reserva Federal como Banco central pode emprestar dinheiro e impedir que corra num banco, mas se um banco for insolvente, vai falir. Houve um contágio quando alguns grandes bancos falharam em Nova Iorque, depois outras pessoas ficaram preocupadas e tiraram o dinheiro dos bancos. O crash da Bolsa de valores de 1929 não ajudou, mas por alguma razão veio até nós que o crash da Bolsa de valores começou a depressão quando há muitas evidências contra essa teoria.
Que tipo de medidas foram tomadas para tentar evitar uma repetição da quinta-feira negra?, as grandes reformas vieram no New Deal com a Securities and Exchange Commission, que regulava mais o mercado de ações, mas não evitou acidentes porque tivemos um acidente em 1987. Após o crash de 1987, se o mercado caísse muito rápido em um determinado dia, disjuntores o desligariam até que as pessoas tivessem tempo para pensar sobre o que estava acontecendo.algumas lições do crash de 1929 foram implementadas na recessão de 2008-2009?após o fracasso do Lehman Brothers, as intervenções do Federal Reserve adicionaram muita liquidez à economia que apoiava o mercado de ações., Acontece que Ben Bernanke tinha estudado os anos 30, e ele era o homem certo no lugar certo na hora certa em 2008 e 2009, então ele não cometeu o erro que foi feito nos anos 30. nós poderíamos ter tido outra grande depressão se o Federal não tivesse feito o que fez.repetiram-se alguns erros a partir dessa altura?
uma grande questão que não foi resolvida pelos reguladores econômicos e financeiros é apenas quando devem os reguladores intervir para tentar abrandar as coisas., Uma visão é que eles não são espertos o suficiente para saber que vai haver problemas, então espere até que o problema aconteça e então reagir. Outras pessoas dizem para tentar intervir e refrescar a especulação antes que você tenha uma grande queda do mercado de ações ou crise bancária. Acho que o veredicto ainda não está nessa discussão.no 90º aniversário do acidente de Wall Street de 1929, o que devemos ter em mente especificamente para 2019?,
Uma semelhança é que o mercado tem sido, basicamente, desde 2009, por isso foi há 10 anos, e é claro que ele passou a maior parte do tempo na década de 1920. As pessoas estão dizendo hoje que as ações parecem ser supervalorizado e eles são suportadas por taxas de juros extremamente baixas de crédito, foi uma espécie de hotéis baratos em 1920 até o Federal Reserve apertados. Agora a Reserva Federal não parece estar a apertar., Na verdade, quando o mercado de ações caiu muito no ano passado, isso foi porque a Reserva Federal estava apertando, e agora no início deste ano eles disseram que não iam apertar muito mais e o mercado de ações voltou.
I think one difference is that in 1929 people were gung-ho on the stock market before the crash. Hoje vejo que há muito ceticismo. Para todos os que dizem que o mercado é óptimo, há muita gente respeitada que diz que é sobrevalorizado. Isso provavelmente significa que não teremos outro grande acidente.,falamos de alguns exemplos particulares de crises financeiras, mas estas coisas têm acontecido periodicamente. Algumas pessoas dizem que a razão por que essas coisas acontecem repetidamente é que as pessoas tendem a esquecer que elas podem acontecer. Quase ninguém que trabalha agora em Wall Street se lembra do crash de 1987, e algumas pessoas afirmam que a recente Grande Recessão foi porque não havia ninguém por perto que se lembrasse de 1929. É a natureza da vida. Eu digo às pessoas em Wall Street: estude mais história financeira, para que você possa se proteger quando você percebe que algo ruim está vindo., Mas, em geral, a comunidade financeira não presta tanta atenção à história como deveria.escreva para Olivia B. Waxman em: [email protected].
